5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期(qī)货圈刷屏(píng)。

　　公告显示(shì)，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份及(jí)支付(fù)现(xiàn)金购(gòu)买上海(hǎi)文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时(shí)募集配套资金。公司股票将于2023年5月10日（星(xīng)期三）开市起(qǐ)开始停牌，预计(jì)停牌时间不超(chāo)过10个(gè)交易日(rì)。

　　文华财经两次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部期货软件商。公(gōng)开资(zī)料显示，截至(zhì)2021年年(nián)末，文华财经(jīng)与国内139家期货公司合作(zuò)，占国内期(qī)货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华(huá)财经PC端(duān)交易软(ruǎn)件的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年(nián)以来，文华财(cái)经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次报(bào)送创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在经历两年多的(de)漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月(yuè)，深(shēn)交所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯关失败(bài)周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创(chuàng)业(yè)板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财(cái)经(jīng)申请撤回发行上市(shì)申请文(wén)件，深(shēn)交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业(yè)板上市的审核(hé)。文华(huá)财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正与交(jiāo)易意(yì)向(xiàng)方接洽，初步确定的交易对方包括(kuò)尚守哲、大连经(jīng)一(yī)卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大(dà)连经(jīng)一）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下(xià)称苏(sū)州中新）、上海经一(yī)投资管理合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)上(shàng)海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述(shù)交易对方(fāng)合(hé)计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份表示，根据《上市公司(sī)重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易(yì)所(suǒ)股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年(nián)2月修订）》等(děng)相关规定，本次交(jiāo)易(yì)前(qián)，交易对方与公司不存(cún)在关(guān)联关系。本次交易(yì)完成(chéng)后，交易(yì)对(duì)方尚守哲(zhé)持(chí)有公司(sī)的股份比例预计将超过5％，本次交易预计将构(gòu)成(chéng)关联交易(yì)。本次交(jiāo)易前(qián)，公司无控股股东、实际控(kòng)制人；本次交易完(wán)成(chéng)后，公(gōng)司(sī)第一大(dà)股东不会发生变化，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决权(quán)超(chāo)过(guò)30％的(de)股(gǔ)东，公司仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人，预计不构(gòu)成公司(sī)重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司(sī)董(dǒng)事长兼总(zǒng)经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守(shǒu)哲对文华财经的直接(jiē)持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过大(dà)连经一和上海经一(yī)分别控制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计(jì)控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交(jiāo)易对方(fāng)中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文(wén)华财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金融科(kē)技全领域(yù)服务商，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基金(jīn)、银行(xíng)、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构(gòu)等行业(yè)客户提供全(quán)技术(shù)栈(zhàn)、全(quán)产(chǎn)品线解决方(fāng)案(àn)，同时与政府(fǔ)机(jī)关、互联网公(gōng)司(sī)合作开展包括智慧城市在(zài)内的数字经济业务(wù)。

　　2023年(nián)一(yī)季报显示，报告(gào)期内，金证(zhèng)股(gǔ)份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长2.84％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的(de)净利润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪(jì)业务软件收入较上年同期略有(yǒu)增长，资管(guǎn)机构(gòu)软件(jiàn)收入基(jī)本持平。报告期内，数字经济(jì)业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增(zēng)幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛利(lì)率及利润下降。报(bào)告期内公司确认投资收益-1748万元，较上年(nián)同期减(jiǎn)少2035万元，主要是(shì)联营企业投(tóu)资收益减少所(suǒ)致(zhì)。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份2022年年报(bào)显示，报(bào)告期内，公司实现营业收入(rù)64.78亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金融(róng)行业业务方(fāng)面，2022年，金证(zhèng)股份实现营业收入23.25亿元，同周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认为，公司金融行业的增长主要(yào)得益于两方面的因素：一是公司在证券市(shì)场行业(yè)占有率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品需求(qiú)刚性(xìng)，公司(sī)加快产品新一代产品(pǐn)布(bù)局、积极推进项目(mù)上线验收(shōu)。二是在(zài)资管(guǎn)领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个核(hé)心产品和技术上形成(chéng)领先优势，开始(shǐ)进(jìn)入收获期(qī)。

　　非(fēi)金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入为41.35亿元(yuán)，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括(kuò)数(shù)字经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业(yè)的(de)收入下降，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在数字经(jīng)济(jì)业(yè)务上，不同(tóng)程度受到(dào)需求(qiú)端的影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结(jié)算审(shěn)计等(děng)存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增(zēng)加3.48个(gè)百分点；非金(jīn)融科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分(fēn)别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文(wén)华财(cái)经，但文华财经(jīng)的毛利率显著高于金(jīn)证(zhèng)股份，无疑是(shì)一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认为，如(rú)果本次交易(yì)得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财(cái)经的优质资产(chǎn)注入后(hòu)，其(qí)盈利能力将进一步(bù)提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果(guǒ)后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨(zuó)晚发布(bù)的公告中，金证股份并未(wèi)披(pī)露具体的(de)交(jiāo)易细节，例如交(jiāo)易(yì)对价等(děng)。公告显示(shì)，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要交易对方就本次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司拟向主要交易(yì)对方发行股份(fèn)及支付现(xiàn)金的(de)方式购买其持有的(de)文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各方关于(yú)本次(cì)交易的(de)初步合(hé)作意(yì)向，交易各方在(zài)本(běn)次交易中的具体权利义务(wù)以及各项安排以交易(yì)各方(fāng)最终(zhōng)签署(shǔ)的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险提(tí)示(shì)：截至目前(qián)，本次(cì)交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未签署正式的交易协(xié)议，本次交(jiāo)易尚需履行必要的(de)内部决策程序(xù)，并(bìng)经有权监管机(jī)构批(pī)准后(hòu)方可正式实(shí)施(shī)，本次交易最终能否实(shí)施尚存在较大(dà)不确定性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证股(gǔ)份股价步(bù)入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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