在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂(chǎng)商如何看(kàn)待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂电(diàn)巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出(chū)一(yī)系(xì)列判(pàn)断(duàn)。在(zài)交(jiāo)流中(zhōng)，公(gōng)司管理层对中国基金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存“水(shuǐ)位”已(yǐ)经显著降(jiàng)低(dī)，压(yā)力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来(lái)，储能行业今(jīn)年(nián)上(shàng)升空间预计将高于动力电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市场上(shàng)引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小(xiǎo)时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁(cái)、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映了锂价(jià)迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分(fēn)别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国轩高(gāo)科方(fāng)面也给出自己研判。王(wáng)启岁(suì)在会上(shàng)表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可(kě)能(néng)形成(chéng)振荡期(qī)。“我们(men)通过一季度观察来(lái)看，新能(néng)源行(xíng)业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季度是(shì)处于(yú)投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区(qū)间(jiān)之内(nèi)。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格(gé)下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上(shàng)，同样的情况也发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德(dé)时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两(liǎng)者(zhě)明显(xiǎn)，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源(yuán)汽车(chē)市场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一(yī)季度(dù)之(zhī)后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能(néng)源汽(qì)车(chē)应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在(zài)加速(sù)产能扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基地(dì)年(nián)产20万吨高端正极材料项目(mù)、桐城基地年产40GWh动力(lì)电池项(xiàng)目(mù)一(yī)期、柳州(zhōu)基地(dì)年产(chǎn)10GW病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语h电(diàn)池项(xiàng)目(mù)等(děng)多个项(xiàng)目相继(jì)投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产(chǎn)能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其截(jié)至报告期末其存货余(yú)额(é)为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡毅也(yě)表示(shì)，由于公司在(zài)江西宜(yí)春碳酸锂原(yuán)材料有(yǒu)自产能(néng)力，因此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业整(zhěng)体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存货余额(é)均在下降。其中宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度(dù)报告显示，其库(kù)存金(jīn)额(é)已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示(shì)，其(qí)存货金(jīn)额(é)从去年底的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低的电池厂商提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去(qù)库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本身(shēn)库存不足1个月；另外在中游材料方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石墨(mò)化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多(duō)集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本(běn)保持7天的最(zuì)低安全库存。若(ruò)下游需(xū)求恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加速全(quán)球化(huà)步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造(zào)并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应求

　　此前(qián)市(shì)场普(pǔ)遍预计，储能有望接棒(bàng)动力电(diàn)池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增(zēng)长。近日，宁(níng)德(dé)时(shí)代也(yě)作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速(sù)将会(huì)比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在(zài)交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观点。他预(yù)计(jì)，储(chǔ)能行(xíng)业(yè)今年上升空(kōng)间预计会高于动力电池，其中国(guó)外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会在下半年放量，而国内大储市场方(fāng)面，今年一季(jì)度处于(yú)招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入(rù)交付(fù)阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露(lù)的年报数(shù)据显(xiǎn)示，其(qí)储能业务在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高(gāo)病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一数据计算，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上(shàng)升(shēng)空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软(ruǎn)或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉(shè)及到用电需(xū)求，每年到了第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环(huán)节，国内下游招标(biāo)、立项都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不(bù)应(yīng)求。此外，海外的客户也(yě)正逐(zhú)渐(jiàn)接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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