分析人(rén)士称，《暂行规定》施行(xíng)后，预计全市(shì)场货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)数量上将有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金监管(guǎn)暂(zàn)行规定》（下(xià)称《暂(zàn)行规(guī)定》）正式实(shí)施，从风(fēng)险管理(lǐ)、人员及(jí)系(xì)统配(pèi)置、投资比例、交易行为、规模控制(zhì)、申(shēn)赎管理等多方面对(duì)重要(yào)货币市场基金的基(jī)金(jīn)管理人提出(chū)了更为严(yán)格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指(zhǐ)出(chū)， 《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风险(xiǎn)管理能(néng)力(lì)和透明度(dù)，降低投(tóu)资风(fēng)险。但是(shì)，可能会对部分追求高(gāo)收益的投资(zī)者造(zào)成(chéng)一定影响。此外(wài)，预计全市(shì)场货(huò)币市场基(jī)金数量上将有(yǒu)一定出清，对基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，重(zhòng)要(yào)货币市场基金是指因基金资产规(guī)模(mó)较大(dà)或者投资者人数较(jiào)多、与其他金融机构或者金融产品关联性较强，如发生重大(dà)风险(xiǎn)，可能对资(zī)本市场和金融体系产生重大不利影(yǐng)响(xiǎng)的(de)货币市场(chǎng)基金(jīn)。

　　哪些(xiē)基金会被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货(huò)币市场基金满足下(xià)列任一条件(jiàn)的(de)，基(jī)金管(guǎn)理人应当在10个工作(zuò)日内主动(dòng)向中国证监(jiān)会报告：基金资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)连续(xù)20个交(jiāo)易日超(chāo)过2000亿元；基金份(fèn)额持有(yǒu)人数量连续20个交易日(rì)超过5000万个；中国(guó)证监会认定的(de)符合重要货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)特征的其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至2023年一季度末，市场上(shàng)共有天弘余额宝货币、易方达易(yì)理财货币A、建信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天(tiān)弘余额宝货币规模最大，达狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持(chí)有人户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝货币持(chí)有人达7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》实施后，对(duì)于规模超过2000亿元或(huò)者(zhě)投(tóu)资(zī)者数量大(dà)于5000万个(gè)的货(huò)币市场基金，监管要求更加严格(gé)，基(jī)金(jīn)管理人需要增强抗风险能(néng)力(lì)，并明确风险(xiǎn)防控(kòng)与(yǔ)处置(zhì)机(jī)制(zhì)。这将(jiāng)促(cù)使基金公司更加注(zhù)重风险管理和产品合(hé)规性，提(tí)高产品(pǐn)的透(tòu)明度(dù)和稳定(dìng)性(xìng)，从而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新(xīn)规(guī)一脉相承，都是为了(le)提升(shēng)资管机构的(de)风险管理能力，实现风险分散(sàn)化，防止风险过度集中、对金(jīn)融安全(quán)产生不利影响。在提升风控水平的前提下(xià)，引导高收益产品打破刚(gāng)兑，高安全(quán)产品收益率回落至与(yǔ)其风险相(xiāng)匹配的(de)合理水平。随着资管新规的(de)逐(zhú)步落地，回归本源的主(zhǔ)动类资管产品迎来发(fā)展(zhǎn)良机，财富管理(lǐ)行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂行规(guī)定(dìng)》明确了重要货币市场基金的(de)附加监(jiān)管要求(qiú)，指(zhǐ)出(chū)基金(jīn)管(guǎn)理人应(yīng)当遵循长(zhǎng)期稳健的(de)经营和(hé)投资理念，确保(bǎo)自身(shēn)投资研究、人员配备、系统运营、客户服(fú)务、风险管理与危机(jī)应对等方面的能力水平与重要(yào)货币市场基金(jīn)管理规模(mó)相匹配，不得盲目(mù)扩张(zhāng)基金(jīn)规模。

　　值得(dé)注意的是，重要货币市场基金的基(jī)金经理不得少于2人。在薪酬考核方(fāng)面(miàn)，基(jī)金管理人的高(gāo)级管理(lǐ)人员、基(jī)金经理等相(xiāng)关人员的考核(hé)评(píng)价、薪(xīn)酬激(jī)励等不(bù)得直接或(huò)者间(jiān)接(jiē)与重要货(huò)币市场基金的规模相挂(guà)钩。

　　在重(zhòng)要货币市场基金的投资运作(zuò)指标方(fāng)面，也需要(yào)满足多项要求(qiú)。例(lì)如，持有一家(jiā)公司发行(xíng)的证券市值不得超过基(jī)金(jīn)资产净(jìng)值(zhí)的(de)5％；投资于具有基金托管人资格的同一商业银行发行的金融(róng)工具占基金资产净值(zhí)的比例不得超过15％；主(zhǔ)动(dòng)投资于流动性受限资产的规模合计不得超过基金资产净(jìng)值的(de) 5％；投资组合的平均(jūn)剩(shèng)余期限(xiàn)不得(dé)超过90天；投资(zī)组合的杠杆比(bǐ)例不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货(huò)币(bì)市场(chǎng)基(jī)金交易行为管理方面，《暂行规(guī)定》指出，审慎(shèn)确认大(dà)额申购申请，避免(miǎn)出现接受单(dān)一(yī)投资者申购(gòu)申请后导致(zhì)其持(chí)有份额超过基(jī)金(jīn)总(zǒng)份额(é)5％的情况。

　　而在风(fēng)险准(zhǔn)备金(jīn)方面， 基(jī)金管理人(rén)、基金托管人每(měi)月(yuè)从(cóng)重要(yào)货币市场基(jī)金的(de)管(guǎn)理费、托(tuō)管费(fèi)中计提的(de)风(fēng)险准(zhǔn)备金(jīn)比例不(bù)得(dé)低于20％。

　　国信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂行规定》是金(jīn)融(róng)防风险的(de)重(zhòng)要举措。部分(fēn)货币市(shì)场基金规模较大、投资者数(shù)量较多，具有“牵一发而(ér)动全身”的重要影响(xiǎng)，当(dāng)出现风险(xiǎn)事件时，可能会对金融市场的流动性安全(quán)产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机(jī)制，还是从投资比例、久期、可变现(xiàn)资产的(de)限制，都是(shì)为了更高流动(dòng)性考(kǎo)虑，重(zhòng)要货(huò)币(bì)市场基金防范流动性风险的能(néng)力将进一步提(tí)升，将有效防止出现(xiàn)2016年(nián)部分货(huò)币市场基金(jīn)类似的流动性风(fēng)险事(shì)件。

　　制定风险应对预案

　　在重要(yào)货(huò)币市场基金的风险防控和监督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管(guǎn)理人应(yīng)当(dāng)综合评估重(zhòng)要货币(bì)市场基金各类(lèi)风险的成因、表现及影响，会同相关(guān)市场(chǎng)主体(tǐ)共同制(zhì)定合理有效的风险应(yīng)对预案。风(fēng)险应对预(yù)案应当报中国证监会(huì)备案，中国(guó)证监会对风险应对(duì)预案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进行评估。

　　重要货(huò)币市场(chǎng)基金发生(shēng)重大(dà)风(fēng)险的，由(yóu)中国证监会牵(qiān)头相关部门成立风险(xiǎn)处置小组，督促基金管理人及相关市(shì)场主(zhǔ)体依据风险应对预(yù)案等对(duì)重要货币市场基金实施(shī)风险处置(zhì)。

　　那么，《暂行规定》的实施对于(yú)投资(zī)者(zhě)有什么影响？

　　有业内人士(shì)对(duì)记者表(biǎo)示，《暂(zàn)行规定》将提高货币基金的风险(xiǎn)管理能力和透明度，降低投资风险(xiǎn)。但(dàn)是(shì)，可能会(huì)对部(bù)分(fēn)投资者造成一定(dìng)影响，例(lì)如可能会对一些追求高收益的投资者(zhě)造(zào)成一定(dìng)冲击。此(cǐ)外，新规(guī)可能会导致一些货币基金规模较小的产品退出市(shì)场，投资者需(xū)要(yào)注(zhù)意(yì)选择合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于(yú)保护(hù)低风险偏好的投资者(zhě)。相对于其他(tā)资管产(chǎn)品，货币市(shì)场基金具有着投资者数(shù)量庞大(dà)，风险偏好较低的特点。部分规模较狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别(jiào)大的货币规模基(jī)金(jīn)如出现风(fēng)险事件，或将对社会稳定产(chǎn)生不利影响。《暂行规定(dìng)》提升了重要货币市场基金的资产安全要求，有利于保(bǎo)护投(tóu)资者利益(yì)。”国(guó)信证券表示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行规(guī)定》施行后，货(huò)币(bì)市场基金(jīn)的规范化(huà)、标准化、投资(zī)分散(sàn)化、安全(quán)化程(chéng)度(dù)将有提(tí)升(shēng)，未(wèi)来是否在(zài)公布(bù)的重(zhòng)点货币基金(jīn)名(míng)录内，可(kě)能是投资者(zhě)选(xuǎn)择(zé)考量的潜在(zài)背书因素之一。预计全市场(chǎng)货(huò)币市场基金数(shù)量上将有一定出清(qīng)，对基(jī)金管理人的(de)产(chǎn)品体(tǐ)系结构布局、调(diào)整也(yě)提出了要求。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 狼籍和狼藉哪个正确，狼籍与狼藉到底怎么区别