本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合(hé)约跌近5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指(zhǐ)数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注意到，本周后几(jǐ)个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货(huò)一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿石本周(zhōu)加(jiā)速下行，直(zhí)接原因(yīn)源(yuán)于成材表需继续(xù)走弱(ruò)，二季度(dù)以来(lái)成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进(jìn)一步(bù)发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压缩(suō)，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出(chū)现见顶(dǐng)回(huí)落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭(tàn)、焦煤价格跌(diē)幅更为明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大至(zhì)历史同期最高(gāo)水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受(shòu)高铁水产量的(de)刚性支(zhī)撑相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月(yuè)合约价(jià)格。而远月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于宽(kuān)松的(de)悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅(fú)更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于(yú)需求复苏不畅，成本(běn)中枢(shū)下(xià)移，叠加外围风险冲击(jī)，黑(hēi)色系期(qī)货(huò)整体走弱(ruò)，品种间形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端需(xū)求看(kàn)，尽管地(dì)产(chǎn)销售明显好转(zhuǎn)，但传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基(jī)本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产降库意愿增强，对原料需求构成压力。”国(guó)投安信期(qī)货高级(jí)分(fēn)析师何建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压力不大(dà)，疏港(gǎng)依(yī)旧(jiù)维持高位，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不(bù)明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存本(běn)周(zhōu)止跌回升(shēng)，重回(huí)13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明显(xiǎn)低于历史平(píng)均水平，低(dī)库(kù)存有望成(chéng)为(wèi)常态，对补库(kù)不(bù)应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季(jì)度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持续回(huí)升，铁(tiě)矿石(shí)供(gōng)应将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁水继续提产空间有限，开始(shǐ)面临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因素影响，目前铁矿石(shí)发(fā)运依然偏(piān)低，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端(duān)需求疲(pí)弱，政(zhèng)策调控(kòng)力(lì)度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值得注意感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内的是(shì)，上海钢联4月21日调研247家钢(gāng)厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国(guó)45个(gè)港口(kǒu)进口铁矿库存(cún)为(wèi)13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨(dūn)增(zēng)0.95万(wàn)吨。全国钢厂进口铁矿石库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán感受到体内那根东西变大很胀，你的东西还留在我体内)比减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存(cún)消(xiāo)费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点(diǎn)出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月(yuè)底5月(yuè)初港口到货(huò)将有(yǒu)缩量(liàng)。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需(xū)总体(tǐ)将转向宽(kuān)松，价格中枢将面临下移。2309合约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏高(gāo)，旺(wàng)季后面临回调压力，维持逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi)，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看，预计(jì)下周进(jìn)口铁(tiě)矿石价(jià)格指数(shù)将继续(xù)振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大(dà)，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期(qī)供(gōng)应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对价格(gé)或形成支(zhī)撑(chēng)。可(kě)逢高布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求(qiú)尚(shàng)未有太(tài)大起色，市场(chǎng)情绪(xù)仍(réng)偏(piān)悲观(guān)，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行(xíng)节奏将(jiāng)会(huì)放缓(huǎn)，波(bō)动(dòng)有所(suǒ)加(jiā)剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大基调是(shì)经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波(bō)折，供(gōng)需边际上仍(réng)有改善，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突(tū)出(chū)，价格(gé)波动幅度较前两年将有(yǒu)明显下降(jiàng)。这也意(yì)味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当(dāng)前(qián)位置不宜过分悲观。预计(jì)市场(chǎng)整体(tǐ)以区间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力度(dù)。

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