财联社(shè)4月29日讯（编辑 笠晨(chén)）“一口牙县城一(yī)套(tào)房”、“一(yī)口牙(yá)一辆(liàng)宝马车”……这些生活中(zhōng)经常听到的玩笑话，透(tòu)露(lù)出“种牙贵”让人望(wàng)而却步的无奈现实(shí)。近(jìn)日，北京(jīng)、河北、浙江、四川等多地医保(bǎo)部(bù)门发布(bù)公告，于4月20日(rì)落实口腔种植医疗服务收费、种植体集(jí)中带量采(cǎi)购、牙冠(guān)竞价挂(guà)网(wǎng)“三位(wèi)一(yī)体”的综合治理措施，单颗(kē)种植(zhí)牙的价(jià)格(gé)降低一半左右。网友直呼：再也(yě)不用担心(xīn)“口腔刺客”了！

　　“我们在临床(chuáng)工作中，也看到(dào)不少患者延迟(chí)了种牙(yá)计(jì)划，就(jiù)在等集采(cǎi)政策(cè)落(luò)地(dì)。”中华口腔医学会(huì)种(zhǒng)植(zhí)专委会常委满毅(yì)告诉南方周末记者，“集采后(hòu)的(de)种(zhǒng)植(zhí)牙(yá)将为更多患者减轻医疗负担(dān)，不再让患者‘望牙兴叹’”。根据国家医保局(jú)披露，本次集(jí)采汇(huì)聚(jù)全(quán)国近1.8万家医疗机构的需求(qiú)量，达287万(wàn)套种植体系统，约(yuē)占国内年种植牙数量（400万(wàn)颗）的72％，预计每年可节约患(huàn)者费用40亿元左右。随着医疗服务价格相关规定出台，三级公(gōng)立医院常规种植牙医疗服务价格为单颗(kē)4500元。

　　第四(sì)次全国口腔(qiāng)流行病学调查结果显示，65岁-74岁老人当中有86％存在牙缺失(shī)。新京报贝壳财经记者走访发现，多(duō)家北(běi)京民营连(lián)锁(suǒ)口腔(qiāng)机构在4月(yuè)1日即(jí)开始了“集采价”的种植(zhí)牙促销，价(jià)格已低至3000多元/颗，并(bìng)表(biǎo)示(shì)“降价不降(jiàng)质(zhì)”。此外(wài)，规范整合后(hòu)的山东省口腔种植医疗服务价格项目4月1日正式(shì)落地实施。当天，“随着牙冠、种(zhǒng)植体等集(jí)采价格落(luò)地(dì)执行(xíng)，种植牙(yá)相(xiāng)关的咨询量、问诊量、手术量(liàng)都大(dà)幅(fú)增长，其中手术(shù)数量(liàng)比之(zhī)前增加80％-90％。”济南市口腔医(yī)院副院长(zhǎng)、副(fù)主任医师解建立说。

　　集采的(de)靴子落地，种(zhǒng)植牙行业是否(fǒu)会再度(dù)站上风(fēng)口？“预计未来国内(nèi)的(de)种植牙数量，有望(wàng)从目(mù)前每(měi)年400万颗，增长到每年1000万(wàn)颗以上。”专家告(gào)诉(sù)南方周末记者，他认为这(zhè)个目标或许(xǔ)一年后就能实现。而对(duì)于起步较晚(wǎn)的国产种植牙耗材厂商而言，集采是压力也是机会。一(yī)位国(guó)产(chǎn)种植牙企业代表透(tòu)露，尽(jǐn)管国产(chǎn)品牌产品拥有一(yī)定的价格优势，但销售份额占有(yǒu)率尚不足10％，本(běn)次集采后(hòu)很难快速放量(liàng)或实现“国(guó)产替(tì)代”。但对于(yú)临(lín)床应用时(shí)间短、案例少的(de)国产(chǎn)种植牙来说，整个种植牙市场规模的扩大，将有助于(yú)企业(yè)积累更(gèng)多的(de)临(lín)床应用数据和案例，对未(wèi)来长期的(de)应(yīng)用和研发会(huì)有一(yī)定帮助(zhù)。

　　▌种植牙纳(nà)入集采带动(dòng)国内耗材需求爆增 口腔(qiāng)CBCT迎拐点

　　受益于老龄(líng)化(huà)和支付能力提高，近(jìn)年来种植(zhí)牙(yá)需(xū)求呈现爆发式增长。根据牙博(bó)士招股说明书，2020年国内种植(zhí)牙市场规模为431亿元，2015-2020年复合增(zēng)速为22.07％，预计2030年市(shì)场(chǎng)规模将增至1911亿元(yuán)，2020-2030年复合增速为16.06％。

　　种植牙(yá)产(chǎn)业链中包(bāo)括上游设(shè)备和(hé)耗材(cái)企业：种植(zhí)类如华西(xī)口腔科技(jì)中(zhōng)心(xīn)等(děng)；修补类如正(zhèng)海生物、奥(ào)精医疗等；设备类如口腔全景机和锥形束投照计算机重组断层影像设备的(de)美亚(yà)光电等；数字软件类如3shape等，以及他们的上游陶瓷块厂商爱尔创（国(guó)瓷(cí)材料）等(děng)。中游为(wèi)器械经销商：松(sōng)佰牙科等；下游(yóu)为口腔医(yī)疗机(jī)构如通策医(yī)疗、拜(bài)博口腔等(děng)。

　　浙(zhè)商(shāng)证券(quàn)孙(sūn)建等人(rén)在3月(yuè)20日(rì)发布的研报中表示，种植(zhí)牙集(jí)采降价(jià)后，其渗透(tòu)率有望得到快速提升，同时加速国产口腔CBCT等检测(cè)设备需求释放。中游设备美(měi)亚光电、朗(lǎng)视仪(yí)器是国产(chǎn)口腔CBCT设备龙头(tóu)。种植牙渗透(tòu)率提升，民营医(yī)院和(hé)诊所(suǒ)的设(shè)备需求(qiú)弹性更大，国(guó)产(chǎn)设(shè)备依托性价(jià)比优势(shì)聚(jù)焦民营(yíng)市场。口腔CBCT上游核心零部(bù)件上市公(gōng)司(sī)主要为奕瑞科技、康众医(yī)疗(liáo)。

　　▌种植(zhí)牙集(jí)采“短兵相接” “牙茅”面临一场硬(yìng)仗

　　正所(suǒ)谓“金眼银牙(yá)铜骨头(tóu)”，在A股市场里，牙科(kē)一直都被投(tóu)资者视(shì)为坡长(zhǎng)雪(xuě)厚的黄金赛(sài)道，关于(yú)牙(yá)科的纯(chún)正上(shàng)市(shì)公司只有通策医疗(liáo)这一(yī)家。也(yě)正是因为如此，自通策医疗借壳上市(shì)以来(lái)，其便一直备受资金(jīn)的(de)追捧，被投(tóu)资者(zhě)奉为“牙茅”。然(rán)而，通策医(yī)疗最近几(jǐ)年在资(zī)本市(shì)场走势一路下行，前年(nián)最风光的时候曾触顶1300亿元市值(zhí)，而不到2年(nián)的时(shí)间内市值蒸发(fā)超过70％。

　　从2020年、2021年的财报数据来(lái)看，种植业务位列通策医(yī)疗五大业务板块增速(sù)第一位。对通策医疗来说，种植牙业(yè)务是(shì)不可或缺的市场。业内人士透露，一旦种植牙耗材被集采(cǎi)，通策医(yī)疗的盈利能力(lì)很(hěn)可能(néng)受影(yǐng)响。面对激烈竞争的市(shì)场，大(dà)型口(kǒu)腔连锁(suǒ)机(jī)构(gòu)失去了此前集团采购优势，与公立医院及其他民营口腔(qiāng)机构(gòu)站在同一起跑(pǎo)线，大幅降价(jià)势在必行，这也将影(yǐng)响种植牙最(zuì)终利润率。

　　通策(cè)医(yī)疗面(miàn)对(duì)的最大的问题是，怎么能把这些增量转化(huà)为自己(jǐ)的增量。竞争来自参与(yǔ)集采(cǎi)的1.8万家医(yī)疗机(jī)构，其中(zhōng)有1.4万家(jiā)民(mín)营医(yī)疗(liáo)机构，占总(zǒng)数的(de)80％。想要(yào)获得足够量的种植(zhí)牙，一(yī)要有覆(fù)盖面足够广的(de)口腔机构，二得有足够多的医护(hù)人员(yuán)。“种植牙放量一直是其所(suǒ)期待的一件事。”3月23日(rì)，通策(cè)医(yī)疗董秘处的回(huí)复直截(jié)了当。2022年通策医疗(liáo)发布的财报中提及——医护人才储(chǔ)备，这也(yě)是其这两(liǎng)年最(zuì)重(zhòng)要的战略布(bù)局(jú)。

　　通策(cè)医疗(liáo)在调研内容纪要中提(tí)到(dào)，宁口(kǒu)2022年上半年营收增长3％，净利(lì)润下降是由于2022年(nián)新增了40名医生储(chǔ)备，增加的人力成本影(yǐng)响了900万元(yuán)利润。通策医疗2022年(nián)三季度(dù)财报中提到，为“后(hòu)集采”时代准备，让90％以上的(de)专家都在(zài)支持蒲公英医院快速发展(zhǎn)，目标是(shì)让蒲公英(yīng)医(yī)院在最短的时间成为当地(dì)第一的(de)口腔医院(yuàn)。值得(dé)注(zhù)意的是，通策医疗的重磅项目(mù)“蒲(pú)公(gōng)英计划”在2018年(nián)提出，被公司视为“未(wèi)来五年重要的发展计划”。而如今，目前(qián)来(lái)看，该计划(huà)仍处(chù)筹备(bèi)或培育(yù)期，2022年上半年蒲(pú)公英分(fēn)院贡献收(shōu)入1.71亿元，净(jìng)利润率仅为(wèi)5.5％；前三(sān)季(jì)度贡献收(shōu)入2.98亿元，新(xīn)增蒲公英分院净利率仅为8.5％。

　　此(cǐ)外，通策医疗董秘提到，这几年相关医生的储(chǔ)备已经足(zú)够了，“（种植(zhí)牙）量再增长10倍(bèi)也够(gòu)”。“以价换量更容易形(xíng)成规模(mó)效应。目前种植牙渗(shèn)透率低，随(suí)着(zhe)价格差异化(huà)定价，总量的快速增加(jiā)仍有望(wàng)形成规模的较(jiào)高增(zēng)长。”这是通(tōng)策(cè)医疗(liáo)2022年(nián)底在机构(gòu)调研时的观点(diǎn)。一位长期关(guān)注消费医疗(liáo)的行业人士分析(xī)，通策医(yī)疗的主要市(shì)场(chǎng)仍在浙江，但即(jí)使在浙江，面对接下(xià)来激(jī)烈的种植(zhí)牙(yá)市场，也没有绝对优势，“确实是一场(chǎng)硬仗”。

　　“即(jí)使没有集采，未来种植牙也会慢(màn)慢从一个高毛利业务变成低毛利业务。因为这一(yī)部分(fēn)对医(yī)生的技术要(yào)求(qiú)并没(méi)有那么高，主(zhǔ)要靠的是设备(bèi)定位、辅a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸助(zhù)软件(jiàn)和三维建(jiàn)模。所有的口腔诊所都能做(zuò)，没有那么深的(de)护(hù)城(chéng)河，所以市场竞争会比较(jiào)激烈。”关(guān)注口(kǒu)腔赛(sài)道的投资人说。

　　对于中国的民(mín)营口(kǒu)腔医院市场而言，集采消息和盈利曲(qū)线(xiàn)下降关系也不大(dà)。“其实在(zài)集采消息(xī)出来之(zhī)前，民营口腔诊所就因为价(jià)格(gé)战的原因，自己就把(bǎ)价格压下来(lái)了。低(dī)于4500元的种植价(jià)格，在(zài)业(yè)内其实(shí)已经比比皆是。”口腔(qiāng)诊所从业者如是说到。目前(qián)，很多民(mín)营口(kǒu)腔诊所面临着(zhe)巨大的经营压力，面对高昂的诊所房(fáng)租、水(shuǐ)电以及人工费用等(děng)，其实利润不算(suàn)高(gāo)。有医疗投(tóu)资机构(gòu)工作(zuò)人员曾表(biǎo)示(shì)，目前(qián)80％的民营(yíng)连锁口腔机构都处于亏损状态。

　　▌天价种(zhǒng)植牙神话(huà)破(pò)灭 牙科诊所或大(dà)批(pī)退(tuì)出

　　有业(yè)内(nèi)人(rén)士给予了一个乐观的预测(cè)，当集采降(jiàng)低(dī)价格后，原(yuán)本属(shǔ)于改善型医(yī)疗需求的种植牙，将会成(chéng)为百姓们的基本需求——几(jǐ)十亿颗(kē)失牙的市场会打开。这几乎奠定了一个薄利多(duō)销的(de)局面。但这并不(bù)是在(zài)所有牙科诊所都会发生的局面(miàn)。当耗材价格(gé)下降后，牙(yá)医利益(yì)会受(shòu)到直接冲击。“在大部分诊所(suǒ)里，医生收入是和耗材挂(guà)钩的。这和骨(gǔ)科心脏支架集采的影响类似，医生的工作量加大不说(shuō)，收入会减少(shǎo)。”业(yè)内人(rén)士(shì)表(biǎo)示最担心的是到底能不能(néng)以价换(huàn)量。如(rú)果(guǒ)薄利了，但(dàn)最终(zhōng)没有多(duō)销，经营可能难以为(wèi)继。

　　牙科是医院所有科室中，最适(shì)合独(dú)立执(zhí)业的(de)。即便在改(gǎi)革开放之前，全国(guó)各(gè)地(dì)的个体(tǐ)牙医也不(bù)在少数。国(guó)家卫(wèi)生(shēng)统(tǒng)计(jì)年鉴显(xiǎn)示(shì)，2020年全国民营口腔医院、诊所加起来有66000多(duō)家，提(tí)供的口腔医疗服务占(zhàn)到总量69％左右。民营口腔医院或诊(zhěn)所(suǒ)的一(yī)大特(tè)点就是(shì)连锁率特别低，只有约4.8％，绝大部分牙(yá)科诊(zhěn)所都是“个(gè)体户”。牙科特(tè)别依赖医生的个人能力，牙医独(dú)立执业会比其他专(zhuān)科(kē)容易(yì)很(hěn)多(duō)。

　　“种植牙的(de)暴利在(zài)上游的厂家，到了终端诊(zhěn)所，利润空(kōng)间很微薄(báo)，还(hái)没有算上房租(zū)、水电、折旧。”业内人(rén)士认(rèn)为，假如耗(hào)材降价，但没有带来体(tǐ)量的增(zēng)长，薄利了之后(hòu)又没(méi)多销(xiāo)，就形成(chéng)了一个悖论。当收入不足以支(zhī)撑过高(gāo)的运营成本时(shí)，一些(xiē)诊所不(bù)得(dé)不关停退市(shì)。长(zhǎng)远(yuǎn)来看(kàn)，种植牙是整个(gè)口腔(qiāng)治疗过程中，应对牙齿(chǐ)缺失时最(zuì)后(hòu)的办法，更重要的(de)是提(tí)高公(gōng)众对口腔卫生(shēng)的关注意(yì)识。“世界卫生(shēng)组织提出(chū)的‘8020’标准，是希望在80岁的时候每个人都有20颗以上的好(hǎo)牙(yá)齿(chǐ)，而不是20颗种植(zhí)牙。”业内(nèi)人士如是说。

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