北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北证50指数基金、北交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外(wài)，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交(jiāo)所布局(jú)力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公告(gào)可投北交所(suǒ)股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机构(gòu)及(jí)人士表示(shì)，随着北证(zhèng)50指数(shù)推出，北交所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募基(jī)金等(děng)专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向(xiàng)北交所的(de)意愿也(yě)在增加。从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交所股票处于(yú)投(tóu)资相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长期投资价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通价值18个月等十多只(zhǐ)次新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投资于北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了(le)基(jī)金(jīn)产品外(wài)，还有(yǒu)华(huá)商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也(yě)发布(bù)公告称，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定(dìng)的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和(hé)相关(guān)风险(xiǎn)控制指标(biāo)等(děng)前(qián)提(tí)下，公(gōng)司旗下基(jī)金(jīn)可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如(rú)果符(fú)合(hé)基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人士表(biǎo)示，公(gōng)募新基金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一方面表(b生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语iǎo)明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发现了(le)北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度(dù)；另一方面(miàn)，北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优质公(gōng)司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也(yě)认为，一方面从持仓数(shù)量和持(chí)股总量(liàng)的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较(jiào)于上证(zhèng)、深证，北交(jiāo)所上市(shì)公(gōng)司(sī)数量、总体规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也(yě)使得越来(lái)越多(duō)投资者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也引来(lái)更多(duō)资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示，公募(mù)基(jī)金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺(quē)性以及专精特(tè)新领(lǐng)域的(de)景气(qì)度。而近(jìn)期北交所市(shì)场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北(běi)交所公司(sī)前十大股东名单中；北交所较大规(guī)模公司去(qù)年业(yè)绩涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季(jì)度盈(yíng)利表现(xiàn)继续(xù)向好；次新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随着(zhe)后(hòu)续市(shì)场流动(dòng)性(xìng)的改善(shàn)和创新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成长，北交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水”北交(jiāo)所市(shì)场的公(gōng)募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来会加大(dà)对(duì)北交所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(ji生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语āo)所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资(zī)将深入细(xì)分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强(qiáng)的个股机会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动大的(de)风险。此外，北交所相关(guān)基金也会积极参与转板、新股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据(jù)市(shì)场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多(duō)以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一(yī)方面，不排(pái)除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研(yán)究深度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，全市场公(gōng)募基(jī)金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股数量82只，达到(dào)历史(shǐ)最高(gāo)水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从(cóng)2021年11月(yuè)15日(rì)开市(shì)以来，公募投资北交所总市(shì)值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业(yè)相关(guān)的(de)个股市(shì)值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半(bàn)年(nián)新能源行业整体回(huí)调幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人称(chēng)。

　　而从(cóng)今年年(nián)初(chū)看，北证50指数(shù)一度(dù)出(chū)现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行(xíng)，目前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长(zhǎng)期投资的角度(dù)看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐(lài)。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半(bàn)的(de)市(shì)场，即投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标(biāo)的(de)规模也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北(běi)交(jiāo)所具备(bèi)良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在(zài)投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基金表示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽(suī)然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关注度(dù)可能(néng)不高，但在其(qí)所属行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成长性指标(biāo)上，也(yě)不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市公司，而(ér)且由于(yú)市(shì)值较小，可能反(fǎn)而拥有(yǒu)更(gèng)大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中(zhōng)长期视(shì)角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流(liú)动性不(bù)断提升(shēng)，势(shì)必(bì)会(huì)吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资(zī)金流入。北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当前的(de)北交所整(zhěng)体估值水平，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤(yóu)其是(shì)具(jù)有专精特新(xīn)特性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有(yǒu)高成(c生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语héng)长性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益(yì)可(kě)能(néng)聚焦在(zài)科技和(hé)制造两大(dà)赛道，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧(cè)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一(yī)大批优(yōu)秀的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东(dōng)风和企业自身(shēn)的(de)努力，我(wǒ)们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这(zhè)个成长(zhǎng)的过程会给投资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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