今年(nián)1月，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务余额又(yòu)一次触及法(fǎ)定上限，这标志着美国再(zài)度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次警(jǐng)告(gào)称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行动(dòng)暂停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风(fēng)险、两(liǎng)党就提高债务上(shàng)限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债(zhài)务上限(xiàn)究竟(jìng)是怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大？美国又为何要人(rén)为地给(gěi)债务(wù)设定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何(hé)不断逼近上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需要(yào)先了(le)解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即(jí)政府(fǔ)支出在多数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美(měi)国(guó)政府举债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务在近(jìn)年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模更是大(dà)幅增长。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还(hái)因为(wèi)美国人(rén)口老龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不断上升(shēng)，拜登(dēng)政府(fǔ)推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府的税(shuì)收收入并没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什(shén)政(zhèng)府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批(pī)准了(le)减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出(chū)此消彼长的双重压力下(xià)，美国(guó)的赤字规模近(jìn)年(nián)来如滚雪(xuě)球(qiú)一般(bān)扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足为奇(qí)了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最(zuì)早可(kě)以追溯到(dào)上(shàng)世纪初(chū)的第一(yī)次世(shì)界大(dà)战(zhàn)。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并没有明(míng)确(què)的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模(mó)越(yuè)来越大，引发部分美国(guó)议员(yuán)提出的反(fǎn)对(duì)（也有一些议员是为了反对美国参战(zhàn)），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自由(yóu)债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以(yǐ)此来限制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府债务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其进(jìn)行(xíng)了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限金(jīn)额。从此，提高(gāo)债务上限就或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会(huì)提高一(yī)次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近(jìn)几届总统任期内(nèi)更(gèng)是如(rú)此：在奥巴马任(rèn)期(qī)内，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿(yì)美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取消(xiāo)美(měi)国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大(dà)幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新(xīn)一次(cì)提(tí)高(gāo)债务上限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的(de)31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最(zuì)初的债务(wù)上限115亿美(měi)元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本(běn)质上来(lái)说，“债(zhài)务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无(wú)权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也(yě)许有(yǒu)人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会(huì)对美(měi)国政府造成限制(zhì)，使其(qí)不能随(suí)心所以(yǐ)的(de)举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说(shuō)，这一(yī)限制也同(tóng)时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因(yīn)为，美国(guó)作为(wèi)手握美元霸(bà)权的超级大国，本身并不受(shòu)到(dào)发行美钞的外(wài)在(zài)约(yuē)束。如果美(měi)国政府(fǔ)开(kāi)支无度、过(guò)度举债，将会导致美(měi)元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权信用将受(shòu)到损(sǔn)害，原有债权人权益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内(nèi)控举措，才能维(wéi)持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说(shuō)，“债务上限”理论上也相(xiāng)当于是美(měi)方对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和日本(běn)是美国债(zhài)券的(de)最(zuì)大海外“债(zhài)主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上(shàng)限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入(rù)无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的(de)历史中，提高(gāo)债务(wù)上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来(lái)，随(suí)着(zhe)美国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上限问(wèn)题逐步沦(lún)为两党的政(zhèng)治(zhì)武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当下美国(guó)两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民(mín)主党占据参(cān)议院(yuàn)多数(shù)，而共和党占据众议院(yuàn)多数。拜登要想(xiǎng)提(tí)高债务(wù)上限，就需(xū)要和(hé)国会共(gòng)和党人达(dá)成(chéng)一致。

　　然(rán)而，共(gòng)和(hé)党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先(xiān)同(tóng)意削减开支，再谈提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持(chí)不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务(wù)上限，这就导致(zhì)了(le)当下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已经预定于(yú)美东(dōng)时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取得(dé)突(告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本(běn)周三前(qián)往日本参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问巴布(bù)亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机将再(zài)次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国(guó)也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临类(lèi)似(shì)严(yán)峻的违约风(fēng)险：时任(rèn)美(měi)国总统奥巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和党人在谈(tán)判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党在最后关(guān)头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度(dù)大(dà)跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得美国面临更高的借贷(dài)成本——美国第(dì)二年的(de)借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只(zhǐ告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗)是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是(shì)，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国多年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期(qī)影响——比如(rú)拖累美(měi)国(guó)的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危(wēi)机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续(xù)的时间远远超(chāo)过了应有(yǒu)的时间……在接下来的六(liù)七年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供真(zhēn)正有(yǒu)价(jià)值(zhí)的公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机(jī)，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债务上(shàng)限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的衰退(tuì)环(huán)境之(zhī)中。即(jí)便美国(guó)两党能够重演(yǎn)2011年的(de)戏码，在(zài)最后关(guān)头提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也(yě)将再次重演。

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