看看(kàn)周末(mò)有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警(jǐng)报

　　标(biāo)普(pǔ)全球(qiú)周五公布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创(chuàng)半年和(hé)一(yī)年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年(nián)5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力(lì)再度(dù)升温的警(jǐng)报信(xìn)号(hào)：4月购进价(jià)格创去年11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年9月以(yǐ)来(lái)新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学(xué)家在点评PMI时警告(gào)，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少一定程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数据重燃(rán)价(jià)格压(yā)力的(de)通胀担忧，数据公(gōng)布后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美(měi)国国(guó)债(zhài)价格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利率更敏感(gǎn)的2年期(qī)美债收益率一度较日内低位(wèi)回升(shēng)10个基点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四所创一年来低谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态(tài)支持继续加息后，黄金(jīn)大幅回落，本月内(nèi)首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口(kǒu)，连(lián)续第二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业(yè)金(jīn)属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在(zài)中国公(gōng)布(bù)3月精炼铜(tóng)产(chǎn)量(liàng)同(tóng)比增(zēng)长9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场(chǎng)开始(shǐ)担心中(zhōng)国的(de)进口铜(tóng)需求，加之(zhī)全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌(diē)3日，同样3连阴的伦锌(xīn)跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继(jì)续回落，但(dàn)凭借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续一个月(yuè)来(lái)累计(jì)涨势(shì)，汽(qì)油全周跌(diē)幅(fú)更(gèng)大，其受(shòu)到美国(guó)能源部公(gōng)布上周库(kù)存不降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央银行加息300基点(diǎn)

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣(xuān)布将基(jī)准利率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度达300个基(jī)点，高于此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿(ā)根(gēn)廷央行(xíng)今年第(dì)二次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加(jiā)息了(le)300个基(jī)点，将基准利率从(cóng)75％上调至78％。而在(zài)去年(nián)，这家央(yāng)行也已经经(jīng)历了(le)多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的(de)声明中表(biǎo)示，此次加息主要是(shì)由于(yú)3月该国通胀(zhàng)加剧(jù)，央行未来(lái)将(jiāng)继(jì)续监测物价水平、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对(duì)利率政策做(zuò)出(chū)进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数(shù)据显(xiǎn)示，阿根廷3月环(huán)比(bǐ)通胀率为7.7％，是近20年来的最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟酒等同(tóng)比价格变化(huà)最(zuì)大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和交通(tōng)运(yùn)输(shū)等方面价(jià)格(gé)波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要(yào)原因包括国(guó)际(jì)大宗商(shāng)品(pǐn)价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初(chū)阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项市(shì)场预期调查报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为(wèi)这(zhè)一数(shù)字可能(néng)会(huì)达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的多(duō)个地区持续遭到恶劣天(tiān)气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷(léi)暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天(tiān)气状况，得(dé)州沿海(hǎi)地区到(dào)密西西(xī)比(bǐ)河谷地区，以及俄亥俄河上游到(dào)五大湖地区(qū)将(jiāng)受到影响，部分地区(qū)的洪水威胁增加(jiā)。得州圣安(ān)东尼奥国际(jì)机场和奥斯(sī)汀-伯格斯特(tè)罗姆国际(jì)机场20日晚上因(yīn)天气状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该州部分地区(qū)进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参(cān)加2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据(jù)美(měi)国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年(nián)里，埃(āi)尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他开(kāi)始主(zhǔ)持(chí)自己(jǐ)的广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目在(zài)保守派中拥有了一批追随(suí)者。

　　低(dī)库存(cún)支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续(xù)下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低7558元(yuán)/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油(yóu)脂(zhī)分析师聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市场重回原油需求(qiú)逻辑，美国经(jīng)济数据(jù)较差，市场预期经济衰退，另外(wài)5月可能再(zài)度加息。另一(yī)方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油(yóu)脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低(dī)于(yú)历(lì)史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜(qián)力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口(kǒu)减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在(zài)200美元/吨以上(shàng)，促(cù)进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终(zhōng)数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费略增至181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的81万(wàn)吨，食(shí)用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼(ní)生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量(liàng)低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏(piān)低(dī)。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈(lǘ)油库(kù)存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口(kǒu)倒(dào)挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预(yù)估(gū)17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油(yóu)套利盘压力更(gèng)大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日(rì)马印两国(guó)旱季(jì)明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢(huī)复，近期(qī)棕榈果价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺的出(chū)现助(zhù)于(yú)提高产量，国(guó)际豆棕价差跌(diē)入负值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各(gè)200万(wàn)吨的免税额(é)度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求淡季，最近(jìn)印度也(yě)取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存(cún)支撑(chēng)价(jià)格，但中长期产地(dì)累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析(xī)师陈(chén)界(jiè)正告诉期货日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因为斋月的原因，GAPKI数据以及(jí)马(mǎ)来的MPOB数(shù)据的超(chāo)预期(qī)去(qù)库继续支撑(chēng)近月价格(gé)，但是(shì)2月(yuè)印尼产量位于历史同期最高位，且(qiě)未(wèi)来产区产(chǎn)量季(jì)节性恢复，国内、印(yìn)度高(gāo)库存，欧盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑(yì)制，远端(duān)的产区产量恢复以及出(chū)口走弱较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份将不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的集中出(chū)口，使得国际豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以(yǐ)及印度消费暂无明(míng)显增量，因(yīn)此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端(duān)继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内库存较高，产区库存(cún)较低(dī)，国内棕榈油(yóu)盘面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国(guó)内，远月进(jìn)口利润倒(dào)挂维(wéi华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思)持在-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月份全国(guó)共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不及(jí)预期，终端消(xiāo)费仅(jǐn)为弱复(fù)苏，虽然短(duǎn)期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力(lì)逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步修复，国(guó)内(nèi)也将会不断买船，基差因此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场(chǎng)人(rén)气一般，成交(jiāo)不多，但是到船(chuán)迟(chí)滞，令港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份买(mǎi)船到港较少，上周港(gǎng)口库存继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周预(yù)计继(jì)续去库(kù)。后(hòu)续需继续关注实际消费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺(quē)乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度(dù)开启(qǐ)反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲(chōng)击(jī)减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和一级大豆油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆(dòu)油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农产品分(fēn)析(xī)师傅博(bó)表示，目(mù)前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随(suí)着菜油(yóu)现货价格跌至比豆油便宜，以及目(mù)前菜(cài)油的累(lèi)库程度还算正常，菜(cài)油(yóu)的(de)利(lì)空阶段(duàn)性算(suàn)是交易(yì)充分了。但是(shì)，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物柴油政策执(zhí)行(xíng)不及预期(qī)，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前那么(me)高。欧洲(zhōu)菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出(chū)口开始增(zēng)多(duō)，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲击(jī)。”聂(niè)波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储(chǔ)了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的影响，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到(dào)港，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开(kāi)机，预计后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港口库(kù)存(cún)上周继(jì)续(xù)大幅(fú)累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现(xiàn)在(zài)的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量(liàng)要(yào)比3—6月少，但是每(měi)个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会维(wéi)持高(gāo)位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是个(gè)未(wèi)知数(shù)，总体来看，菜油的供应并(bìng)没有大幅收缩的预期。同时(shí)，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉米(mǐ)油等其他小油(yóu)种(zhǒng)的影响(xiǎng)，菜(cài)油价格需(xū)要保持竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油的(de)低价差(chà)来刺激需(xū)求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为(wèi)，前(qián)期菜油的进口盘(pán)面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响，现货价格维持弱势，进口(kǒu)端带动国内盘(pán)面偏弱。全球菜(cài)籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期国内的(de)供(gōng)应(yīng)也会(huì)愈发宽(kuān)松。近端菜(cài)油(yóu)继续维持(chí)逢高抛空的思(sī)路。后续需(xū)要重点关注(zhù)加拿大新(xīn)一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅(fù)博(bó)提示，一方面，要关注国(guó)际市(shì)场的(de)菜籽和菜(cài)油供应情况(kuàng)，关注是(shì)否会有新增供(gōng)应或者(zhě)上游成本(běn)端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注(zhù)国(guó)内菜油的(de)累库情况和国内豆油的价格，预计接(jiē)下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜(cài)油价格会(huì)跟随(suí)豆油(yóu)价格(gé)波动(dòng)。

　　供需格局变(biàn)化(huà)致豆油表(biǎo)现垫底

　　豆油方面，本(běn)周(zhōu)初市(shì)场还(hái)在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油(yóu)厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆(lù)续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到(dào)港量接近(jìn)3000万吨(dūn)，几(jǐ)乎(hū)是历(lì)史同期最(zuì)高的进口量，所以预(yù)计大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目(mù)前的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢复(fù)开机。当(dāng)前(qián)已公(gōng)布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右，压榨量(liàng)较(jiào)上周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机(jī)状态，预计短期开机继(jì)续(xù)位于低位，下周开机预(yù)计(jì)将会继续(xù)恢复提(tí)升。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同(tóng)期(qī)低位，预计下周将会(huì)继(jì华夏儿女指什么意思，华夏儿女是啥意思)续累库(kù)。现货市场(chǎng)乏善(shàn)可陈，预计本周(zhōu)全(quán)国(guó)大豆压榨量将升(shēng)至150万吨，豆(dòu)油供应(yīng)紧张情况有望逐步(bù)缓解(jiě)。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆(dòu)油的需求并(bìng)不乐(lè)观(guān)。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价格比(bǐ)棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东(dōng)、华北地(dì)区温度升(shēng)高(gāo)，棕榈油对豆(dòu)油(yóu)的消费替代(dài)增加(jiā)，西南地区菜油对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生。一(yī)些食(shí)品加(jiā)工、饲料等领域(yù)的豆油需求也会因为豆油价(jià)格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求暂(zàn)乏亮点，下游节前(qián)备货不积极，贸(mào)易商采购(gòu)心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重点关注南国(guó)内大豆到港通关以及整(zhěng)体的开机情况。新(xīn)一季(jì)美(měi)豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应增加而(ér)需求偏弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆成本下行，豆油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差下行的(de)预期，即豆油的基本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈油(yóu)是降库预期(qī)，菜油(yóu)前期(qī)已经对(duì)自身的供应压(yā)力进(jìn)行(xíng)了(le)一(yī)波交(jiāo)易，目(mù)前走(zǒu)势跟随(suí)豆油(yóu)波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际(jì)变化(huà)和需求预(yù)期都(dōu)预示豆油(yóu)可能是未来一段时(shí)间三(sān)大油(yóu)脂中(zhōng)最弱的。

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