看看周末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普全(quán)球(qiú)周五公(gōng)布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超(chāo)预(yù)期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中(zhōng)的分项指数释(shì)放(fàng)价格压力再(zài)度(dù)升温的(de)警报信号(hào)：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新(xīn)高，出厂价(jià)格创(chuàng)去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能(néng)上升，或者至少一定程(chéng)度居高不(bù)下。PMI数(shù)据重燃(rán)价(jià)格压(yā)力的通胀(zhàng)担(dān)忧，数据(jù)公布后，美股承压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国(guó)债(zhài)价格(gé)跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏(mǐn)感(gǎn)的2年期美债收益率一度(dù)较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最(zuì)近一再(zài)表态支持继续加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首(shǒu)次收盘(pán)失(shī)守2000美元(yuán)/盎司心理关口，连续第二周因周五回(huí)落而(ér)全周累(lèi)计由涨转跌；工业(yè)金属(shǔ)总体(tǐ)继续(xù)下挫，在中国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录高(gāo)位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜(tóng)需求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡(xī)虽然继续回落(luò)，但凭(píng)借(jiè)周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但(dàn)经济(jì)前景的担忧(yōu)压(yā)顶(dǐng)，未能(néng)延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅(fú)更大(dà)，其受到(dào)美(měi)国能源部(bù)公布(bù)上周库存(cún)不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根(gēn)廷中(zhōng)央(yāng)银行(xíng)加息(xī)300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣(xuān)布将(jiāng)基准利(lì)率(lǜ)由78％上(shàng)调至(zhì)81％，加(jiā)息(xī)幅度达300个基点，高于此前市场预期(qī)的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根(gēn)廷央行今年第二(èr)次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基(jī)点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这家(jiā)央行也已经经历了多次(cì)加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个(gè)基(jī)点。

　　阿根廷(tíng)央(yāng)行在周四的声明(míng)中表示，此次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀(zhàng)加剧，央行未来(lái)将继续监测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量(liàng)变化，以对利率政策做出进(jìn)一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布(bù)的数据显(xiǎn)示，阿(ā)根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务(wù)中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒等同比价格变化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及(jí)今(jīn)年(nián)初(chū)阿根廷发生严重旱灾等。另一(yī)项市场预期(qī)调查报告还(hái)显示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国(guó)多(duō)地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭(zāo)到恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴(bào)预测中心(xīn)表示(shì)，强雷(léi)暴会产(chǎn)生冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上(shàng)游到五大湖地区将受(shòu)到(dào)影响(xiǎng)，部分地区的洪水(shuǐ)威(wēi)胁增加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯格斯特(tè)罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统<鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星/p>

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选(xuǎn)。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里(lǐ)，埃尔德(dé)一直在媒体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保(bǎo)守派中(zhōng)拥有了一(yī)批追随者(zhě)。

　　低(dī)库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元(yuán)/吨；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力(lì)收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂(niè)波表示，一方面(miàn)，原油下(xià)跌较多，市场重回原油需求逻(luó)辑，美国经济数(shù)据较差，市(shì)场(chǎng)预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经(jīng)济处(chù)于弱复苏(sū)状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少(shǎo)1.56％至290万吨(dūn)，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小于历史月(yuè)均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作日少，假(jiǎ)期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物(wù)柴油消耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用和化工(gōng)消费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印尼(ní)生物(wù)柴油生(shēng)产(chǎn)需要补贴，1—2月月(yuè)均(jūn)产(chǎn)量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标1315万千(qiān)升(shēng)），生(shēng)柴(chái)端的需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑(huá)至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存同样(yàng)偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对内(nèi)盘(pán)偏强，近月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨(dūn)，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油(yóu)套利盘压(yā)力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季明显，4月下(xià)旬(xún)印(yìn)尼部(bù)分(fēn)地区降(jiàng)雨略偏(piān)多(duō)，总体利于产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复，近(jìn)期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月(yuè)厄尔尼诺的出现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还(hái)有毛豆油和(hé)毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最近印度(dù)也取消了棕榈(lǘ)油订单(dān)。因此，短期棕榈(lǘ)油低库(kù)存支(zhī)撑(chēng)价格，但中长期产地累(lèi)库可(kě)能性(xìng)较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析师(shī)陈(chén)界正(zhèng)告诉(sù)期货日报记者(zhě)，虽然近端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数(shù)据以及(jí)马来的(de)MPOB数据(jù)的超预期去库(kù)继(jì)续(xù)支撑近月价格，但是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不断累库。且豆棕FOB价差已经(jīng)转负(fù)，POGO价差(chà)走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使得国际豆油的供应(yīng)愈发充(chōng)足(zú)，国内(nèi)消费以及印度消费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持逢高(gāo)空(kōng)配思路。

　　国内(nèi)方面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附(fù)近(jìn)。但是4月18日给出了进口利(lì)润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船6船(chuán)。海关数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去(qù)库不及预(yù)期，终端(duān)消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将(jiāng)会逐步去库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预(yù)计(jì)进(jìn)口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟(chí)滞(zhì)，令港口去库存(cún)加快，基差暂稳。由(yóu)于4—5月份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库(kù)。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上涨(zhǎng)驱动

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价(jià)格再度开启(qǐ)反弹(dàn)，多个国(guó)家禁止乌克兰出(chū)口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿大菜(cài)籽榨利同样(yàng)亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨左右，华东地(dì)区(qū)三(sān)级菜油和一级(jí)大(dà)豆油现(xiàn)货价差也扩大至(zhì)240元/吨左(zuǒ)右，但是自(zì)从菜(cài)豆油现货价(jià)差(chà)由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师(shī)傅博表(biǎo)示(shì)，目前来(lái)看，菜(cài)油仍(réng)然缺乏上涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜油的利空阶段性算是(shì)交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本(běn)面并未转好。

　　“多个国(guó)家(jiā)生物柴(chái)油政(zhèng)策执行不及预期，对于植物油消费(fèi)增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽(zǐ)将于6月开始(shǐ)收割(gē)，7月出(chū)口开始增多，增(zēng)产背景下可能再度对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界(jiè)正分析称，从国内的(de)情况(kuàng)来看(kàn)，菜(cài)油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到港的影(yǐng)响(xiǎng)，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持高位运行。因为(wèi)进(jìn)口(kǒu)菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以上，未(wèi)来整体的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油港口库存(cún)上(shàng)周继续(xù)大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个(gè)月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个月维持在24万吨以(yǐ)上的水平，而(ér)且菜(cài)油进(jìn)口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口量预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期(qī)。同时，菜油(yóu)的(de)需(xū)求还(hái)受(shòu)到棉油、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影响，菜(cài)油价格需要保持(chí)竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后(hòu)市，陈界正认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘面利(lì)润(rùn)打开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受(shòu)到菜油(yóu)供应压(yā)力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货(huò)价格维持(chí)弱势(shì)，进(jìn)口端带动国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局(jú)较为明(míng)确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油(yóu)继续维持逢高抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大新一季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅(fù)博提(tí)示，一方面，要关注(zhù)国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况(kuàng)，关注是否(fǒu)会有新增供应或(huò)者(zhě)上游成本端的变化因素的(de)影响；另一方(fāng)面，要(yào)关注国(guó)内(nèi)菜(cài)油的累库情况和国内豆油的(de)价格，预计接下来(lái)一(yī)段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局(jú)变化致豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油(yóu)方(fāng)面(miàn)，本(běn)周初市场还在(zài)担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨(dūn)，几乎是历史同(tóng)期最高的进(jìn)口量，所以预(yù)计大豆压榨(zhà)量将(jiāng)从目(mù)前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供(gōng)应量将从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增(zēng)加到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续(xù)2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断(duàn)过关，部(bù)分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机(jī)。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍(réng)处于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低(dī)位，下周(zhōu)开机(jī)预(yù)计(jì)将会继(jì)续(xù)恢复提(tí)升。上周库存小幅(fú)累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国(guó)大豆压榨量将(jiāng)升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望逐步(bù)缓(huǎn)解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，豆油(yóu)的需求并不(bù)乐观。傅(fù)博(bó)表示(shì)，目(mù)前，豆油(yóu)现货价格比棕(zōng)榈油和(hé)菜(cài)油价格贵(guì)，随着(zhe)华东、华北地(dì)区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区菜油(yóu)对(duì)豆油的替代正在发生。一些食品加(jiā)工、饲料等(děng)领(lǐng)域(yù)的豆油需求(qiú)也会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点(diǎn)，下游节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易商采(cǎi)购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要(yào)重点关注(zhù)南国内大豆到港(gǎng)通关以(yǐ)及(jí)整(zhěng)体的开机情况。新一季美豆的(de)播种(zhǒng)生长鳄雀鳝危害有多大，鳄雀鳝的最大克星情(qíng)况将决定豆油盘面(miàn)的(de)相对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博(bó)认为(wèi)，供应增加而需求(qiú)偏弱(ruò)，再加上(shàng)进(jìn)口大(dà)豆(dòu)成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转(zhuǎn)变为累库(kù)加基(jī)差(chà)下行的预期，即豆油(yóu)的基本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预期，菜油前期已经对自(zì)身(shēn)的供(gōng)应压(yā)力进行了一波交(jiāo)易，目前走势(shì)跟随豆油(yóu)波动。因(yīn)此，阶(jiē)段性来(lái)看，供(gōng)应(yīng)的边际变化和(hé)需求(qiú)预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时间三大油脂中最弱的。

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