AI板块成为2023年(nián)最火爆(bào)的板块，吸引(yǐn)人(rén)全(quán)市场的(de)目光。

　　随之而(ér)来的是(shì)，不仅不少上市(shì)公(gōng)司宣布试水人工(gōng)智能、基金经理开始布局AI概念(niàn)，也有基金公司尝试以(yǐ)AI试水投资者(zhě)关系管理，更有基(jī)金经理尝试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关注的是，此次公募基(jī)金2023年一季度报中，无论(lùn)是成长派、还是价值派，众(zhòng)多(duō)基(jī)金经理均谈及(jí)对AI投资机遇。各大派别基金(jīn)经(jīng)理均认可AI所带来的(de)颠覆(fù)性影响，并看好其(qí)中长期投资价值，但是对于短期人工智(zhì)能极致(zhì)行情(qíng)演(yǎn)绎下，也有基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)对AI保留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　基金经理试水

　　部(bù)分季报用(yòng)取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐(lè)公布2023年一季报，引人(rén)关(guān)注的(de)是(shì)，季报中部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季报中明确写道，这段AI生成(chéng)的(de)内容阐(chǎn)述了人工智能(néng)对(duì)各个行业(yè)的改变，比如医疗、教育、工业生产、环(huán)境保护和可持续(xù)发展，以及新能源开发和利用等领域。文中表示(shì)，人工智能领(lǐng)域的快速发展为(wèi)全球带来无数机遇和挑战，将极大地影响我(wǒ)们(men)的生活方(fāng)式和社会发(fā)展(zhǎn)，为确保AI技术(shù)的(de)健(jiàn)康(kāng)、可持(chí)续发展，需要(yào)建(jiàn)立完善的法律(lǜ)法规和伦理准则，以(yǐ)保护个人隐私(sī)、确(què)保数(shù)据安全并防止滥(làn)用(yòng)。在(zài)应对挑战的同时，也应抓住人(rén)工智能带来的机遇，共同(tóng)推动这一领(lǐng)域的创新(xīn)和发(fā)展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵(guì)重在(zài)季报中也明(míng)确表示(shì)，产业方向上(shàng)，我们(men)坚定(dìng)的看(kàn)好(hǎo)人工智能对各个行(xínabo文是什么意思 abo文是谁发明的g)业的改变。他还(hái)专门谈及，一季度进行了一定比例的(de)调(diào)仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是受益于人工(gōng)智能的计算机(jī)和(hé)传媒互联网行业。数(shù)字化的(de)核心逻辑是提高效率，而高质量发展的核心在于效(xiào)率的提升。

　　在谈(tán)到具体TMT行业(yè)的观(guān)点时，他针对半(bàn)导体、数字化、互联(lián)网平台(tái)等提出自己想法。说到数字化(huà)时，表示其本质是利(lì)用(yòng)技术的(de)手段(duàn)，提(tí)升组织(zhī)信息(xī)计算、存储、传播的效率，这是一个长期向上的类消费行业，在美国是一个和互联网行(xíng)业(yè)一样大规模的产业(yè)。在(zài)中国，依(yī)然处(chù)于产业的早期，但(dàn)是我(wǒ)们可以看到疫情背景下，大家(jiā)越(yuè)来越意识(shí)到(dào)数字化(huà)的重要性。而此轮(lún)数字化(huà)将会和人(rén)工(gōng)智能深度融合，也会给中国公司(sī)带来发展的机会。目前(qián)整个板块的估(gū)值都到了历史最低的水平(píng)。

　　此(cǐ)次是(shì)基金经理首次利用人(rén)工智能完成季报，也显示出人工智能确(què)实(shí)开始方方(fāng)面面开始影响我们的生活(huó)、工(gōng)作等(děng)，是一(yī)个历史性大浪(làng)潮。此(cǐ)前，也有基金公司(sī)积(jī)极拥抱(bào)AI，如鹏华(huá)基金投资者教(jiào)育基(jī)地(dì)宣布(bù)成为百(bǎi)度(dù)文(wén)心一言首批生态合作伙(huǒ)伴，鹏华基金投教基地也将通过百度智能云接入文(wén)心一言能力(lì)，致力于(yú)创新投资者关系管理新(xīn)模式，提升客户投资体(tǐ)验感(gǎn)。

　　价(jià)值派、成长派

　　都(dōu)积极布局(jú)AI领域

　　随着人工智能(néng)成(chéng)为(wèi)一季度市场热点，不少基金(jīn)经理选择了(le)积(jī)极参(cān)与布局，其中，除了(le)科技成(chéng)长派基金经(jīng)理(lǐ)，也不乏(fá)价值投(tóu)资派(pài)基(jī)金经理。

　　从上(shàng)述(shù)嘉(jiā)实文体娱(yú)乐一季报(bào)可以看出，该基金一(yī)季度进行了(le)一(yī)定比例(lì)的调仓(cāng)，方向(xiàng)上(shàng)主要是受(shòu)益于(yú)人工智(zhì)能的计算机和传媒互联网行业。前(qián)十大重仓(cāng)股中，除了海康威视、金山办公(gōng)，其余神州泰岳、吉比(bǐ)特等(děng)8只个股均为一季度(dù)新进。

　　嘉实文体娱乐一季报(bào)前十(shí)大重仓(cāng)股

　　嘉实(shí)大(dà)科技研究总监、嘉实(shí)文(wén)体娱乐基(jī)金经(jīng)理王(wáng)贵重表示，产业方向上，坚定看好人工智(zhì)能对各个(gè)行业的改变。

　　“我(wǒ)们长(zhǎng)期(qī)聚焦的三大需求就是(shì)能(néng)源、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看好的5大(dà)方向，半导(dǎo)体、数字化、新能源(yuán)、互联网平(píng)台、创(chuàng)新药(yào)。我们认为，各个细(xì)分(fēn)行(xíng)业(yè)的beta收敛之后(hòu)，竞争力会重新成为最重(zhòng)要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依然(rán)旗(qí)帜鲜明的看好港股的机会，特别(bié)是软(ruǎn)件(jiàn)和(hé)互联网领域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团队(duì)中(zhōng)，有不(bù)少基金经理明确看好人(rén)工智能带来(lái)的(de)投资(zī)机遇。

　　比如，嘉(jiā)实成长增强基金经理陈涛(tāo)在去年(nián)下半年开始增持软件，当时基本处于估值(zhí)、机构持仓的(de)历(lì)史底部(bù)的位置。他认为，行业(yè)在(zài)信创、数字化、智能化(huà)等长(zhǎng)期需(xū)求刺激(jī)下将迎来3年以上的景气周期，也是(shì)为(wèi)数(shù)不(bù)多处(chù)于成长(zhǎng)前期、对标国际也还(hái)有巨大(dà)成长空(kōng)间的板块，长期坚定看好。

　　“这(zhè)一轮AI浪潮将拉开(kāi)新一(yī)轮科(kē)技创新周期的序幕，带来以十年为维(wéi)度(dù)的(de)产业变革(gé)机会，同时配(pèi)合2023年一季度的(de)复苏和(hé)业(yè)绩(jì)修复，以软件计算机(jī)为代表(biǎo)的科(kē)技板块内会持续(xù)有个股投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股(gǔ)票投研CIO、嘉(jiā)实新能源新材料基金经(jīng)理姚志(zhì)鹏(péng)等也(yě)表示，未来，毫无疑问人工智能和可(kě)再生(shēng)能(néng)源(yuán)将构成未(wèi)来社会(huì)的基石。在当下(xià)，随着经济的企稳和(hé)新(xīn)人工智能浪潮的进入，未来新的(de)产业机(jī)会将(jiāng)进入新一轮的爆发期。

　　谢治(zhì)宇也是(shì)积极(jí)的一(yī)派。他(tā)在一(yī)季报中表示，随着ChatGPT取得突破(pò)性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等(děng)板块(kuài)涨幅较大，在(zài)GPT应用端中游(yóu)abo文是什么意思 abo文是谁发明的戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所(suǒ)管理的基金维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。海康威视(shì)、abo文是什么意思 abo文是谁发明的澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴(xīng)全合(hé)润前十(shí)大重仓股名(míng)单，立(lì)讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年年末的0持仓，直接买到(dào)了十大重仓股。兴(xīng)全合宜的(de)重仓股上(shàng)，也体(tǐ)现了对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链的(de)挖掘。澜起科技、晶晨股份进入十大重仓(cāng)股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的(de)万家品质生活在一(yī)季度也进行了调仓换(huàn)股(gǔ)，提高TMT行业结构占比，减持(chí)地产(chǎn)、军工比(bǐ)例，目前主(zhǔ)要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为前三大持仓，产品总仓(cāng)位90％以上(shàng)。

　　具体来看(kàn)，科大讯(xùn)飞、三六(liù)零、金山(shān)办(bàn)公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票(piào)进入前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)，招(zhāo)商蛇口(kǒu)、保利发(fā)展退出(chū)十大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前(qián)十大重(zhòng)仓股

　　对于调仓TMT行业的(de)原因，莫海波(bō)表示(shì)，主要是(shì)基(jī)于对未来2年数(shù)字经济的看好。随着人口老龄(líng)化与经济发展模(mó)式转变，数据成为(wèi)新的生产要素(sù)，高质量发展(zhǎn)的核(hé)心在于全要(yào)素生产(chǎn)率的提升，充分利用好云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能等(děng)底层(céng)技术，2023、2024年是AI+元年(nián)，AI具有(yǒu)较好(hǎo)的产业逻(luó)辑(jí)，通过信息技术全(quán)方位(wèi)赋能(néng)传统行业，从生产和(hé)服务端全面提升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层的(de)通信网(wǎng)络、算力、算法，以及多样化的(de)行业应(yīng)用等，这(zhè)是一个(gè)系统性工程，产业空(kōng)间较大、持续(xù)时间较(jiào)长(zhǎng)，是未来具有成长性的行业之(zhī)一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金权益投资部总经理陶灿管(guǎn)理的(de)基金也重(zhòng)点布局(jú)了TMT或人工智能相关板(bǎn)块。比如，建信(xìn)智能(néng)生活在一季度(dù)继(jì)续调整了行业配置，降(jiàng)低了制造业、大金融(róng)地产行(xíng)业的(de)配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块的配置(zhì)，特别是重点布局了人工智(zhì)能技术创新带来的相(xiāng)关产业趋势机会。

　　保留一份清醒(xǐng)

　　分歧声音(yīn)开始(shǐ)显(xiǎn)现

　　不(bù)过，在人工智能极(jí)致行情演(yǎn)绎下(xià)，也有(yǒu)基金(jīn)经理(lǐ)对AI保留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基金经理秦毅(yì)虽然在一(yī)季报中表(biǎo)达了对人工智能的重视，但一季度并未加入(rù)对于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个(gè)季度(dù)中，以TMT为代表的(de)科技板(bǎn)块走出了轰轰(hōng)烈烈的行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的人工智能成(chéng)为(wèi)了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模型路线的成功，这一(yī)成(chéng)功(gōng)比(bǐ)之(zhī)前几(jǐ)次的如AlphaGo等(děng)更具现实(shí)意义，因为本(běn)次的人工(gōng)智(zhì)能(néng)的应(yīng)用领(lǐng)域得到(dào)了极大的拓展，模(mó)型具备了强大的通(tōng)用性。这属(shǔ)于科技(jì)史上的(de)一次重(zhòng)大创新，未来多个(gè)行业(yè)将极大(dà)受(shòu)益于这一(yī)技术的应用(yòng)和普及。未来我们应(yīng)该更(gèng)加重视(shì)这一领域的研究和(hé)投资。

　　泓德臻远回报一季度(dù)前十大重仓(cāng)股

　　坚(jiān)持低估值(zhí)价值(zhí)投(tóu)资理(lǐ)念(niàn)的丘栋(dòng)荣在(zài)一季报(bào)中也提(tí)到(dào)了对AI的看好(hǎo)，但他的基(jī)金持(chí)仓中也(yě)鲜少见到对相关板(bǎn)块的布局。他表示，除复合(hé)国家安全自主可控和产业趋势(shì)外，今(jīn)年市场(chǎng)高度关注(zhù)的以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的大模型技术，有望开(kāi)启(qǐ)新(xīn)一轮的科技创(chuàng)新周(zhōu)期，深入和(hé)广泛应用，将对IT产业产生(shēng)更大、更持久的需求拉(lā)动，因此，计算机(jī)、电子(zi)等偏成(chéng)长行(xíng)业的部分成长股是未(wèi)来关注的方向之一。

　　中庚价值领航一(yī)季度前十大重仓股:

　　嘉实品(pǐn)质发现基金经(jīng)理蔡丞(chéng)丰表(biǎo)示(shì)，他注意到市(shì)场在(zài)追逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能源板块的非理性行为(wèi)，就如同(tóng)去年三季(jì)度(dù)半导体(tǐ)及医药板(bǎn)块(kuài)的抛售(shòu)，反(fǎn)而造就了难得的机会。“我们这时(shí)反而(ér)应该加大对能源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基金(jīn)经(jīng)理孟(mèng)夏虽然也认(rèn)为，AI是不(bù)亚于互联网级(jí)别的(de)技术要素革命，或许我们已(yǐ)经(jīng)站在新(xīn)一轮科技浪潮(cháo)带(dài)来的全球(qiú)繁荣的开端。作为(wèi)成长(zhǎng)投资者，会(huì)积极(jí)学习和拥抱，非常庆幸有生(shēng)之(zhī)年能看到AGI通(tōng)用人工智能(néng)的(de)雏形。但她(tā)同(tóng)时表示，也会努(nǔ)力在火热的(de)行情面前保留(liú)一(yī)份清(qīng)醒，大胆假设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的(de)投资(zī)机会(huì)。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨慎，他表示，AI产业的发展不会一(yī)蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括数据隐(yǐn)私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风险，可能造(zào)成板块(kuài)后(hòu)续波动。正因为此，他在去年三四季度布局了不(bù)少人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关的标的，在一季度(dù)对(duì)TMT板块有所减仓，现在的配置大概率(lǜ)少于市场平均水平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易(yì)占比已经超(chāo)过了(le)40％。当然市(shì)场(chǎng)中有不(bù)少声音说这次不(bù)一(yī)样(yàng)，交易(yì)占比创新高代表(biǎo)了(le)主线行情的确立，但我们还是认(rèn)为太阳底下没有新鲜(xiān)事(shì)，过度的热情在某个阶(jiē)段总会(huì)消(xiāo)退。”李晓星在(zài)银华(huá)心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度(dù)的市(shì)场(chǎng)走势再(zài)次(cì)佐证了(le)一个道理，即市场是(shì)难以预测的。迄今为止，表(biǎo)现最好(hǎo)的是AI相关板块，这在今年初是想象不到的。就好比去(qù)年初我们(men)想象不到俄(é)乌冲突，和(hé)后来(lái)的(de)疫情。”中泰资管基(jī)金经理姜诚也(yě)在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许(xǔ)是(shì)科技发展(zhǎn)进程中最重要(yào)的事件之一，但(dàn)要(yào)搞(gǎo)清楚它对(duì)投资有(yǒu)哪些(xiē)影响(xiǎng)却很难。利润在产业链(liàn)不同环节之间(jiān)将如(rú)何分配？市场当前认为的受益环节是否能如愿受益？它(tā)的(de)“智能”水平达到了(le)什(shén)么(me)程度，以(yǐ)及渗(shèn)透(tòu)率将多快提升？都是(shì)很容(róng)易让人兴奋、可细说(shuō)起来又让人不明就里的难题(tí)。谈资和投资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来(lái)，人工智能的发展是一个(gè)长(zhǎng)期(qī)因(yīn)素，我们还没有(yǒu)足(zú)够的把握去捕捉到它带来的投资机会，但可以尽量回避它带来的(de)伤害。以(yǐ)尽可能低(dī)的价格买(mǎi)尽(jǐn)可能(néng)好的资产，是我们的投资(zī)目标(biāo)。

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