近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火(huǒ)事件，引发舆(yú)论(lùn)地(dì)震(zhèn)。曝光的网友(yǒu)称，使用大家广泛知晓的“强军(jūn)口号”来进行调(diào)侃式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布通报，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这一由不恰当言论引发的风波(bō)中，《科创板日报》记者(zhě)发现，随(suí)着脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化也成为了(le)备受资(zī)本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多资(zī)本8轮(lún)融资(zī)，并(bìng)于2021腾讯入(rù)股后(hòu)，估值超(chāo)过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人(rén)成立笑(xiào)果文(wén)化，注册(cè)资本为208.13万(wàn)元，经营(yíng)范围包括文化(huà)艺术交流(liú)策(cè)划、演(yǎn)出经纪、文(wén)艺(yì)创(chuàng)作与表(biǎo)演(yǎn)等。

　　脱口秀近(jìn)几年(nián)的发(fā)展可(kě)谓“风生水起(qǐ)”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会》《吐槽大会(huì)》等(děng)节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱(tuō)口秀俱乐部(bù)成为了(le)炙手可(kě)热(rè)的行(xíng)业，笑果(guǒ)文化也成为中国(guó)最成功的脱口秀俱乐部之一(yī)。

　　由(yóu)此(cǐ)，资本(běn)敏锐察(chá)觉到商机并(bìng)押宝这一(yī)赛道，《科创板(bǎn)日报》记(jì)者整理公开信息发现，笑果文(wén)化于2016年至2021年共完成8轮融(róng)资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公司(sī)入股笑果文化后，估值超过(guò)40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通数(shù)据显示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网(wǎng)络天使轮投资。同年9月，得(dé)到游族网(wǎng)络、普思资(zī)本数千(qiān)万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族(zú)网络(luò)、CMC资本、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月，得到南(nán)山(shān)资本、游族网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天(tiān)图投资近亿元A+轮(lún)投资。

　　同(tóng)年(nián)12月，得到CMC资本、华(huá)人文化(huà)集团、泽时(shí)投资的战略投(tóu)资，此轮未披(pī)露具体金额。

　　2019年04月(yuè)，得到南(nán)山(shān)资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资。

　　2021年3月，得(dé)到腾(téng)讯的(de)战略投资(zī)。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网(wǎng)络对笑果文化(huà)最为青睐(lài)，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游族网络更(gèng)是笑果文(wén)化的天使投资(zī)人。

　　与此同(tóng)时(shí)，线下是笑果(guǒ)文化走向(xiàng)扩张的关键一(yī)子，今年(nián)4月(yuè)，位于北京(jīng)东城(chéng)区隆福(fú)寺的(de)笑果(guǒ)文化线下喜剧空(kōng)间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂继上(shàng)海(hǎi)、南京、苏州之后(hòu)的第四个(gè)演(yǎn)艺空间。此外，近年来对(duì)外投资也在(zài)扩张。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者发现，笑果文(wén)化对外投资的(de)企业共有(yǒu)9家(jiā)，其中有(yǒu)6家已经注销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化传媒(méi)（上(shàng)海(hǎi)）有限(xiàn)公司、上海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技(jì)术有限公司。

小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段

　　笑(xiào)果文(wén)化此前控股的(de)笑果演艺(yì)股(gǔ)权也发生(shēng)了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新(xīn)增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为(wèi)有限责(zé)任公(gōng)司（港(gǎng)澳台(tái)法人独资(zī)）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注(zhù)册(cè)。

　　此前曾有业(yè)内人士猜测，笑(xiào)果文化或许(xǔ)是在悄(qiāo)悄(qiāo)开(kāi)启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资本(běn)的(de)前高(gāo)管，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对《科创(chuàng)板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者(zhě)表示，他也是刚从网(wǎng)上看到本次(cì)出事(shì)，此前脱口秀行业在(zài)国内处(chù)于快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰富多(duō)样，而在该领域(yù)笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很(hěn)突(tū)出，其《吐槽大(dà)会》在(zài)年轻(qīng)人圈(quān)子里很火爆(bào)，出于这些(xiē)原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯(fàn)的艺术(shù)”，追求的(de)就是一种针砭时(shí)弊、刺(cì)中痛点，让观众一(yī)边大(dà)笑(xiào)一边(biān)反思的(de)感觉。对本次(cì)“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果可(kě)能需(xū)要张狂和外(wài)向一(yī)些，但(dàn)公众场合下脱口秀中的开玩(wán)笑也(yě)要(yào)注意把握分寸，尤其(qí)涉及到国(guó)家政治(zhì)和(hé)解放(fàng)军形象(xiàng)等严(yán)肃话题，确实(shí)不该口(kǒu)无(wú)遮拦，“踩红(hóng)线(xiàn)的事(shì)肯定是不能干(gàn)的”。

　　他还(hái)提醒，笑(xiào)果在(zài)风控方面，可(kě)能(néng)没有(yǒu)进(jìn)行非常严格的把控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科创板(bǎn)日报》记者注意到，笑果文化的(de)业(yè)务(wù)和(hé)腾讯(xùn)关联颇深，资料显示，目前大股(gǔ)东(dōng)叶烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山保税(shuì)港区泽禧股(gǔ)权投资(zī)合伙企业持股(gǔ)13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资(zī)有限(xiàn)公司(sī)为第三大股(gǔ)东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频(pín)联合笑果(guǒ)文化打造了《吐(tǔ)槽(cáo)大会》，该节目(mù)让(ràng)担任吐槽团(tuán)成员、策划人(rén)及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由腾(téng)讯视频出品(pǐn)，企鹅影视和笑(xiào)果文化联合(hé)出(chū)品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士(shì)去年称(chēng)，受众面最(zuì)广的是线(xiàn)上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大会》、《吐(tǔ)槽大会》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节目，可以占到公司百分之(zhī)四十的业务营(yíng)收。

　　市(shì)场迅猛上升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年(nián)以上的发展历史，脱口秀这个(gè)舶来品在(zài)国内的(de)发展历程要短得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星秀》《吐槽大会(huì)》《脱口(kǒu)秀大会》等热门综(zōng)艺频频占据收视榜(bǎng)与网络热(rè)议话题榜首，由此带(dài)来一波迅猛(měng)发展的脱口秀(xiù)风潮(cháo)。

　　热度席(xí)卷(juǎn)而来，资本也闻风而至。财(cái)联(lián)社创(chuàng)投通数据显(xiǎn)示(shì)，自2015年以来，有(yǒu)超过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其中(zhōng)，不乏明星投资(zī)机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永浩旗下(xià)的(de)思维造(zào)物，乐游资本投了鲜榨喜剧，原(yuán)子创投(tóu)、合(hé)一(yī)集团投(tóu)了(le)单立(lì)人。

　　值得(dé)注意(yì)的是，资本(běn)对脱口秀行(xíng)业也明(míng)显(xiǎn)呈(chéng)现出(chū)“一家独大(dà)”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次都仅有一(yī)两轮，且集中在2018年及以前(qián)。同时，资(zī)本(běn)对脱口(kǒu)秀的倾(qīng)注也有些后(hòu)劲不足(zú)，2021年之(zhī)后(hòu)，市场(chǎng)上暂无新的(de)脱口秀(xiù)企业获得融资(zī)。

　　资本市场(chǎng)的反应(yīng)与高(gāo)速增长(zhǎng)的(de)市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势分(fēn)析与未来投资预测(cè)报告(gào)（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全(quán)年商业演出场(chǎng)次(cì)1.85万场(chǎng)，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年，行(xíng)业年均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度(dù)。

　　市场仍在上升期，资(zī)本为何(hé)却逐渐远离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨询(xún)创(chuàng)始(shǐ)人高承远对(duì)《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者表示，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛，深受观众喜爱，但(dàn)在(zài)资本(běn)市场(chǎng)并不吃香。其核心原因在于，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行(xíng)业(yè)却(què)具有(yǒu)小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段巨大的不确(què)定性(xìng)和不(bù)可复制性。演员的不确定性、创作的(de)不(bù)确定性、观众审美的不(bù)确定性，以(yǐ)及踩红(hóng)线(xiàn)等重要(yào)舆情(qíng)事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有(yǒu)投资人指出，“脱口秀行业(yè)未来想要可持续发展，就需要拥抱(bào)监管，在(zài)合法合规(guī)的(de)底线之上，不断运营爆(bào)款，激活创作(zuò)，带动整个行业的上(shàng)线，这才是这个行业(yè)可持续(xù)、良性发展的可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然(rán)亦对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示(shì)，脱(tuō)口秀行业作(zuò)为大文娱行业中的一员，和这个行业中(zhōng)的其余行业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等(děng)），都(dōu)严重依赖IP本身而非平(píng)台(tái)，行业本身的“护城河”相对(duì)浅(qiǎn)，而脱口秀本身(shēn)是靠故(gù)事起家的，但这个行(xíng)业(yè)的(de)“故(gù)事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本市场冷(lěng)遇的(de)原因。

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