海通(tōng)策略认为，全(quán)A盈利拐点已现，secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片23Q1全(quán)A归母(mǔ)净利润(rùn)累计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年(nián)ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续(xù)下滑，利润向下游转移；中游制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机和传(chuán)媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善(shàn)幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数字经(jīng)济(jì)归母净利单(dān)季(jì)同(tóng)比已经开始回升，AI和半导体产(chǎn)业盈利有待改(gǎi)善(shàn)，其中受益于国产替(tì)代的半导体材(cái)料和半导体设备维(wéi)持较(jiào)高增(zēng)速，其中设备盈利加速(sù)增长；低碳经济景气(qì)度高位回落，新(xīn)型电网(wǎng)盈利增速持续提(tí)升(shēng)，主要受益于(yú)储能的快速发展。

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