近(jìn)期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德(dé)旗下三只旗(qí)舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡(dàng)上行，虽较高点仍有距离(lí)，但(dàn)部分资金(jīn)开(kāi)始行(xíng)动(dòng)。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁德(dé)时代、贵(guì)州(zhōu)茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁(níng)德时代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗(luó)德(dé)国际(jì)精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下(xià)另一只旗(qí)舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时(shí)代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下(xià)三大(dà)旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德(dé)国际精选基金大中(zhōng)华和施(shī)罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料(liào)中并未(wèi)解释(shì)为何基金(jīn)在(zài)4月大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，施罗德对中国新能源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研(yán)究(jiū)日(rì)志中(zhōng)解释道(dào)：长期来看，关注(zhù)三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应链；二(èr)是(shì)技术自主可控；三是(shì)医疗健康基础设施。

　　为(wèi)何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的影响日益显现，全球各国(guó)的脱(tuō)碳行动(dòng)变得(dé)越来越(yuè)重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方面为(wèi)投资者提供(gōng)了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链(liàn)的(de)供应(yīng)方(fāng)面(miàn)是全(quán)球(qiú)的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的(de)需求方面(miàn)也占(zhàn)据重要(yào)地(dì)位。可能很多人(rén)不(bù)知道的是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车制(zhì)造之外(wài)，中国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最(zuì)完善的国家(jiā)之一(yī)。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供应(yīng)链中，有(yǒu)许(xǔ)多(duō)公司正在在各自(zì)的领(lǐng)域中建立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和(hé)电机温控的关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀门行业(yè)拥有(yǒu)超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的(de)支持下，该公司的增长(zhǎng)潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧洲巨(jù)头安联投资(zī)旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。

　　这只基金最新规模(mó)47亿(yì)美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度最大的就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加(jiā)仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工业(yè)协会(huì)）近日(rì)发布(bù)的(de)数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电(diàn)池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽(qì)车市场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去(qù)年同期增(zēng)加2家。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力(lì)电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总(zǒng)装车量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看(kàn)，根据中(zhōng)国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿(yì)纬锂能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业的龙头企业(yè)，宁(níng)德(dé)时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优(yōu)异的(de)业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁(níng)德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流(liú)入榜首。北(běi)向资金净流入较多(duō)的其(qí)它个股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工(gōng)业(yè)富联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业银(yín)行、紫金(jīn)矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流(liú)出(chū)较曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代(dài)时，写(xiě)道(dào)：宁德时代所(suǒ)处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷酸(suān)铁锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受到欢迎；动力(lì)电池的(de)企(qǐ)业(yè)发展与政(zhèng)府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了(le)：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示(shì)，如同所有的(de)投资者，他们的判断也可(kě)能(néng)是错的(de)。例如，若未(wèi)来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代(dài)的(de)竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂(chǎng)商的关(guān)系(xì)若(ruò)不(bù)能维系。这些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但并非(fēi)所有的(de)外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中(zhōng)国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联(lián)达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山(shān)软件(jiàn)、中(zhōng)国(guó)平(píng)安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安(ān)银(yín)行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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