美(měi)国债务违(wéi)约(yuē)的风险比以(yǐ)往任何(hé)时候都要大，并有可能(néng)将全球市场(chǎng)推入一个全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在(zài)此背景下，投资者应如(rú)何(hé)保护自身的财富呢？对此(cǐ)，一份(fèn)业内机构(gòu)的最新调查揭露出了业内人士眼下(xià)的真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的(de)调查，对于那(nà)些寻(xún)求(qiú)避风港的人来说，贵金属仍是(shì)迄今为止(zhǐ)的(de)首选，以防(fáng)华盛(shèng)顿在债务上限问(wèn)题上的(de)“懦(nuò)夫(fū)博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过(guò)一半(bàn)的金融专(zhuān)业人士表(biǎo)示，如果美(měi)国(guó)政府(fǔ)未能履行其义(yì)务，他们将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目(mù)的(de)，或许是其(qí)他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新(xīn)业内(nèi)调(diào)查(chá)，在美(měi)国(guó)债务违约情况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎的(de)资产(chǎn)仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫(háo)无(wú)疑问有点讽刺——因为这正(zhèng)是美(měi)国(guó)政府(fǔ)可能拖(tuō)欠(qiàn)支(zhī)付的重灾区。

　　但值得留(liú)意(yì)的是，即使是那(nà)些相对悲观(guān)的分析师(shī)也认为(wèi)，债券持有(yǒu)者(zhě)最终(zhōng)会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些(xiē)。事实上，即(jí)便在上一次最为令人担忧的2011年(nián)债务上(shàng)限危机宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思中，当时标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依然出现了上(shàng)涨。

　　此(cǐ)外，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传统避险货币也(yě)有(yǒu)一(yī)些拥趸，但它们(men)都不如美元。或(huò)者说，更受欢(huān)迎的是(shì)比特(tè)币(bì)——被(bèi)一些投(tóu)资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户投资(zī)者在美国债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)在大限前得不到解决(jué)，可能会发生(shēng)什么。美国总(zǒng)统拜登提醒(xǐng)称，“整个世(shì)界(jiè)都将面(miàn)临麻烦”，而摩根(gēn)大通首席执行(xíng)官杰(jié)米·戴(dài)蒙(méng)则(zé)疾呼，“其(qí)后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次(cì)的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美(měi)国所(suǒ)经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超之(zhī)前(qián)几次(cì)债限危机时的(de)水平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另类(lèi)投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国(guó)会的两极(jí)分(fēn)化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不(bù)愿妥协(xié)，意味着(zhe)他们(men)有可(kě)能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的是(shì)，买入黄金(jīn)进行(xíng)对冲并不便宜(yí)，因为今年迄(qì)今为(wèi)止，黄金的表现非常(cháng)好——先是受到中(zhōng)国买(mǎi)家(jiā)不(bù)断增长的需求的提(tí)振(zhèn)，然后是银(yín)行业危机(jī)和美(měi)国(guó)债务(wù)违约(yuē)引(yǐn)发的避险(xiǎn)需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本(běn)月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查中(zhōng)的大(dà)多(duō)数投资者都认为，如果(guǒ)债务上(shàng)限之争僵持(chí)到最(zuì)后关头，但美国政府最终侥幸没(méi)有违(wéi)约，10年期美(měi)国国债(zhài)将上(shàng)涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债务悬崖会(huì)发生什么(me)，专业人士(shì)意见不(bù)一。约60％的散户投(tóu)资者预(yù)计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国(guó)债将走软。基准美国国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务上限(xiàn)僵(jiāng)局推高了一(yī)些期限非常(cháng)短的国库券收益率，这些短期(qī)国库券被认(rèn)为最有可能(néng)被延期支付，这(zhè)加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左右到(dào)期的国库券，因为这批票据最为(wèi)接近美(měi)国(guó)财政部长耶伦(lún)所(suǒ)警告的最(zuì)早在6月1日触发(fā)的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月中旬，其可(kě)能(néng)会从预期(qī)的纳税(shuì)和其他收入(rù)措施中获得一(yī)点的喘息(xī)空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前(qián)，7月(yuè)底到期国库券(quàn)的市场定价也(yě)表明了一定程度的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局中，美国长期国债购买量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债收益(yì)率推至(zhì)了当时(shí)的创纪(jì)录低点(diǎn)，与此同时(shí)，金(jīn)价(jià)上(shàng)涨，数万亿美元的(de)全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专业投(tóu)资(zī)者对(duì)标普500指数(shù)的宁缺毋滥愿遇良人什么意思，各位看官 皆遇良人什么意思前景预(yù)测，没有(yǒu)散户交(jiāo)易员那么(me)悲观。道(dào)明(míng)证券利(lì)率(lǜ)策略(lüè)主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实看(kàn)到短期违约，市场反应(yīng)将给国会带来提高(gāo)债务上限的(de)压力。”

　　不少(shǎo)受访者(zhě)还认为(wèi)，债务上(shàng)限闹剧(jù)已(yǐ)经对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如(rú)果美国政府违约，美元作为全球(qiú)主要储备(bèi)货币的(de)地位将面(miàn)临风险。

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