芦哲 首席宏观经济学家

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　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三(sān)方面(miàn)：①青年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业(yè)率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视(shì)的因素是青年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推高(gāo)青(qīng)年失(shī)业率。假如(rú)今年3月分母端(duān)的(de)青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实(shí)际(jì)青年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我(wǒ)们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动(dòng)力的下(xià)降可(kě)能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆解为青(qīng)年失业(yè)人(rén)口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参(cān)与率三个因素(sù)。

　　·（2）失(shī)业率上(shàng)升(shēng)未必(bì)来自失业(yè)增(zēng)加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降(jiàng)，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业(yè)人(rén)员接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到(dào)高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流(liú)出的(de)青年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育(yù)年限作为(wèi)维(wéi)度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行业流向(xiàng)较高行(xíng)业，但是(shì)知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加的(de)原(yuán)因。经济复苏(sū)的主力是知识(shí)密集程度较低的餐饮、零售(shòu)等服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较(jiào)高的生产(chǎn)性(xìng)服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人(rén)口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的(de)2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超(chāo)预期下(xià)降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近(jìn)三年(nián)青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳(láo)动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降低16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人口的增加不(bù)能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的(de)情况下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的(de)增(zēng)加(jiā)只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另(lìng)一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出(chū)现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青(qīng)年失业率上(shàng)升；②青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业人口(kǒu)降幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫情后经济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外(wài)需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业率的(de)三因素(sù)框架

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到(dào)服务，知识密(mì)度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响退散、经济逐(zhú)步复(fù)苏的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点。本篇报(bào)告将(jiāng)重点(diǎn)研(yán)究疫情后留(liú)下的(de)“疤痕效应”如(rú)何(hé)推高青年失(shī)业率。

　　1.青年失业率的(de)三因素框(kuāng)架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据(jù)此可见，影响青年失业率的(de)主要(yào)是(shì)三个(gè)因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青年劳动力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇(zhèn)口径。

　　三个因素(sù)的(de)变化(huà)都不能忽视。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率(lǜ)时，经(jīng)常认(rèn)为失业率上升一定是失业增(zēng)加的(de)结果，这个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段失(shī)业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称(chēng)经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上(shàng)升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则(zé)不能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为青(qīng)年劳动(dòng)力波动(dòng)幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从(cóng)496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅(jǐn)增(zēng)加了(le)4万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普(pǔ)的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅(fú)提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄(líng)段劳(láo)动力数量(liàng)基本(běn)稳定(dìng)在(zài)7.8亿(yì)，整(zhěng)体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因(yīn)此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量（分(fēn)子），但(dàn)决(jué)定青年失业率(lǜ)变动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘于(yú)服务业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业(yè)人(rén)数的基(jī)本情况(kuàng)：“初步测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市场的(de)青年6418万(wàn)人，主体为在(zài)校学(xué)生；参与劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人，其中就业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去年基(jī)本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青年失业人员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业(yè)形(xíng)势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在(zài)3219万(wàn)，青年失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业(yè)人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年4月青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增青年(nián)失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万(wàn)。从增量来看(kàn)，今年(nián)前四个月青年失业形(xíng)势要好于去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕业影响，我国青年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐(zhú)步(bù)回落，预(yù)计(jì)5-7月(yuè)青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青(qīng)年群(qún)体(tǐ)由(yóu)于工作经验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要原因是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员的比例明显低(dī)于35岁(suì)以上群体。根据《2021年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工(gōng)作意愿但从(cóng)未工作过(guò)的失业群(qún)体在16-24岁失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比例从(cóng)高到低依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分之(zhī)二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高(gāo)。16-24岁失(shī)业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他(tā)三个年龄(líng)阶(jiē)段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高于35岁以上。按照接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从(cóng)低(dī)到高(gāo)

　　青(qīng)年失(shī)业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失业(yè)人(rén)口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年占比(bǐ)分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他(tā)服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失(shī)业人口的65％左(zuǒ)右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青年就业集(jí)中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业来看(kàn)，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分布是由就业分(fēn)布决(jué)定的(de)，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此(cǐ)，在(zài)挖(wā)掘(jué)青年(nián)失业人口来(lái)自何处(chù)之(zhī)前(qián)，需要研究青(qīng)年就(jiù)业的(de)行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到(dào)服务(wù)、知识(shí)密集(jí)程度由低到(dào)高两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电(diàn)热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大(dà)幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点(diǎn)。有4个(gè)行业吸纳青(qīng)年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租(zū)赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年(nián)就(jiù)业的比例均增超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程(chéng)度(dù)较低(dī)的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)就业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在(zài)14年以上，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社(shè)会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其(qí)他四(sì)个行业是过去十年青年(nián)就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅(fú)均居前(qián)列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就业比(bǐ)例(lì)变(biàn)动(dòng)与行(xíng)业平均受教育年限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业。

　　但是知识(shí)密集型(xíng)行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各行业的(de)青(qīng)年失业比例（该行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的(de)青年就业人(rén)数/青(qīng)年就业总人数），来作(zuò)为各行业失业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来(lái)看，知识(shí)密集型行业的青年失业率大多高于全年龄(líng)段(duàn)失业(yè)率，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研(yán)服务(wù)、公共管理等行业，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或(huò)是一(yī)季度青年(nián)失业人(rén)口仍(réng)增加的原因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较(jiào)疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的增速缺口(kǒu)。分行业来(lái)看，批发(fā)零售业(yè)缺口(kǒu)为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均(jūn)高于疫情(qíng)前(qián)三年(nián)均值，这三个(gè)行(xíng)业(yè)一(yī)季度复(fù)苏情(qíng)况较好；知识密集程(chéng)度更(gèng)高(gāo)的房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业(yè)人员增(zēng)长的症结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面，随着受教育水平的整(zhěng)体提(tí)高(gāo)，青年就(jiù)业大(dà)量流(liú)向知识(shí)密集(jí)型服独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频务业(yè)，如教育、信(xìn)息(xī)技术等行业。另一方面(miàn)，年初(chū)疫情影响(xiǎng)减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是知识密集程度较低(dī)的生活性服务(wù)业(yè)，而知识(shí)密集程度较高的生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构(gòu)分化，带来的(de)青(qīng)年失业人口和25-59岁(suì)失业人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等(děng)行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力(lì)大；而住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出现回暖，但对(duì)于三(sān)分之二接受过大学教育的青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)而(ér)言，这些行业(yè)的就业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳(láo)动力(lì)减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年(nián)劳(láo)动力，主要由青(qīng)年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入(rù)人(rén)口负增长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可能(néng)将步入长期下降通道，这将从分(fēn)母端推升青年失业(yè)率，或成为疫情后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前(qián)的(de)出(chū)生人口，二(èr)是乡(xiāng)村(cūn)到城镇(zhèn)的迁移人口，这两(liǎng)部分(fēn)增(zēng)量未来(lái)都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者(zhě)正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开(kāi)始(shǐ)明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分(fēn)别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两(liǎng)个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也在(zài)减速。新增城镇人口从2016年开(kāi)始(shǐ)逐年减少，十三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年(nián)）均(jūn)值约为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫情(qíng)影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口数量会(huì)较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍然较难回到(dào)十(shí)三(sān)五期间超(chāo)2000万的规(guī)模。当前我国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的迁移人口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特点(diǎn)，一是低(dī)于其他年(nián)龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳(láo)动市场(chǎng)。二是近年(nián)来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。根据(jù)今年(nián)3月(yuè)统计局(jú)披露(lù)的青(qīng)年就(jiù)业和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年人口(kǒu)中，有3219万(wàn)进入(rù)或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动(dòng)参与率的(de)下(xià)降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年(nián)间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末(mò)，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快于此前十年(nián)增速。

　　二是(shì)部分群(qún)体(tǐ)因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来(lái)经济和就(jiù)业好转(zhuǎn)后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统计局(jú)曾在发(fā)布会指出当月(yuè)“就业人员(yuán)规模(mó)比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上”，说明就业形势恶化时(shí)，也(yě)会(huì)影响(xiǎng)劳动(dòng)参与率。

　　三是就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推(tuī)崇导致(zhì)本(běn)科毕业即进入就业市场的(de)年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公(gōng)竞争(zhēng)激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后(hòu)，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结(jié)论：未来(lái)失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业率的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口已经开始负(fù)增长，未来青(qīng)年(nián)失业(yè)率的变动可能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但(dàn)失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失(shī)业率(lǜ)下(xià)降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)，这(zhè)也(yě)是人口长周期变化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念(niàn)和数据说明(míng)

　　青年失业(yè)率的两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是(shì)调查失业(yè)率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人口数量为出发点(diǎn)，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无特别(bié)说明，各概念均(jūn)是(shì)指城镇(zhèn)就业口径。

　　二是失业率的(de)分母不含(hán)没有劳(láo)动意(yì)愿的(de)劳(láo)动年(nián)龄(líng)人口。按照(zhào)统计(jì)局(jú)的(de)定义，“劳动(dòng)力(lì)指年满16周岁(suì)，有(yǒu)劳动能力，参加或(huò)要求(qiú)参加社(shè)会经济活(huó)动的(de)人(rén)员。包括(kuò)就业人员(yuán)和失业人员”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动(dòn独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频g)力(lì)。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就(jiù)业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推(tuī)算(suàn)城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式实施(shī)，每(měi)年进(jìn)行(xíng)两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查(chá)范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了(le)31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又将月度劳动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查正式在(zài)全国范围内开展，调查范围(wéi)覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样(yàng)本比例约为(wèi)0.2‰，是(shì)年度调(diào)查(chá)的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国(guó)家(jiā)庭(tíng)户约为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本(běn)占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度人口调(diào)查样本比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年一次的人(rén)口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人(rén)口普查(chá)则在长(zhǎng)表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人(rén)口普(pǔ)查的就(jiù)业(yè)数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异(yì)。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右，误差(chà)约2100万人。但结构数据(jù)的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七(qī)普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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