近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡(dàng)上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但(dàn)部分资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么信号(hào)？我们(men)一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、紫(zǐ)金矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁(níng)德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代(dài)、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持(chí)腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减(jiǎn)持(chí20分米等于多少米 20分米等于多少厘米)阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选基金大中华和施罗(luó)德国际精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基金材料(liào)中并(bìng)未解释为(wèi)何(hé)基金在(zài)4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看(kàn)重是(shì)一以贯(guàn)之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志(zhì)中解(jiě)释道：长期来看，关(guān)注三大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应链；二是技术自(zì)主可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业(yè)链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着(zhe)气候变化的(de)影响日益显现，全球各国(guó)的脱碳行动变得越(yuè)来越(yuè)重要。转向(xiàng)电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的(de)一个方面(miàn)。中(zhōng)国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对成品(pǐn)车辆的需求方面(miàn)也占据重要(yào)地位(wèi)。可能很(hěn)多人不(bù)知道(dào)的(de)是，全球2022年销(xiāo)售的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一(yī)。以(yǐ)充(chōng)电桩为例，中(zhōng)国(guó)平均(jūn)一个公(gōng)共充电(diàn)桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公(gōng)司正在在各自(zì)的领域中(zhōng)建立主导地位(wèi)，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它(tā)是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于电(diàn)池和电(diàn)机(jī)温控的关键组(zǔ)件(jiàn)的(de)生(shēng)产商。该公司在空调阀行业全球市场(chǎng)占(zhàn)有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括特斯拉(lā)等全球(qiú)电动(dòng)汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)47亿(yì)美元，截至(zhì)3月底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓股中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国(guó)汽车工业协会）近日(rì)发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实(shí)现装(zhuāng)车(chē)配套，较去(qù)年(nián)同期增(zēng)加2家。但(dàn)是排名前3家(jiā)、前5家、前(qián)10家动力电池(chí)企业动力电(diàn)池装车(chē)量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟数(shù)据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬(wěi)锂能(néng)、国(guó)轩(xuān)高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业的(de)龙头企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同(tóng)比增长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基于(yú)优(yōu)异的业绩(jì)，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化。北向(xiàng)资金净流出较多的个股(gǔ)包(bāo)括格力电(diàn)器、中国(guó)建筑、东方财(cái)富(fù)、中(zhōng)国中(zhōng)免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医药(yào)。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二(èr)是储(chǔ)能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这(zhè)方面它的市场份(fèn)额是领先的(de)。此(cǐ)外，磷(lín)酸(suān)铁锂电池因为安全(quán)性(xìng)、生(shēng)命周期和不含钴等特征而(ér)受到欢迎；动力电池的企业发(fā)展与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不(bù)过(guò)，柏基也表示，如同所有的投资者，他们的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例(lì)如(rú)，若未来(lái)新的电池技术出现，宁(níng)德时代(dài)的竞(jìng)争优势(shì)不(bù)复。随着电池成本下降，宁德时代(dài)若(ruò)不能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若不能(néng)维系(xì)。这些(xiē)因(yīn)素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对(duì)于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减(jiǎn)仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金持有的前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁(níng)德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商银行、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州20分米等于多少米 20分米等于多少厘米老窖

　　宁德时代(dài)之外，互(hù)联网或者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机(jī)遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年(nián)一季(jì)度末，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行、万华(huá)化学、恒(héng)生金融、泸州(zhōu)老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月基(jī)金加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴11.66％。

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