芦哲 首(shǒu)席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观(guān)点:我(wǒ)们将影响青(qīng)年失业率(lǜ)的因素拆解为(wèi)三方(fāng)面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年总(zǒng)人口(kǒu)，③劳动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业人口的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年(nián)失业率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失业率。假如(rú)今年(nián)3月分母端的(de)青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青年失业(yè)率的三因素(sù)框架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳(láo)动参与率），据此可将青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)拆解为(wèi)青(qīng)年(nián)失业人口、总人(rén)口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升(shēng)未必来(lái)自失业(yè)增加(jiā)，不(bù)要忽略分(fēn)母，劳动力的(de)下(xià)降，也(yě)是抬高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。

　　·分(fēn)子(zi)端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来(lái)看，当前城镇青年(nián)就业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者(zhě)是(shì)主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由低到高两个特点。2010年农(nóng)业和工(gōng)业(yè)吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年(nián)就业(yè)主要转向服务业。以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识(shí)密集程(chéng)度较(jiào)低的(de)行业流向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加的(de)原因。经济复苏的(de)主力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而(ér)知识密集程度(dù)较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结构(gòu)的分化(huà)，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的(de)青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出(chū)生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移也(yě)在减速，新增城镇人口从十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率的下(xià)降主要有三(sān)方面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在校生大(dà)幅(fú)增加493万(wàn)；二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是就业观念的变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间(jiān)推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失(shī)业(yè)人口的(de)增加(jiā)只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的(de)一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：①青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降幅不及劳(láo)动(dòng)力(lì)降幅，青年失业率上升；③青年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随着疫情(qíng)后经济(jì)复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来源，抬(tái)高青(qīng)年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)：超(chāo)预(yù)期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可(kě)能会(huì)越来越(yuè)重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率(lǜ)攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情影响退散(sàn)、经济(jì)逐步复(fù)苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇(piān)报告将重(zhòng)点研(yán)究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业(yè)率的三因素框架

　　失业(yè)率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口；②青年总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的(de)变化(huà)都(dōu)不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为(wèi)失业率(lǜ)上升一定(dìng)是(shì)失(shī)业增加的结果，这个(gè)判断对于全年龄(líng)段失(shī)业率(lǜ)来说(shuō)并没有问题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力(lì)总量(liàng)（也称经济活(huó)动人(rén)口）在(zài)2015年之前(qián)一直(zhí)在上升(shēng)，2015年(nián)后略(lüè)有(yǒu)下降，到(dào)2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的(de)变(biàn)动，因(yīn)为青年劳动(dòng)力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青(qīng)年(nián)失业率却从(cóng)六(liù)普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要(yào)原因就(jiù)是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力人(rén)口在此(cǐ)期间从5481万人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分(fēn)母(mǔ)基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业(yè)率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青年失业(yè)率(lǜ)变动(dòng)的却是青(qīng)年劳(láo)动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加(jiā)约132万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业数据(jù)解(jiě)读时(shí)，披露了当前青年就业和失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没(méi)有(yǒu)参与劳(láo)动(dòng)力市(shì)场的青年6418万人(rén)，主体为在校学(xué)生；参(cān)与劳动力市(shì)场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年(nián)基本(běn)持(chí)平(píng)，今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期(qī)高2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员比不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思(bǐ)去年同(tóng)期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业(yè)形势好于(yú)去年同期。假设2022年(nián)以来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，但从新增青年(nián)失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为(wèi)119万(wàn)，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来(lái)看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在(zài)上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达到峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群(qún)体由(yóu)于(yú)工作经(jīng)验和技(jì)能相对不(bù)熟练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁员的比例明显低于(yú)35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作(zuò)意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过(guò)的失业群体(tǐ)在(zài)16-24岁(suì)失业(yè)人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他年(nián)龄群(qún)体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分失业(yè)人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失业原因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破产占(zhàn)比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向(xiàng)对(duì)比(bǐ)，裁员(yuán)比(bǐ)例从高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来(lái)看(kàn)，三分之二的青年(nián)失(shī)业人员接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育。各年(nián)龄段失业人群(qún)中(zhōng)，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过大学教育的，这一比(bǐ)例在其(qí)他三个年龄(líng)阶段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的(de)受教(jiào)育程度也(yě)大致类似(shì)，青年人由于年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程(chéng)度大幅高于35岁以上。按(àn)照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　青年失业人口(kǒu)的(de)行业(yè)与(yǔ)青年就业分(fēn)布基(jī)本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业(yè)也是青年就业集(jí)中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青年失业人口的(de)行业分(fēn)布是由就业(yè)分布决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往也贡献了较大(dà)规模的(de)失业。因此，在挖掘青年失业(yè)人口来(lái)自何处(chù)之(zhī)前，需要(yào)研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知识密集程度由低到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四(sì)个(gè)行(xíng)业是(shì)国(guó)民经济(jì)分类的农(nóng)业和工业。2010年这四(sì)个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增(zēng)加超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务(wù)为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业(yè)的(de)比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流(liú)向较高(gāo)行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限，来(lái)计(jì)算各(gè)行(xíng)业的知识密集程(chéng)度(dù)。有5个行业的平均受教(jiào)育(yù)年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他(tā)四个(gè)行业是过(guò)去十年(nián)青(qīng)年就业流(liú)入的主要行(xíng)业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前列(liè)。如(rú)图(tú)10，各行业(yè)所吸纳的青年(nián)就业比(bǐ)例变动与(yǔ)行业平均受教(jiào)育年限基(jī)本一致(zhì)，即(jí)青年就业从知(zhī)识密集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流向较高(gāo)行业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型行业的(de)青年失业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》中各行(xíng)业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除以各行业的(de)青年就业比例（该行业的(de)青年就(jiù)业人数/青年就业总人数(shù)），来作为(wèi)各(gè)行(xíng)业失(shī)业率(lǜ)的(de)近似替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青年失(shī)业(yè)率大多(duō)高(gāo)于全年龄段(duàn)失(shī)业率，如信(xìn)息技(jì)术、教育、科研服务(wù)、公共(gòng)管理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一(yī)季(jì)度服(fú)务业复苏(sū)出现分化。今年一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的(de)增速缺口。分行业(yè)来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于(yú)疫(yì)情前三年(nián)均值，这三个行业一季度(dù)复苏(sū)情况较好；知识密集程(chéng)度(dù)更高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息技术(shù)服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度(dù)复苏(sū)相对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前(qián)青(qīng)年(nián)失业人员增长(zhǎng)的症结(jié)在于服务业就业复苏的结构不(bù)均衡。一方(fāng)面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平的(de)整(zhěng)体提高，青年就业大量流(liú)向知识密集型服务业(yè)，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初(chū)疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的(de)主力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的(de)生活性服务业(yè)，而知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以(yǐ)服务业就业复苏结构分化，带来的(de)青年(nián)失业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产(chǎn)、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现(xiàn)明显改善(shàn)，应(yīng)届(jiè)生就业(yè)压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业已经出现回(huí)暖(nuǎn)，但对于三分之二接受过大学教育的青年失业人口(kǒu)而言，这些行业的就业吸(xī)纳相对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人(rén)口和劳(láo)动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步(bù)入人口负增(zēng)长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力可能将(jiāng)步入(rù)长期下降通道，这(zhè)将从分母端推(tuī)升青年失(shī)业率，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年(nián)人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口，二是乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分增量未(wèi)来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口(kǒu)，而前者正好是建国以(yǐ)来的(de)一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道(dào)。1986-1994年(nián)合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向城镇的人口转移也在(zài)减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计(jì)今年(nián)随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长，但(dàn)可能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已(yǐ)经达到65％以上，继续(xù)高速增长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率(lǜ)有(yǒu)两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其(qí)他年龄段群体，大部分青(qīng)年(nián)在校，并未进入劳(láo)动市场。二是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两(liǎng)次(cì)人(rén)口普查(chá)时(shí)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年(nián)，青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅(jǐn)三(sān)年，该指标(biāo)已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下降(jiàng)主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年(nián)末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快(kuài)于(yú)此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳(láo)动市场，在未来经济(jì)和就(jiù)业好转后会回到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计(jì)局(jú)曾(céng)在发布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业人员规模(mó)比(bǐ)1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响(xiǎng)劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业(yè)市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会(huì)将部(bù)分青(qīng)年人初次就(jiù)业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年(nián)劳动力与2020年(nián)相同(tóng)，在失(shī)业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已经开始负增长，未来(lái)青(qīng)年失(shī)业(yè)率的变动可(kě)能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认(rèn)为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难以改变失业(yè)率的(de)分母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未来失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期(qī)变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　青年失业率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概念(niàn)的两个要(yào)点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并非针对全部就不可名状的意思解释一下，不可名状 的意思(jiù)业人口，不(bù)包(bāo)括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失业率的讨(tǎo)论以全国青(qīng)年人口数量为出发点(diǎn)，未区(qū)分人(rén)口总(zǒng)量与城乡结(jié)构的(de)问(wèn)题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特(tè)别说(shuō)明(míng)，各概(gài)念均是指城(chéng)镇(zhèn)就业口径。

　　二是(shì)失(shī)业率的(de)分母(mǔ)不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按(àn)照(zhào)统计局的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有(yǒu)劳动能力，参(cān)加或要(yào)求参加社会(huì)经济(jì)活动(dòng)的人员。包(bāo)括就业人员和(hé)失业人员”，因此(cǐ)没有就业(yè)意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不(bù)计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上(shàng)的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人(rén)口(kǒu)可能(néng)为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从(cóng)数据来看，失业率(lǜ)来自全国月(yuè)度劳(láo)动力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制(zhì)度(dù)于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力(lì)抽(chōu)样(yàng)调查，调(diào)查(chá)范围为(wèi)中(zhōng)国大(dà)陆的城(chéng)镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳动(dòng)力市场变化(huà)情况，建立了31个大城市月度(dù)劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳(láo)动力调(diào)查(chá)范围扩大(dà)至(zhì)65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查范围(wéi)覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本占比约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年(nián)度人口调查样本(běn)比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年(nián)一次(cì)的人(rén)口(kǒu)普查则在长表部分纳入(rù)就(jiù)业调查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员(yuán)总数会(huì)根据普查数据进行修正，但结构数据仍会存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修(xiū)正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误(wù)差约2100万人。但结构数据的(de)差异仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因素(sù)框架(jià)看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布(bù)时间：2023年(nián)5月26日

　　报告发布(bù)机(jī)构(gòu)：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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