五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平静，一场(chǎng)大风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已(yǐ)接管了(le)第一共和银行，这是本轮美国银(yín)行业危机中(zhōng)第(dì)四家(jiā)倒下的(de)银行，同时也是美国历史上(shàng)第二(èr)大的破产银行。此前(qián)我们多(duō)次强调，美国银行业危机远未结束，只是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下了。随着经济(jì)的衰退(tuì)，银行的(de)资产将持(chí)续减值，高息又(yòu)会令其成本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题(tí)再(zài)度成为焦点(diǎn)，美国政府(fǔ)债务规模将于(yú)19日(rì)触及31.4万亿(yì)美元的法定(dìng)限额，财(cái)长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再(zài)次提高债务上(shàng)限，避免政府部(bù)门(mén)停摆及可能出现(xiàn)的(de)债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债务上限将(jiāng)提高1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政府预算(suàn)年(nián)均增长(zhǎng)需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上(shàng)限方案。白(bái)宫(gōng)称(chēng)众(zhòng)议院共(gòng)和党人必须(xū)在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违约的(de)可(kě)能(néng)性，并(bìng)解决债(zhài)务上限(xiàn)问题。两(liǎng)党在提(tí)高债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧了(le)美债违(wéi)约的风险。

　　美国财政部长耶伦当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)1日致函(hán)众(zhòng)议(yì)院议长麦卡锡和其他高级议员，她在信中(zhōng)表示，美国(guó)政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是美国历史上的首(shǒu)次债务违约。高盛认(rèn)为(wèi)，政府(fǔ)这回付不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以来(lái)最高的一(yī)次(cì)。美国政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国(guó)内生产总值(zhí)约23万亿美元，这意(yì)味着负债率约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债(zhài)务雪(xuě)球越滚(gǔn)越大。如果美元霸(bà)权仍(réng)在，美(měi)国可以一直(zhí)这样玩儿下去。但当前美元出(chū)现(xiàn)信用危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏(xì)很可(kě)能即将(jiāng)结束(shù)了。想借新(xīn)来还旧(jiù)，但新债没人买了，也(yě)就(jiù)玩(wán)儿不转了，最终债务(wù)违约(yuē)就只是(shì)时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经(jīng)济“金丝(sī)雀”之称(chēng)的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆差(chà)不(bù)仅创下(xià)472亿美元的历史新(xīn)高，而(ér)且是(shì)自2008年全球金融危机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易逆(nì)差。今年第一(yī)季度(dù)韩国(guó)出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由于芯片出口(kǒu)疲软。3月份韩国出口较(jiào)去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第(d项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求ì)六个月下降。其中，占韩国出口五分之一(yī)的(de)半导体项目(mù)暴(bào)减35％，反映(yìng)存储(chǔ)器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国(guó)的(de)出口骤(zhòu)降33％。马(mǎ)斯克称自己(jǐ)在特(tè)斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一个人掌握(wò)的(de)实时(shí)全球经济数(shù)据可能(néng)比(bǐ)任何(hé)人都多(duō)，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务危(wēi)机，因为(wèi)信(xìn)贷会产生周(zhōu)期。有借(jiè)就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出(chū)刺激经济(jì)增长，而(ér)还钱的时候要(yào)缩减支出又使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿(cháng)债成本上升，资产价格下跌，违约率就将(jiāng)激增(zēng)，债(zhài)务危机就将引(yǐn)爆。2008年，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为(wèi)64万亿(yì)美元，约为(wèi)GDP的1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美元，GDP总量为101万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，大(dà)约是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美(měi)股走势(shì)来看(kàn)，标普指数期货虽然(rán)在(zài)5月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次日(rì)即大(dà)幅回落(luò)，反弹大概率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮(lún)C下跌将展(zhǎn)开。这将(jiāng)是月线级别(bié)的(de)下跌，幅度会(huì)很大(dà)。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看，欧(ōu)洲(zhōu)50指数局部出(chū)现破(pò)位(wèi)反抽，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位，这(zhè)一(yī)次见顶(dǐng)很可能是历史性(xìng)的大(dà)顶，未来(lái)下跌(diē)空间巨(jù)大。此前(qián)我们已(yǐ)经强烈建议有(yǒu)权限(xiàn)的投资者做空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商(shāng)品来(lái)看，原油在(zài)欧佩克减产后(hòu)出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度掉头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元(yuán)，预(yù)计3月(yuè)低(dī)点必(bì)将不保，年内恐(kǒng)将跌破(pò)60美元，而最终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商品指(zhǐ)数来看，去年11月低点已经(jīng)被跌破。该指数自去(qù)年7月以来已经(jīng)盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则(zé)杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮下(xià)跌可看作是C3浪，目(mù)标将指向2020年(nián)4月低点(diǎn)，或许年内到(dào)不(bù)了(le)，但(dàn)也不会距离太(tài)远，最终极目标(biāo)则是将(jiāng)跌(diē)至2008年的低点附近。

　　对于全(quán)球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本(běn)轮早就该爆发的(de)，但(dàn)由于美联储的无(wú)限量QE，危机被一再(zài)推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危(wēi)机将(jiāng)是对全球(qiú)的(de)一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建世界经(jīng)济新秩序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么金融危机？空头一直都活在被质疑(yí)和嘲笑(xiào)的阴影(yǐng)下。虽然多年以(yǐ)来，金融危机一直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现的时候，最(zuì)终却发(fā)现它还是(shì)没(méi)有来，总是在希望与失望中不断(duàn)轮回(huí)。但无论如(rú)何，我一直都相信超越08年的世纪金融危机一定会爆发，我(wǒ)会像等初(chū)恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它(tā)依然走着(zhe)；你怕了，恍然抬头梦却醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢(ne)喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过，一个一个错过(guò)，一遍一(yī)遍来过，一次一次(cì)放过，一声一(yī)声笑着，一声(shēng)一声(shēng)吼着，一幕一(yī)幕闪着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受(shòu)着(zhe)它的(de)灿烂，因为忍受(sh项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求òu)着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归(guī)来(lái)？如果(guǒ)都回不来，那(nà)么我该为了谁而(ér)存在？

　　胜利(lì)终将属于永不(bù)言弃，对(duì)真理执着(zhe)追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将(jiāng)一战(zhàn)封神！

　　一定要看到花开，你(nǐ)一定(dìng)等燕子归来(lái)，想着(zhe)他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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