衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美(měi)国商务部经济分析局(jú)公布(bù)数据显示，美(měi)国一(yī)季(jì)度(dù)实(shí)际GDP年化季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和(hé)地方政府支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私(sī)人(rén)库存投资(zī)和住(zhù)宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较(jiào)去年(nián)第四季(jì)度(dù)放缓的主要原因是(shì)私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季(jì)度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续(xù)第八(bā)个季度(dù)拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小。最(zuì)大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人(rén)库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅(fú)放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比(bǐ)初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得(dé)一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船只上(shàng)的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际(jì)法。在(zài)伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截(jié)并识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并(bìng)频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押(yā)了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马绍(shào)尔群(qún)岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新(xīn)社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队海军27日在(zài)阿曼(màn)湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释(shì)放这(zhè)艘油轮(lún)。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五(wǔ)舰队在一(yī)份声明中称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝(pù)光(guāng)与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美联储主席50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电(diàn)视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(fāng)是泽连斯基，回答(dá)了(le)从(cóng)通胀(zhàng)前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题(tí)。

　　美联储的一名发言(yán)人美东时间4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发生在(zài)今年1月，否认(rèn)存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次(cì)谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们(men)在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没有谈(tán)到敏(mǐn)感和机(jī)密(mì)的(de)信息(xī)。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发(fā)言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似(shì)四平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子(zi)能通过恶(è)作剧(jù)的电(diàn)话接触到(dào)鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实可能会导致美(měi)联储(chǔ)的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美联(lián)储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切(qiè)关注，有时(shí)会(huì)引发(fā)股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时(shí)常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为(wèi)，联储官员的(de)言论可(kě)能(néng)让在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让(ràng)鲍威尔上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些年不止一次成功(gōng)骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通(tōng)话，而且通(tōng)常(cháng)将将通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的(de)视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对(duì)话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观(guān)层面(miàn)不确(què)定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油价(jià)出现大(dà)幅回落。4月2650倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫50倍防晒霜能防晒多久，50倍防晒霜能防晒多久时间(cuò)，但外盘(pán)原油有所企稳，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工研究中(zhōng)心负责人杨安(ān)表示，一方(fāng)面是由于近期(qī)油轮运费回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价差有所(suǒ)走弱。另一方(fāng)面是当前国内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期(qī)，而目(mù)前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有(yǒu)很大(dà)不确(què)定(dìng)性，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避(bì)险情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使得(dé)内(nèi)盘原(yuán)油(yóu)跌幅(fú)超过外(wài)盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波(bō)再起，叠加美(měi)国债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风险可能削(xuē)弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油作为(wèi)金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承压。随着(zhe)美联(lián)储加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行(xíng)业(yè)危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低(dī)水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海(hǎi)外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主导原(yuán)油市(shì)场走势(shì)的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危(wēi)机风险在未来一段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议息会议将再迎来(lái)加息窗口，对(duì)此投(tóu)资者也高度关注美联储利(lì)率政策的变化(huà)，宏观层面(miàn)的不确定(dìng)性(xìng)成(chéng)为(wèi)影响整个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的(de)风(fēng)险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布(bù)加息(xī)决议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续何时停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高(gāo)通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国央行也(yě)将维持加(jiā)息政策(cè)，因此市(shì)场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前来看原油市场基(jī)本面表现(xiàn)尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美国夏季(jì)出行旺季预(yù)计对(duì)于需(xū)求(qiú)会(huì)有一定支撑，预计近期国(guó)际油(yóu)价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本(běn)面(miàn)的(de)博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化(huà)分析(xī)师董超也表示，后市(shì)原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年(nián)维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将越来越难(nán)以持(chí)续，后续的减产将很(hěn)快到来(lái)；此外在5月美(měi)联储加息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退(tuì)，后期(qī)原油市场将(jiāng)转入(rù)对供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维(wéi)持(chí)区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在(zài)杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期降(jiàng)库(kù)，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增(zēng)长(zhǎng)，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在(zài)一定程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短期内(nèi)担(dān)忧情绪主导油价回(huí)落，中(zhōng)长期(qī)来(lái)看油价或继续大(dà)区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较(jiào)强(qiáng)的(de)高硫燃(rán)料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种(zhǒng)也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的(de)下挫主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响，自(zì)身基本面表现尚可(kě)，其中(zhōng)高(gāo)硫燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)市场(chǎng)整体供(gōng)应持续(xù)偏紧(jǐn)。供(gōng)给(gěi)端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东(dōng)进口到(dào)新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低点，环(huán)比下(xià)降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫(liú)燃料(liào)油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分中东出口的(de)下滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业(yè)发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注(zhù)活动都(dōu)将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形(xíng)成良好的支撑(chēng)。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前科威特炼厂计划外(wài)检修导(dǎo)致部分船(chuán)货延期(qī)，目前5月的(de)装船已经延(yán)迟至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在(zài)逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程较慢(màn)，预(yù)计原定本(běn)月底(dǐ)恢复的时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市(shì)场供应(yīng)的收紧也(yě)将延(yán)长，但同(tóng)时低硫需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总(zǒng)体来(lái)看，高、低燃(rán)料(liào)油在(zài)基本面的(de)支撑下，预(yù)计后市(shì)走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原(yuán)油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更(gèng)显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品种表(biǎo)现有强(qiáng)弱之分，具体来(lái)看，需求(qiú)即将迎来旺季的高硫燃(rán)料(liào)油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃(rán)料(liào)油。

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