金融界5月(yuè)12日(rì)消(xiāo)息 国(guó)内期货市场收盘(pán)，商品期货(huò)多(duō)数下跌，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆系品(pǐn)种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银跟随大宗商品跌(diē)势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜公布的数(shù)据(jù)，美(měi)国4月生(shēng)产者价格(gé)指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.艾特是什么意思2％，皆低于预期，反(fǎn)映出生产物资通胀压力进一步(bù)趋缓(huǎn)。结(jié)合(hé)此前发布(bù)的(de)美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结(jié)束乃至(zhì)降息(xī)已然成为一种共识(shí)，因此本周在美联储越来越(yuè)多(duō)官员为鹰(yīng)派站台(tái)的情况下，预(yù)计(jì)从(cóng)加息结(jié)束到降(jiàng)息周(zhōu)期(qī)开启，仍有近一个季度的时间，在此期间将(jiāng)面(miàn)临(lín)经(jīng)济和政策的(de)不确(què)定性，贵(guì)金属部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另一(yī)方面(miàn)，上周初请失业金(jīn)人数升至2021年以来的最高水(shuǐ)平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社融超(chāo)预期(qī)下滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在(zài)情绪修复之(zhī)前(qián)难(nán)言企稳，后续(xù)还需关(guān)注海(hǎi)外衰退预期的发(fā)酵情况。

　　方正(zhèng)中期(qī)期货：经济衰退预期与(yǔ)有色金属走(zǒu)势拖累 白(bái)银如期大幅调(diào)整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会(huì)走弱，白银连续上涨后会面临调(diào)整(zhěng)行情，当前(qián)逐步兑现；宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期将会继续影(yǐng)响有色(sè)金属与贵金属行情。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济数据疲软增加(jiā)美(měi)联储政策转向宽松预期以及(jí艾特是什么意思)经(jīng)济风险依然利好(hǎo)贵(guì)金属，但是美元指(zhǐ)数大幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承压(yā)回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累(lèi)工(gōng)业属性较强(qiáng)的白银走势，白艾特是什么意思银表现弱于黄金。

　　经济衰退(tuì)预期与有色金属大幅回落等因素(sù)综合影响(xiǎng)下，白银(yín)高位回(huí)落，下(xià)方(fāng)仍有一定的(de)空间，首先关注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该(gāi)位置将会测(cè)试23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续(xù)26美(měi)元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳再低(dī)位做多(duō)。美(měi)欧(ōu)银(yín)行业(yè)危(wēi)机引(yǐn)发避(bì)险(xiǎn)需求，美联储政策收(shōu)紧预期(qī)迅速转向，美元美债(zhài)走势偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后(hòu)续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行(xíng)风(fēng)险(xiǎn)、银(yín)行(xíng)业风险与债务上(shàng)限风险、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是(shì)核心建议(yì)。

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