投资(zī)者除了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估值等因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上(shàng)涨，截至6月1日收(shōu)盘，最(zuì)新股(gǔ)价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示(shì)，多(duō)只云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达(dá)公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价(jià)最高(gāo)达到(dào)419.38美(měi)元，公司市值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘(pán)，其股价回(huí)落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突破万亿美(měi)元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和(hé)元宇(yǔ)宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了(le)AI方(fāng)面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行情的(de)关注热情(qíng)也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生(shēng)成）概(gài)念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工智能(néng)等主题(tí)ETF，多(duō)只(zhǐ)云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金(jīn)也早已布局(jú)英(yīng)伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信推(tuī)出了(le)英伟达概念(niàn)股(gǔ)，该软件信(xìn)息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司(sī)，这些公司与英伟(wěi)达在某些方面有业(yè)务上的(de)合作。从公募基金一(yī)季度末的数据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持(chí)有英伟达公司股票的(de)公(gōng)募基金(jīn)主要(yào)集中在能(néng)投资海外(wài)市场的(de)QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持(chí)有英伟达且基金规模(mó)最高的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只基金今年一季度末规模(mó)为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软(ruǎn)、英伟达和(hé)谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理(lǐ)型(xíng)基金中(zhōng)，持(chí)有英伟(wěi)达(dá)且规(guī)模(mó)最高的(de)是(shì)广发全球(qiú)精(jīng)选，该(gāi)只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万股(gǔ)，持仓市(shì)值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际(jì)金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技(jì)股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称(chēng)，年初以来，微软就在AI领域加大了(le)投(tóu)资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年(nián)AI概(gài)念(niàn)热潮(cháo)中的另一大赢家，该公(gōng)司今(jīn)年一季度的业绩远(yuǎn)超(chāo)预(yù)期，AI芯片所在(zài)数据(jù)中心业务的(de)营收创历史新高，远好于市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟(wěi)达和(hé)微软(ruǎn)在(zài)内的众多美(měi)股科技股公司(sī)是其关注的(de)焦点。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋(qū)势来看，AI应(yīng)用已是科技革命最(zuì)新的突破口(kǒu)。能够率先建立起(qǐ)良好商业(yè)模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的(de)公司将会成(chéng)为(wèi)未(wèi)来(lái)最有(yǒu)潜力的大(dà)赢三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式家(jiā)。显然，微软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投资中还(hái)受(shòu)诸(zhū)多因(yīn)素影响。

　　郑昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资(zī)金关注，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月(yuè)中旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业(yè)绩的(de)验(yàn)证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产业整体(tǐ)仍处(chù)于主动(dòng)去库存阶(jiē)段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的(de)情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体板(bǎn)块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分(fēn)析师秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块回暖的驱(qū)动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形(xíng)处理器）为代表的(de)算力芯片业务(wù)快速增长，美股英伟达的股(gǔ)价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的例证。而(ér)从未来的一(yī)段时间来(lái)看，AI产业(yè)发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小(xiǎo)视(shì)。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发(fā)展(zhǎn)趋势(shì)值(zhí)得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看，大热(rè)必死(sǐ)、均值(zhí)回归的三角形的边长公式小学，等边三角形的边长公式规律永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发(fā)展之(zhī)间(jiān)存在着(zhe)较大差异。在(zài)操作中，不宜(yí)在(zài)股(gǔ)价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对低位或调(diào)整一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因(yīn)素外，还需(xū)要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时(shí)候要选择掌握核心技(jì)术(shù)、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争力的投资(zī)标的，确保(bǎo)产(chǎn)业景气能够反映在未来的业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资(zī)标的也要以合(hé)适的价(jià)格买入，否则很可能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱。最后(hòu)，投资(zī)者要做好分散配置，不要(yào)将资金全(quán)押一个(gè)赛(sài)道。

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