美东时(shí)间周三，美联(lián)储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美联储官员(yuán)在(zài)本(běn)月(yuè)的会议上(shàng)一致同意加息25个基(jī)点(diǎn)，但在是否有必(bì)要进一步(bù)加(jiā)息的问题上存在(zài)明显分歧，更多(duō)官(guān)员暗(àn)示他们(men)准备暂停加息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出(chū)，如果经济(jì)发展(zhǎn)与(yǔ)他们目前的预期(qī)一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他们预期美国经(jīng)济(jì)增长将放缓，这将消除进(jìn)一步收(shōu)紧货币政策的必要(yào)性。

　　其他部分(fēn)与会(huì)者(zhě)认为“在未(wèi)来的会(huì)议(yì)上可能有必要进一步收紧政策”，因为(wèi)他们(men)预计(jì)“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能(néng)会继(jì)续(xù)缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为(wèi)，相对于(yú)美联储2％的目(mù)标，目(mù)前的通胀水(shuǐ)平仍(réng)然太(tài)高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预(yù)期(qī)更持久，因为消费者支出(chū)强于预(yù)期，劳动力市场吃紧，特(tè)别是如果(guǒ)银行压力对经(jīng)济活动的影响被证明是温和的(de)。

　　然而(ér)，也(yě)有委员们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧(jǐn)可能(néng)会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有(yǒu)这些都将支持(chí)正在进(jìn)行的(de)产品和劳动力市(shì)场供需再(zài)平衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济活动的放缓程(chéng)度还不足以(yǐ)证(zhèng)明结束(shù)加息是合理的。但包(bāo)括美联(lián)储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示(shì)，他们(men)可(kě)能更倾向于不加息，以评估过去(qù)加息的(de)影响(xiǎng)和(hé)银行业的(de)压力。

　　在5月初美联储宣布(bù)连续第十(shí)次加息后，本轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累计500个基(jī)点，为上世纪80年代(dài)以来最激进的(de)政策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球(qiú)经济前景的不确定性和(hé)近期银行业的压力，官员们透露(lù)未来的(de)决策将(jiāng)转向(xiàng)更加依赖(lài)数据的方式。但麻烦在(zài)于，变数太多(duō)燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗了，无数变量将决定加(jiā)息周期是否会继(jì)续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普遍对未来收紧政(zhèng)策的(de)程度表示不确定，在这次利(lì)率决议之后，美联储官员最关(guān)注的还是掌握(wò)政策的主动权(quán)，因此保留加息的选择是有必(bì)要的，接(jiē)下(xià)来该央行大概(gài)率(lǜ)不会给出一个(gè)明晰的利率路径。

　　因此，一些(xiē)与会(huì)者强调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者已经(jīng)排除了进一步提(tí)高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃(wò)勒表示(shì)，该行在6月会议上(shàng)决定(dìng)继续调高利率或是(shì)维持利率不变都是(shì)有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍(réng)有可能需要在今年晚些时(shí)候加息。直到有明确证(zhèng)据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储都不应结束紧(jǐn)缩周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普遍(biàn)预(yù)计，5月(yuè)的加息(xī)将是本轮(lún)紧缩周(zhōu)期的最后一次，美联储极有可能(néng)在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预期是基于(yú)这样(yàng)一(yī)种假设，即(jí)经济增(zēng)长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀率将(jiāng)降(jiàng)至接近(jìn)美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否进(jìn)一(yī)步加息问题上(shàng)的(de)分(fēn)歧，以及(jí)官员们(men)采取的是(shì)依赖(lài)数据(jù)的做法——这并不意味着他们不会再(zài)次加(jiā)息，但这肯(kěn)定会支持这(zhè)样的观点，即他们现(xiàn)在(zài)对进一(yī)步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危机，美联储官员(yuán)们对此专门进行了讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已(yǐ)准备好使用(yòng)他们(men)的工(gōng)具(jù)，以(yǐ)确保金融体系有足够的流动性来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份的(de)会(huì)议上，美联(lián)储经(jīng)济学(xué)家曾指出，银(yín)行(xíng)业(yè)压力(lì)导致的信(xìn)贷(dài)收缩可能会使经(jīng)济陷入衰(shuāi)退。现在(zài)，美联储(chǔ)重申了这一观(guān)点，不过(guò)，如果信贷条件缓(huǎn)解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指(zhǐ)出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的(de)存款(kuǎn)外流在3月底(dǐ)和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性(xìng)银行的股价在此期(qī)间进一步下(xià)跌，但对绝大(dà)多数银行来说(shuō)，这(zhè)些下跌似(shì)乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下降的预(yù)期，而(ér)不是(shì)对偿付能力(lì)的担(dān)忧。市场参与者(zhě)仍对银行业(yè)压力再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份(fèn)报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突出的主题是，围(wéi)绕地区性银(yín)行业危机带来(lái)的信(xìn)贷紧缩(suō)影(yǐng)响(xiǎng)，各方普遍持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存在太(tài)多的不(bù)确定性(xìn燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗g)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度关注的(de)债务上限僵局(jú)，纪要指出，许多与(yǔ)会者(zhě)提(tí)到，必(bì)须及时提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，以避免(miǎn)金融体系(xì)和(hé)整(zhěng)体经济出现严重混(hùn)乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了(le)美(měi)国(guó)国债市场有序运作的重要性(xìng)，或强调了有关当局(jú)继续(xù)解决与市场韧性相关问(wèn)题的重要性。一些与(yǔ)会(huì)者强调，美(měi)联储应随时准备使用其流动性(xìng)工具(jù)，以及微观审慎和宏(hóng)观审(shěn)慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风(fēng)险。

　　周三(sān)当天，美国白(bái)宫和国会谈判代表(biǎo)继(jì)续举行(xíng)债务上限谈(tán)判。共和党谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方(fāng)谈判没有取得任何(hé)进展。美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦重(zhòng)申她(tā)的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽(jǐn)资金的不确定性而言，美(měi)联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想象，在这样的背景下(xià)美联储会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此(cǐ)该行现在可能松(sōng)了一口气，因(yīn)为(wèi)他们(men)有空间从(cóng)现在开(kāi)始慢(màn)慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续(xù)拖累市场情(qíng)绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴(bào)力(lì)拉(lā)升 //

　　随(suí)着理(lǐ)论上美(měi)国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股(gǔ)市(shì)场周(zhōu)三仍处于(yú)持续(xù)下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判(pàn)的情(qíng)况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步(bù)表(biǎo)示，共(gòng)和(hé)党这边要求白宫接(jiē)受10年的开(kāi)支(zhī)限制，双方(燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗fāng)正(zhèng)在为这件事(shì)进(jìn)行讨论。在(zài)被问(wèn)及是否(fǒu)有可能在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协议时，麦卡(kǎ)锡(xī)表(biǎo)示，达成协议其(qí)实可以非常快，但民主党需(xū)要意识到他们(men)花(huā)了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金(jīn)为765亿美元，较(jiào)之前一天上升82亿美元。

　　按照这样(yàng)的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯(chě)皮的过程中(zhōng)进(jìn)入“垃圾(jī)时间”，但(dàn)周三(sān)盘后的英伟达(dá)突然(rán)爆发，令市场重新看到(dào)炒作(zuò)题材的(de)勃勃生机。

　　根(gēn)据财报，英伟达(dá)在本(běn)财年(nián)第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需(xū)求，数(shù)据(jù)中心业(yè)务实(shí)现创(chuàng)纪(jì)录(lù)的42.8亿(yì)美元营收。更(gèng)令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度的营(yíng)收指引为110亿美元，远远超过预期(qī)的(de)71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟(wěi)达股价(jià)在盘后(hòu)涨超20％，有望(wàng)引发全(quán)球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普500指数11个板块依然只有(yǒu)能源板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨(zhǎng)有跌，其中苹果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨(zhǎng)1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股(gǔ)多数走弱，纳斯达(dá)克(kè)中国(guó)金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌2.01％、腾(téng)讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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