美东时间周(zhōu)三，美联储发布(bù)的最新会议纪要显示，美联储官员(yuán)在本月的会(huì)议上(shàng)一(yī)致(zhì)同意加息25个基点(diǎn)，但在是(shì)否有必要进一步(bù)加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者(zhě)指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发展与他们目(mù)前的预期一致，那(nà)么在这次会议之(zhī)后可(kě)能没(méi)有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期(qī)美(měi)国经济(jì)增长将(jiāng)放缓，这将消(xiāo)除(chú)进一步(bù)收紧货币政策的必(bì)要性(xìng)。

　　其他(tā)部分与会者认(rèn)为“在未(wèi)来(lái)的会(huì)议上可(kě)能有必要(yào)进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策”，因为他(tā)们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程可能(néng)会继续(xù)缓(huǎn)慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员(yuán)们一致(zhì)认(rèn)为(wèi)，相对于美联储2％的(de)目标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压力可(kě)能(néng)比预期更持久，因(yīn)为消费者支出强于预期(qī)，劳动力(lì)市场吃紧，特别是(shì)如果银行(xíng)压力对经济(jì)活(huó)动(dòng)的影响(xiǎng)被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委员们指出，信贷条件进一步收紧(jǐn)可能会(huì)减缓家庭支出(chū)，减少企业投资和(hé)招聘(pìn)，所有这些都将支持正在(zài)进行(xíng)的产品和劳动力(lì)市场供需(xū)再平衡，并降(jiàng)低通胀(zhàng)压力。

　　未来政策走向

　　过去(qù)两周，一(yī)些美联储官员表示，通胀和经济活动的放(fàng)缓程度还不(bù)足(zú)以证明(míng)结(jié)束加息是合理的。但包括美联储主席(xí)鲍威尔在内的其(qí)他(tā)人(rén)暗示(shì)，他们可(kě)能更倾(qīng)向于(yú)不加息(xī)，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的压(yā)力。

　　在5月初(chū)美联储(chǔ)宣布(bù)连续(xù)第十次(cì)加息后，本轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径(jìng)之一。

　　对于未来的政策走向，由(yóu)于全球经济前景的不(bù)确定性和(hé)近期(qī)银行业的压力(lì)，官员们透露(lù)未来的决策将(jiāng)转向更加依(yī)赖数据的方式。但麻烦在于，变数太多了，无(wú)数变量将(jiāng)决(jué)定加息周期是(shì)否会继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指出，与(yǔ)会者普遍对未来(lái)收紧政策(cè)的程度表示不(bù)确定，在这次利(lì)率决议(yì)之后，美(měi)联储官员最关注的还是(shì)掌握政策的(de)主动(dòng)权(quán)，因(yīn)此(cǐ)保(bǎo)留加息的选(xuǎn)择是有(yǒu)必要的，接下来该央行大概率不会(huì)给出一(yī)个明晰(xī)的利率路径。

　　因(yīn)此，一(yī)些与会者强调，至关重(zhòng)要的是不要传(chuán)达降(jiàng)息的可(kě)能性，或者(zhě)已经(jīng)排除了进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍早(zǎo)，美联储理事沃勒表示，该(gāi)行在6月会(huì)议上决定(dìng)继续调高利率或是维持(chí)利率不(bù)变(biàn)都(dōu)是(shì)有可能的。“即(jí)使6月维持(chí)利(lì)率不变，美联储仍有可能(néng)需要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通胀正在降温之(zhī)前，美(měi)联储都不应(yīng)结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期的最后(hòu)一次，美联(lián)储极有可能在年底前降息25个基(jī)点。这种预(yù)期是基(jī)于这样(yàng)一(yī)种假设，即经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能(néng)陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退(tuì)，而(ér)通(tōng)胀率将(jiāng)降至(zhì)接(jiē)近美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师(shī)表示，在是否进一步加息(xī)问(wèn)题上的分歧，以及官员们(men)采取的是依赖数(shù)据的做(zuò)法——这并不(bù)意味着他(tā)们不会(hu小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔ì)再次(cì)加息，但这肯定会支(zhī)持这样的观点，即他们(men)现在对进一步收(shōu)紧政策(cè)要谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击市场的(de)银行业危机，美联储(chǔ)官员(yuán)们对此专(zhuān)门进行(xíng)了讨论(lùn)。纪要指(zhǐ)出，已准备好使用他们的工具，以确(què)保金融(róng)体系有足够(小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔gòu)的流(liú)动(dòng)性来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上(shàng)，美(měi)联储经济学家曾(céng)指(zhǐ)出，银行业压力导致的信贷收缩(suō)可能会(huì)使经济陷入衰退(tuì)。现在(zài)，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷(dài)条件(jiàn)缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中小银(yín)行的存款外流在3月底和4月(yuè)基本停止。尽管地区性银(yín)行的股价在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多(duō)数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要(yào)反映了对盈利能力下降的预期，而不是(shì)对(duì)偿付能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对(duì)银行业(yè)压力再次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月(yuè)份美联储会议(yì)纪要中最(zuì)突出的(de)主题是，围(wéi)绕地区性(xìng)银行业(yè)危机带来(lái)的信(xìn)贷(dài)紧(jǐn)缩影(yǐng)响，各方普(pǔ)遍持(chí)谨慎态度，因为存在太(tài)多的不(bù)确(què)定性(xìng)。”

　　债务(wù)上(shàng)限

　　对于受到全(quán)球高度关注的债务上限(xiàn)僵局，纪(jì)要(yào)指出，许(xǔ)多与会者提到，必须及时提高债(zhài)务上限，以避(bì)免(miǎn)金融体(tǐ)系和整体经(jīng)济出现严重(zhòng)混(hùn)乱的风险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会者指出了美(měi)国国(guó)债市(shì)场(chǎng)有序运作的重要性，或强调(diào)了(le)有(yǒu)关当局继续(xù)解决与(yǔ)市场韧(rèn)性(xìng)相(xiāng)关问题的(de)重要(yào)性(xìng)。一(yī)些与会(huì)者强调，美(měi)联储应随时准(zhǔn)备(bèi)使用其流动(dòng)性工具，以及微观审慎和(hé)宏(hóng)观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳(wěn)定风险(xiǎn)。

　　周三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续举行债务上限谈(tán)判。共和党(dǎng)谈判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没有取得任何(hé)进展。美国财政(zhèng)部(bù)长耶伦重申(shēn)她的部门最早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦(bāng)政府是否会在(zài)未来几周内耗尽(jǐn)资金的不确(què)定性而言，美(měi)联储会议纪要只是(shì)次要的。很难(nán)想象，在这样的背(bèi)景下美(měi)联储(chǔ)会(huì)倾向于采取鹰派立场，因(yīn)此该行现(xiàn)在可能松了一口(kǒu)气，因为他们(men)有空间(jiān)从现在开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市场情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美(měi)股市场周三(sān)仍处于持(chí)续(xù)下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工(gōng)业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲(qiāo)响后，美国众议院议长凯(kǎi)文(wén)·麦卡锡(xī)接受采访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一(yī)点(diǎn)点(diǎn)好(hǎo)转(zhu小学生用HB还是2B铅笔好，小学生用hb铅笔还是2h铅笔ǎn)”。麦卡锡(xī)进(jìn)一(yī)步表示，共(gòng)和(hé)党这边要求白(bái)宫接受10年的开(kāi)支限制，双方正在为(wèi)这件事进行讨论(lùn)。在(zài)被问及是否有(yǒu)可能(néng)在(zài)未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示(shì)，达成协议(yì)其实可以非常快，但民主党(dǎng)需要意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财政部(bù)周三(sān)发布的数(shù)据，截至(zhì)5月(yuè)23日的账上现金为765亿美元，较(jiào)之前一(yī)天(tiān)上升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这样的“剧(jù)本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英伟达(dá)突然(rán)爆发(fā)，令市场重新看到炒作题材(cái)的勃勃生(shēng)机。

　　根据(jù)财(cái)报(bào)，英伟达在本财年第一财季总共(gòng)实(shí)现营收71.9亿(yì)美元(yuán)，市场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计算平(píng)台和(hé)大型科(kē)技(jì)公司对GPU芯片(piàn)（训练(liàn)AI）的需求，数据中心(xīn)业务实现创(chuàng)纪(jì)录(lù)的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的(de)是，英伟达对二季度的(de)营(yíng)收指(zhǐ)引(yǐn)为110亿美元，远远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价在(zài)盘后涨超(chāo)20％，有望引(yǐn)发全(quán)球资本(běn)市(shì)场的(de)连(lián)锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标普(pǔ)500指数11个(gè)板块(kuài)依然只有能源(yuán)板块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克(kè)中(zhōng)国(guó)金龙指数跌(diē)2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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