A股“股王”之争进入白热(rè)化(huà)阶段，中国(guó)移(yí)动股价(jià)周(zhōu)中(zhōng)创历(lì)史新高，一度(dù)从独占A股市值榜首近(jìn)3年的茅台手中抢下“A股之王”的光环，引发市场热(rè)议。截至(zhì)周五收盘，茅台最(zuì)终以微弱优势(shì)反超(chāo)，但地(dì)位已岌岌可危。值得注意的是，因中国移动在(zài)A+H两地(dì)上市，若按其A股(gǔ)股本计算则不(bù)过(guò)是一(yī)场计算上的乌龙，但若(ruò)均按(àn)照A股(gǔ)股价等数据(jù)计(jì)算，则其总市值一度达2.19万亿元，超(chāo)越茅台成为“市值王”。

　　拉长时间看，在数字经济、信创、中(zhōng)特(tè)估、人工(gōng)智能等一(yī)系(xì)列(liè)热点催化下，中(zhōng)国移动(dòng)今年(nián)股价累计最(zuì)大涨幅已近60%，自去年(nián)上(shàng)市以来(lái)最近一年股价(jià)累计最大涨幅接近翻倍，而茅台(tái)股价则几(jǐ)乎仅在(zài)原地(dì)踏步。有(yǒu)市场人(rén)士认为，中国移动和茅台这场(chǎng)股王(wáng)宝座的争夺可能揭(jiē)示着A股未来的发(fā)展趋势。

　　▌A股股王变迁启示录：消费回潮卷出白酒泡沫 数字经(jīng)济时代带来预备新股王

　　A股总市值榜首之争(zhēng)，向来是市场关(guān)注焦点，回顾(gù)历史来(lái)看，最近十多年来股王变迁的背后似乎也反应(yīng)着国内经(jīng)济趋势(shì)和产业价(jià)值的变(biàn)化(huà)。

　　回溯2007年中国石油登陆A股时，市值一度超(chāo)过(guò)8万亿人民币(bì)。不仅稳居A股(gǔ)第一，甚至(zhì)登顶全(quán)球资本市(shì)场市值(zhí)之首，得益于(yú)当(dāng)时基建大发展时(shí)期，中石油在股王的位置上(shàng)稳(wěn)坐了(le)八年，直到2015年(nián)工商(shāng)银(yín)行依托当年互(hù)联网(wǎng)金融牛市成为新(xīn)锐股王(wáng)。再后来，随(suí)着我国在(zài)2018年进入消费(fèi)牛市，开启了此(cǐ)后三年的消(xiāo)费白马股大(dà)牛市(shì)，也成就了(le)如今贵州茅台(tái)股王的A股传奇。

　　（图片来(lái)源：格隆汇(huì)、勾股大数(shù)据；资料来(lái)源(yuán)：微信(xìn)公(gōng)众(zhòng)号市值观察4月17日文章《谁是A股之(zhī)王？》）

　　而最近(jìn)两(liǎng)年，虽然茅(máo)台仍一直稳稳领跑，但在高端白(bái)酒(jiǔ)的高估值泡沫下(xià)，以及今(jīn)年(nián)春节后白(bái)酒行业的(de)终端动销几(jǐ)乎并未达到(dào)预期，整(zhěng)个白酒板块(kuài)经历回调，公司(sī)股价也现大幅下跌。近日，中国(guó)移动的突(tū)然崛(jué)起(qǐ)更是开始对(duì)其王位发出了(le)挑(tiāo)战。

　　市场分析指出，中国(guó)移动一度超越(yuè)贵州茅台市(shì)值这一历(lì)史性事件背后，除(chú)了离(lí)不开国家(jiā)政策持续(xù)推进(jìn)的数字经济，与最近爆(bào)火(huǒ)的(de)人工智能(néng)两大概念(niàn)加持，还有(yǒu)来自(zì)于“中特估”这个新概念的强力催化。

　　具体来看(k什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些àn)，根据(jù)数据显(xiǎn)示，当前美股(gǔ)市(shì)值前十的上市公司中，苹果(guǒ)、微(wēi)软(ruǎn)、谷歌、亚(yà)马(mǎ)逊(xùn)、英伟(wěi)达、特斯拉、META均为科技股(gǔ)。有分(fēn)析认为，科技进(jìn)步已成(chéng)提升生产力的重要因(yīn)素，二级市场(chǎng)对科技(jì)企业的态度能一定程度显示(shì)出科技(jì)企业的(de)竞争力强度。因此，以中(zhōng)国移(yí)动为代表的科技股(gǔ)“逼宫”以贵州茅台(tái)为代(dài)表的消费股似乎也预示着(zhe)市(shì)场中的(de)积极现(xiàn)象。

　　目前，在我国经(jīng)济逐渐向数(shù)字化(huà)深度转型的背(bèi)景(jǐng)下，实力强劲(jìn)并实现华丽转身(shēn)的中国(guó)移动(dòng)，已经逐渐成(chéng)引领中国(guó)经济潮流的(de)主力军。信达证券(quàn)研报(bào)表(biǎo)示，公司(sī)作为国(guó)企数字经济担(dān)当，积极布(bù)局云计算(suàn)、IDC、工(gōng)业互联网等创新业(yè)务(wù)，伴随算(suàn)力(lì)网(wǎng)络的(de)进一(yī)步发展，将拉动底(dǐ)层(céng)云计算业务(wù)的需求，公司具备较强的 IDC/云计算(suàn)业务能(néng)力，正在从(cóng)传(chuán)统管(guǎn)道运营(yíng)商(shāng)向数(shù)字科技领军企业加快跃迁升级，有望首(shǒu)先迎来估值重塑机遇。

　　同(tóng)时，从估值修(xiū)复情况来看，根据光大(dà)证券4月(yuè)15日研报显示，2022年底(dǐ)以来(lái)，截至4月13日，三(sān)大运营(yíng)商(shāng)股价涨(zhǎng)幅均超过20%，其(qí)中(zhōng)中国电信(xìn)涨幅(fú)达(dá)62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者估值分(fēn)别修复至1.61、1.18、1.44倍，已(yǐ)显(xiǎn)著高于近五年区(qū)间平均PB（LF）。以中国移动(dòng)为代(dài)表的(de)三(sān)大运(yùn)营商板块(kuài)，借助“央企低(dī)估值(zhí)+数字经(jīng)济”成为率(lǜ)先修复的(de)板块。

　　▌什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些g>中国移动(dòng)的新(xīn)魔法能(néng)否(fǒu)打(dǎ)破“茅台魔咒”？

　　与此同(tóng)时，还(hái)有另一个(gè)故(gù)事引发市场热议。即很长一(yī)段时间以来，A股市场一(yī)直流(liú)传着“茅(máo)台魔咒(zhòu)”的传说，即大多股价超(chāo)过(guò)茅(máo)台的上市(shì)公司，在风光散尽之后往往下场(chǎng)都不太好。本次中国移动直(zhí)接在市值上超越茅台，结果是否会不一样(yàng)呢？

　　回看那些(xiē)中了(le)“茅台魔咒”的A股(gǔ)上市(shì)公司(sī)，有(yǒu)同样中字头的中国船舶，其在(zài)2007年依托船舶业景(jǐng)气度提(tí)升，股价超越茅台(tái)并一度突(tū)破300元/股，但(dàn)好景不长，在(zài)2008年金融(róng)危机爆(bào)发、船(chuán)舶业跌(diē)入冰点后极速缩(suō)水至30元附近，至今中国船舶股(gǔ)价维持(chí)在(zài)24元左右。此外，海普瑞、神(shén)州(zhōu)泰岳、安硕信息、中文(wén)在(zài)线、全通教育(yù)等(děng)多家公司股价均超越茅台(tái)，但最后的结果不是业绩暴雷(léi)就是(shì)股价(jià)毫无原因(yīn)跌跌不休(xiū)<什么的阳光填合适的词 阳光恰当的词语有哪些/strong>。

　　可以看(kàn)出的是，上述公(gōng)司(sī)的陨落大部(bù)分主要是由(yóu)于行(xíng)业景气度变化以(yǐ)及股(gǔ)市景气度无(wú)法(fǎ)维持。而(ér)茅(máo)台凭借(jiè)其产品稀缺性以及长期稳稳增长的(de)利润，最终一(yī)次次甩(shuǎi)开这(zhè)些曾经短(duǎn)暂领(lǐng)先者。对于一(yī)家企(qǐ)业(yè)股价能否持续(xù)上(shàng)涨以及维持(chí)高位(wèi)，市场(chǎng)普遍(biàn)观(guān)点还是认为，实(shí)际需要看(kàn)公司的基(jī)本面。

　　那(nà)么，一向(xiàng)有着“印钞(chāo)机(jī)”之称，营收规(guī)模超茅台约(yuē)7倍的中国移(yí)动(dòng)，为(wèi)什(shén)么此前市值却(què)一直不如茅台(tái)呢？

　　对此，有(yǒu)分析(xī)认为，大致(zhì)归结为两个(gè)重要原(yuán)因。一(yī)方面，茅台越卖(mài)越贵，但话费越交越少。在(zài)市场化(huà)的(de)作用下，一(yī)瓶茅台已(yǐ)经(jīng)冲上3000元左(zuǒ)右的高价，而中国移动虽掌(zhǎng)握着(zhe)大把的(de)通信类资源(yuán)，但作为央企需要承(chéng)担“提速降费”的责任(rèn)，也就不能无拘束(shù)地涨(zhǎng)价。另一(yī)方面即是(shì)成本方面的问(wèn)题，中国移动本质作为通信基础设(shè)施企业(yè)，需要持续不(bù)断的建(jiàn)设投入，从2G到(dào)5G，其近(jìn)十年资本(běn)开支合计1.82万亿元。相比(bǐ)之下，茅台(tái)就像一(yī)门“躺赢”的生意，基本不(bù)需要如此沉重的资(zī)本开(kāi)支，也不需要面临追赶最新技术的焦虑。

　　因(yīn)此，从财务(wù)数(shù)据可以看(kàn)出，中国移(yí)动今(jīn)年一季(jì)度的营收是茅台的8倍，但净(jìng)利润(rùn)却差别不大，销售毛利率更(gèng)是有着一个24%另一个92%的巨大差(chà)别。

　　不(bù)过(guò)，近(jìn)期来看，一系列信号(hào)表明中(zhōng)国移动可能正在迎来一些变化。

　　随着(zhe)5G建设高峰期的结束，中国(guó)移动此前表示，2022年是三年投资高峰的最(zuì)后一年，2023年起资本开(kāi)支不再(zài)增长，2023年(nián)计划(huà)资本开支1832亿(yì)元(yuán)同比下降20亿元，同比下降1.1%，全年(nián)营收则可突破1万亿元。据(jù)业内人(rén)士测算，这(zhè)意味(wèi)着届时全(quán)年资本(běn)开支(zhī)占收入比重将低(dī)于(yú)18%，创下(xià)2007年(nián)以来的新低。

　　同(tóng)时，更加重要的是，随着移动(dòng)互联(lián)网进入(rù)下半场，行业重(zhòng)心(xīn)已转向(xiàng)产业互联网(wǎng)和智能化，中国移动(dòng)加速(sù)转型(xíng)下正在抓(zhuā)紧机遇(yù)。信达证(zhèng)券(quàn)研报表示，中国移动数(shù)字化转型收入“第二曲线”不断攀升(shēng)，去年公司数字化(huà)转型收入对(duì)主营业务收入增量贡献(xiàn)达(dá)到79.5%，占主营业务收(shōu)入比提升至 25.6%，成为(wèi)公司收入增长的第(dì)一驱(qū)动力。此外，公(gōng)司移动云收(shōu)入规模实现新跨越，去年移动云(yún)收(shōu)入达(dá)到503亿元，同比增长108.1%，连(lián)续(xù)三年实现翻倍暴涨，综合实力迈入国内业(yè)界第一阵营。