券商(shāng)今年一季度业绩“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市良(liáng)好表现以及去(qù)年较低的(de)基数，行业业绩(jì)全(quán)面爆(bào)发。券商板块也在周五呈现集(jí)体大涨行(xíng)情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有(yǒu)17家券(quàn)商或上市主体披露一季(jì)报，至此51家上市(shì)券商或(huò)上市主体一季报悉数(shù)披(pī)露，券商整体一(yī)季度表现(xiàn)较好，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为(wèi)显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证(zhèng)券（1522.01%）、太平洋（中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算(suàn)，中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对(duì)券商(shāng)一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证(zhèng)券板块指数收(shōu)涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中国(guó)银(yín)河(hé)盘一(yī)度涨停(tíng)，二者收盘分(fēn)别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个交易日(rì)收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市主体中，50家归母(mǔ)净利(lì)同比增(zēng)速为正，其(qí)中20家增速(sù)达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一季度归母(mǔ)净利增速(sù)超过10倍的有(yǒu)2家券商(shāng)及1家上(shàng)市(shì)主体，分别(bié)是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以(yǐ)及安信(xìn)证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是(shì)长城(chéng)证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过(guò)4倍的(de)有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍(bèi)的有4家，分别是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有3家(jiā)，分别(bié)是财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归母(mǔ)净利扭亏为盈(yíng)的券商多达(dá)9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部(bù)证券、西南证券、红(hóng)塔证(zhèng)券(quàn)、江(jiāng)海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同比增速为(wèi)负值，分别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营(yíng)收均出现下滑，公司一(yī)季报显示，报告期内公(gōng)司实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但(dàn)头部券商的业绩表现同样具(jù)有可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速(sù)超过(guò)五(wǔ)成(chéng)的头部券(quàn)商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商及(jí)增速为华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝(jué)对优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司(sī)指南针在一季报中透(tòu)露，2023年一季度(dù)麦高(gāo)证券经纪业(yè)务开(kāi)展取得(dé)一(yī)定成绩，但营业利润仍未实现盈利，一(yī)定(dìng)程度(dù)上拖累(lèi)了公(gōng)司整(zhěng)体。

　　十余家券商营(yíng)收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规模增速(sù)方面，51家券(quàn)商中44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负(fù)，同(tóng)比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔，其今(jīn)年一季(jì)度同比增速(sù)为1795.85%，这(zhè)与其去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同期(qī)营收(shōu)为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营收(shōu)增速超过(guò)2倍的有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股(gǔ)份（204.47%）；增速在1到2倍的(de)有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是华(huá)安证券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下(xià)滑(huá)幅(fú)度较大，分别(bié)是国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上(shàng)市(shì)主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收(shōu)排(pái)名前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿(yì)元(yuán)）、中国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金公(gōng)司（62.09亿(yì)元）、申万宏源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高(gāo)的增速(sù)杀入营收排名(míng)前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出(chū)前十，招商(shāng)证券一季度营收增速(sù)为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同(tóng)比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报(bào)高(gāo)增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高(gāo)增，这一(yī)观(guān)点被卖方(fāng)研(yán)究普遍认(rèn)可。

　　开源证券在解读(dú)东方证(zhèng)券(quàn)一(yī)季(jì)报(bào)时称，东(dōng)方(fāng)证券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期(qī)末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自(zì)营驱动(dòng)一季报高增，全年盈利(lì)增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证(zhèng)券加大杠(gāng)杆(gān)经营(yíng)投(tóu)资致(zhì)使利息中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将(xī)支出有(yǒu)所增长，市(shì)场回暖(nuǎn)下投资(zī)业务(wù)表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新(xīn)业(yè)务能力，看(kàn)好公司在政(zhèng)策(cè)放松预期下实现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关(guān)于国金证券的研(yán)报中称，自营投资成为影响国金证券业绩核心因素，一季(jì)度自营业务收入提升至(zhì)7.16亿元(yuán)，自公司(sī)完成(chéng)再融资后，公司金(jīn)融投资规模稳(wěn)步(bù)提升420亿元较去年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证(zhèng)券(quàn)认为，自营投(tóu)资(zī)成为影响(xiǎng)券商业绩(jì)的(de)核心，预(yù)期(qī)将在一季度迎来反转。投资业务(wù)方(fāng)面，下(xià)半(bàn)年(nián)重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)差异化(huà)监管的措(cuò)施落地，或将打开头部(bù)券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期将是券商(shāng)业绩大幅修复的一年，尤其(qí)是受到自营业务冲击大的公司预(yù)期将在(zài)年内实(shí)现较大幅度的改善。

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