美国历史上首次债务违约(yuē)风险正在(zài)逼(bī)近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国(guó)财长耶伦(lún)就美国债务违约发出(chū)警告，如果国会无法解决债务上限问题，美国可能最早在6月(yuè)1日发生债(zhài)务(wù)违约。

　　美国最早将于(yú)6月1日出现债务违约

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦5月(yuè)1日(rì)警告(gào)称，如果(guǒ)国会(huì)无法解决债(zhài)务上(shàng)限问题，美国可能最早于6月(yuè)1日(rì)出现债务违约，这将(jiāng)是美国历(lì)史上(shàng)的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽(jǐn)快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法(fǎ)定借款上限(xiàn)问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信(xìn)民(mín)主、共和两党的(de)国会参(cān)众(zhòng)两院领导人，告知联(lián)邦政(zhèng)府75寸电视长宽是多少举债额(é)度比(bǐ)预期(qī)消耗(hào)更快，国会应尽早采取行(xíng)动，维护美国“信(xìn)用”和各方对(duì)美国(guó)的“信心”。

　　她再(zài)次提醒(xǐng)国会(huì)议员处(chù)理(lǐ)债务上限的重要性。“我们从(cóng)过(guò)去(qù)的债(zhài)务上限(xiàn)僵局中了(le)解到，等到最后一刻才暂停或提(tí)高债务上(shàng)限可(kě)能会对企业(yè)和消费者信心造成严重(zhòng)损害，加重纳税人的短期借(jiè)贷成本，并对美(měi)国的信用评级(jí)产生负面影(yǐng)响(xiǎng)，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之所以在一个(gè)月之后(hòu)财政(zhèng)部就可能耗尽现金，其中重(zhòng)要的一(yī)个(gè)原因是最近税收收入放缓。她表示，财政部正在(zài)暂停发行州和地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)系(xì)列证券，以避(bì)免突破(pò)债务上限。

　　此前，国会预算办公室预测，非常(cháng)措施可能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它(tā)也承(chéng)认其(qí)预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最新报告(gào)显示，美国在6月初耗尽资金的风(fēng)险(xiǎn)较之前更高(gāo)。该机构(gòu)主任(rèn)菲利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底(dǐ)的税收收入(rù)低于(yú)国会预算(suàn)办(bàn)公室2月份的预期，我们现在(zài)估计，财政(zhèng)部在6月初(chū)用尽资金(jīn)的风险要(yào)大得多。”

　　报道称，在早些时候的一份报告中(zhōng)，国会预(yù)算办(bàn)公室预测，非(fēi)常措施可能(néng)会(huì)在7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也(yě)承认其预(yù)期存(cún)在不(bù)确定性(xìng)。

　　据(jù)美国(guó)有线(xiàn)电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警告后，美国总(zǒng)统拜登已邀请美国国会(huì)的四(sì)位领导人于(yú)5月9日(rì)在白宫就债务上限问题举行会议，商讨解(jiě)决方(fāng)案。

　　耶伦(lún)警(jǐng)告(gào)：将引发“经(jīng)济(jì)灾难”

　　据路透社报道，美国财政(zhèng)部长(zhǎng)75寸电视长宽是多少耶(yé)伦日(rì)前曾警告称，如果美国国会未能(néng)提高政府(fǔ)的债务(wù)上(shàng)限，由此产生(shēng)违约(yuē)，将引发一场“经济(jì)灾难”，并(bìng)在未来几年推(tuī)高利(lì)率。

　　据报道，耶(yé)伦(lún)在一(yī)场企业高(gāo)管活动中发表讲话说，美国债务违约(yuē)将导致失业，同时使(shǐ)得家庭在抵押(yā)贷(dài)款(kuǎn)、汽车贷(dài)款(kuǎn)和(hé)信(xìn)用卡上的支出增(zēng)加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约将导致(zhì)失业率上升，同(tóng)时使美国家庭在(zài)抵押(yā)贷款(kuǎn)、汽车贷(dài)款和信用(yòng)卡上的支出增加(jiā)。增加或(huò)暂(zàn)停31.4万亿(yì)美(měi)元的借款上限(xiàn)是国会(huì)的“基本责任”。她警(jǐng)告说(shuō)，如果债(zhài)务违(wéi)约将(jiāng)引发(fā)一场经济和金(jīn)融(róng)灾难(nán)，“违约将提(tí)高永续(xù)借款的成本。极大增加未来的投资成(chéng)本。”

　　耶伦还(hái)称，如果不提高债(zhài)务上限，美国企业将面临不断恶化(huà)的信贷市(shì)场，政府可能无(wú)法向依赖社会保障的(de)相关家庭和老年人发(fā)放(fàng)款项。

　　耶伦指出(chū)，众议院共和党人和白宫之间(jiān)围绕债务上限的对峙“有可能威(wēi)胁我们在过(guò)去两年所取得的(de)所有进展”。

　　美国众议(yì)院通过债务上限(xiàn)法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否(fǒu)决(jué)

　　美国民主共和两党围绕债务上限的(de)党争不断加剧，引(yǐn)发全球对于美债违(wéi)约可能引发金融动(dòng)荡的担(dān)忧。

　　当地(dì)时间(jiān)4月26日，美(měi)国(guó)国(guó)会众议院投票通过(guò)债务上限法(fǎ)案。这项法案提(tí)议提(tí)高(gāo)美国31.4万亿美元(yuán)的债务上(shàng)限(xiàn)，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该法案规定(dìng)，联(lián)邦(bāng)政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年(nián)均增长需控制在(zài)1％。

　　所谓债务上限是美(měi)国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的(de)为履行已产(chǎn)生的支(zhī)付义(yì)务而举债的(de)最高额度，触及这条“红线”意味着美(měi)国财政部(bù)借款授权用尽。

　　不过随后白宫发布(bù)声明称，美国总统(tǒng)拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和党(dǎng)领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限(xiàn)方案。白宫称众议院共和党人必(bì)须在(zài)没有(yǒu)任何(hé)要求和条件的情况下(xià)打消违(wéi)约的可(kě)能性，并(bìng)解决债务上限问题。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了共和党的债务上限(xiàn)法(fǎ)案，称其为“美(měi)国违约法(fǎ)案”。白宫称该法案是“为获(huò)取极(jí)端让步而进(jìn)行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如果该法案到达拜登的办公桌，他(tā)将予(yǔ)以否决。

　　美国国债违约风险(xiǎn)逼近

　　由于(yú)美国债(zhài)务(wù)上限的法(fǎ)案(àn)谈(tán)判陷入僵局，再次(cì)提升市场担忧。美银的美国利率策(cè)略(lüè)师认为，自(zì)上周以来(lái)，美(měi)国利率(lǜ)反(fǎn)弹，美债收益率(lǜ)曲线牛市趋陡，造成这样状况(kuàng)的(de)催(cuī)化剂是(shì)对美(měi)国银行体系的(de)担忧再(zài)度抬头(tóu)。市场(chǎng)定价(jià)美联储下周(zhōu)最后(hòu)一次(cì)加息，这与我行的美国(guó)经济团队的预期(qī)一致。进(jìn)一步加(jiā)息是有可能(néng)的，但(dàn)考虑到(dào)银行体系的漏洞，加息面临着更大(dà)的(de)障碍。预计美国债务上(shàng)限(xiàn)“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第(dì)二(èr)周。

　　摩根大通预计，美国债务(wù)上(shàng)限问题最早(zǎo)将在(zài)下个月(yuè)显现出来。该行认为(wèi)，美国国债出现技(jì)术性违约的风险“不小”。摩(mó)根大(dà)通在报告中表示，预计有(yǒu)关美国(guó)债务上限和联邦拨款法案的(de)辩(biàn)论(lùn)都将“危险地逼(bī)近”最(zuì)后期(qī)限。该行的美(měi)国利率(lǜ)策略团队预(yù)计，美国(guó)财政部可能在(zài)8月(yuè)中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示，短期内提高美国债务上限对未来的僵局没有帮助；在共和党(dǎng)和民(mín)主党领导(dǎo)人提出最新财政提案后，解决美国债务上限僵局的方法仍未明晰(xī)。

　　此(cǐ)前高盛也(yě)警告称，美国触及关键的债务上限最后(hòu)期限(xiàn)的时(shí)间可能会早于市场普遍预期。高盛首席经济学(xué)家兼全球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初(chū)步统(tǒng)计数(shù)据透(tòu)露的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱(ruò)”税收(shōu)表明(míng)，在6月上半月(yuè)达到美(měi)国债务上(shàng)限的(de)可能(néng)性大幅增加了。

　　中信证(zhèng)券研(yán)究表示，美(měi)国已在今年1月触及债务上限，财政部可通(tōng)过特别(bié)措施和TGA余(yú)额两大途径(jìng)缓解燃(rán)眉之急(jí)。近日市(shì)场对美国债务上限(xiàn)问题的担忧情绪再次(cì)升温，这主要是由(yóu)税(shuì)收同(tóng)比减少与国会两党僵持(chí)这两个(gè)因素催化。尽(jǐn)管如此，从立法流程、党派意(yì)向、后备(bèi)方(fāng)案等(děng)三个角度(dù)看，我们认为美债在今年(nián)6月(yuè)违约的风险仍然较小。债务上限问题(tí)可能导(dǎo)致货币市场与债券市场加大波动(dòng)，但(dàn)总体(tǐ)而言预计其直接影响有限。

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