踩上AI风口的(de)三六零，年内(nèi)一度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和胡欢(huān)离婚也被(bèi)市场质疑成为减(jiǎn)持铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股(gǔ)价和市值相比(bǐ)，公司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六零发(fā)布2022年财报，公司实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损(sǔn)。三(sān)六(liù)零同时发布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同(tóng)期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报(bào)一(yī)出，股吧等平台投(tóu)资(zī)者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示(shì)，三六(liù)零截至3月31日(rì)的股东数达到近33万，而截至去年(nián)底为20万不到，也就是股价暴涨(zhǎng)的一季度股东户(hù)数增加约(yuē)13万，增(zēng)幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的年报同时曝光了其重要(yào)投(tóu)资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的(de)三六零新增(zēng)9亿多(duō)投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首次报亏

　　今年一(yī)季度继(jì)续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年年报显示(shì)，截(jié)至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中(zhōng)贡勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善献营(yíng)收(shōu)半(勤耕不辍 精业笃行什么意思，精业笃行 臻于至善bàn)壁江(jiāng)山的互(hù)联(lián)网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值(zhí)服务收入为10.82亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业(yè)务收入增(zēng)长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归(guī)属于上市公司股东的(de)净利(lì)润(rùn)则为(wèi)-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化(huà)退市回A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零营(yíng)业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首季公司(sī)营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称主要(yào)系(xì)营业收入下降及(jí)对(duì)联营企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大(dà)幅减持

　　股价(jià)一(yī)度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因(yīn)三六零(líng)有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市(shì)场认为(wèi)在(zài)训练(liàn)AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创始人(rén)周鸿祎(yī)也(yě)在(zài)不同场合、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达对大模型的(de)看(kàn)好，传递公司(sī)的优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超(chāo)百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六(liù)零(líng)股价(jià)2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个(gè)月涨(zhǎng)幅接(jiē)近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超(chāo)千亿(yì)市值(zhí)。尽管(guǎn)近(jìn)期(qī)股价有(yǒu)所回调(diào)，公(gōng)司(sī)股价年内(nèi)涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年(nián)报和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜(jìng)，开始担心(xīn)下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中国基(jī)金报(bào)记者注意到，随(suí)着今年以(yǐ)来股价的暴涨，三六(liù)零的投(tóu)资者人(rén)数大幅增加。截至到(dào)去年底，公司有股(gǔ)东(dōng)户(hù)数19.92万户，几乎连续六(liù)个季度(dù)保持基(jī)本不(bù)变，但到了今年一季度末股(gǔ)东数(shù)来(lái)到(dào)32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度(dù)以股权(quán)投资机构为代表的十大股东却在(zài)逢高大幅减持(chí)。十大(dà)股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中(zhōng)关村(cūn)资(zī)本基金(jīn)管理(lǐ)有(yǒu)限(xiàn)公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅(fú)近40％；金砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信心奇(qí)缘股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合(hé)伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上(shàng)述三(sān)大股东(dōng)合计(jì)减持超约8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次(cì)三(sān)六零的2022年财(cái)报(bào)，也(yě)首次(cì)把其投资企(qǐ)业、造车(chē)新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体(tǐ)为“合纵汽车”）营业(yè)收入(rù)133亿(yì)元(yuán)，净(jìng)利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年(nián)哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损(sǔn)进一步扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到(dào)超112亿(yì)元。

　　去(qù)年6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来看，三六零全资子公司三六(liù)零私募基金(jīn)拟将其持(chí)有的对(duì)应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出(chū)资权转让给两家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额(é)为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放弃上(shàng)述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外(wài)投资进(jìn)展公告称，已与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造。2023年(nián)1月，三六零发布《关于(yú)对外投资(zī)进展》公告显示，为了配(pèi)合哪(nǎ)吒(zhā)汽车股改，三六零的持(chí)股比例降至(zhì)10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多(duō)一点哪吒汽车(chē)的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值出现较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司的投(tóu)资收益为(wèi)亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额(é)14.47亿元，剔除(chú)出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来的投资亏损约9.4亿元。

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