全(quán)球头(tóu)号(hào)对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会提(tí)交的13F文件显示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美(měi)股持仓市值达到163.88亿美(měi)元(yuán)（约合(hé)人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加(jiā)仓，晋(jìn)升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃尔(ěr)玛等多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最新观(guān)点表示，其非(fēi)常看好黄金，认(rèn)为黄金可能正处于持续(xù)增长期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交(jiāo)易委员会（SEC）披露(lù)了最(zuì)新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持(chí)仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们(men)来看看桥水在(zài)今年一季(jì)度的(de)美股持仓变动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到(dào)163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略(lüè)基金，桥水的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不(bù)断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同(tóng)时(shí)也积(jī)极(jí)买(mǎi)进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号(hào)重仓

　　桥水减持(chí)多(duō)只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的(de)前(qián)十大(dà)重仓标(biāo)的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度(dù)末晋(jìn)升为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了(le)331万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元，占投资组(zǔ)合比例(lì)的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一(yī)季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多(duō)只消费品(pǐn)个股，但(dàn)是今(jīn)年一季(jì)度(dù)都进行了减持，比如其第(dì)三大(dà)持仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位(wèi)列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理(lǐ)了(le)桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有市(shì)值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前(qián)十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持(chí)幅度达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减持(chí)幅(fú)度(dù)较大的(de)还有拼多多(duō)，减(jiǎn)少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了(le)亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值(zhí)为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得(dé)注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度还减持了其特别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期(qī)末持仓降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年(nián)年底以来出现较大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)联席首席投资(zī)官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤(ěr)表(biǎo)示(shì)，黄金可能正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的(de)开端(duān)，因为全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币(bì)市(shì)场中日益(yì)重(zhòng)要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是(shì)对(duì)抗债券市场和利率的(de)工具。另外，地缘政治动荡不会(huì)消(一立方分米等于多少升 一立方分米等于多少斤xiāo)失，这(zhè)是对黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资(zī)者，以对冲购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投资官(guān)鲍勃·普林斯分享了他在2023年(nián)一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义(yì)支出水平高于(yú)经济体的生产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国(guó)央行一(yī)直在实施紧缩(suō)政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策(cè)造成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会给经(jīng)济和市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更(gèng)加接近于均衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策制定(dìng)者(zhě)有(yǒu)足够的(de)空间(jiān)提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛售资(zī)产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来实际(jì)收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经(jīng)济增长，上述情况极(jí)有可能在(zài)周期的下一阶段(duàn)出现。与西方(fāng)国家相比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚(yà)洲国家(jiā)和地区处(chù)于(yú)周期的不同位置(zhì)，这些国家和地(dì)区的政策制定者支持(chí)货币(bì)和信用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上(shàng)周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有明确声明加息将会暂(zàn)停，但政策指引的取(qǔ)消和鲍(bào)威(wēi)尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希望(wàng)持观望态(tài)度。这符合我们对当前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带(dài)来的影(yǐng)响，许(xǔ)多发达经济体都推出了大(dà)规模财政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行(xíng)不(bù)得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中(zhōng)美国(guó)采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对(duì)通胀(zhàng)的举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已经放(fàng)缓。如果(guǒ)美(měi)联储进(jìn)一步收(shōu)紧政策，银行业就会继(jì)续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共(gòng)和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出(chū)现下跌。美国可能需(xū)要（也可能(néng)不(bù)需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措(cuò)，美(měi)联储可(kě)以评估形势再做出(chū)决策。

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