近期交易商协会的监管处罚力度(dù)明显加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激烈，但(dàn)监管底线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交(jiāo)易商协会对建设银行启动自律调查，这是(shì)两天内第二家被(bèi)要(yào)求自律调查的大行。今年以来，交易商协会已(yǐ)对多(duō)家金融机构启动自律调(diào)查(chá)，监(jiān)管力度在持续加(jiā)大。

　　多家金(jīn)融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中国(guó)银行(xíng)间市场交易(yì)商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈(kuì)线索(suǒ)，依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已(yǐ)对中国建设银行股份有限公(gōng)司债(zhài)务融资工具(jù)承(chéng)销业务涉嫌违规行(xíng)为开展自律调(diào)查(chá)。

　　根据建行2022年年报，去年(nián)建行承销非(fēi)金融企业债(zhài)务融资工具(jù)744笔，为411家实(shí)体企(qǐ)业(yè)承销发行(xíng)债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务(wù)融资工具，房地(dì)产并购票据(jù)22.9亿(yì)元。

　　交易商协(xié)会的监管力度(dù)在近期(qī)持(chí)续(xù)加大(dà)。就在5月9日，交易(yì)商协(xié)会官网(wǎng)发(fā)布信息，针对中国(guó)进出口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务(wù)涉嫌违规行为已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西(xī)银行、青岛银行和(hé)粤财信托共(gòng)5家机(jī)构(gòu)涉及债券业务违(wéi)规被点名。具体来说，交易商(shāng)协会通过深入调查发现，大(dà)连银行等多家机构存在债券代持(chí)交易等(děng)违规行为。其中(zhōng)，大连银行通过做市业务方(fāng)式(shì)，每日(rì)滚动(dòng)开展买卖方向相反、清(qīng)算速度不(bù)同的(de)现(xiàn)券交易，代持利率债(zhài)活跃券，且规模(mó)较(jiào)大；郑(zhèng)州银行、江西银行和青岛银(yín)行，内(nèi)控执行不严(yán)或(huò)流于形式，未有效评估交易合(hé)理性，作为中间方以(yǐ)现(xiàn)券买卖或(huò)做市等方(fāng)式参与债券代持(chí)交易(yì)链条，交易(yì)笔数和金额(é)较大(dà)。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商银行已被启动自律调查。相关公(gōng)告(gào)称，交易(yì)商协会在日常监测工作中发现，工商(shāng)银行主承销(xiāo)的多(duō)期债(zhài)务融资工具发(fā)行定价严(yán)重偏离市场合理水平，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券市(shì)场自(zì)律管理相关规(guī)定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网站披(pī)露，近(jìn)期在(zài)查处四(sì)平市城市发(fā)展投资(zī)控股(gǔ)有限(xiàn)公司案件时(shí)，发现吉林银行(xíng)、吉林亿联银行(xíng)因(yīn)违规收(shōu)取发行人大额(é)财务资助，涉嫌违反银行间债(zhài)券(quàn)市场自律管理规则，被交易(yì)商协会进行(xíng)自律(lǜ)调(diào)查。一(yī)同被开展自律调查的(de)还有光大证券、富国(guó)资产管理（上海(hǎi)）有限公司两家金(jīn)融机构(gòu)。

　　交易商协会监管处罚力度加强

　　根据(jù)交易商协会通报的数据，2022年(nián)全年，交易商协会共对68起涉嫌违规(guī)案件立案调(diào)查，开展自律调(diào)查(chá)和自律问询103次(cì)，作出各(gè)类自律(lǜ)处(chù)分99家（人(rén)）次，涉及35家(jiā)发行人和信用(yòng)增进机构、4家主(zhǔ)承(chéng)销(xiāo)商、3家(jiā)会计师事务所、1家律师事务所、2家其(qí)他类型机构和54名直接责任人。作出的处分中(zhōng)，警告及以上占比超过五(wǔ)成(chéng)，15家机构被暂停一(yī)定期限业(yè)务，12位责任人被认(rèn)定不适(shì)当人选。

　　梳理通报来看，被通报(bào)的原因包(bāo)括低价包销多期债务融资工具，影(yǐng)响了(le)市场正常秩序；部(bù)分债(zhài)务(wù)融资工具未按照(zhào)发行文件约定(dìng)开(kāi)展(zhǎn)余额(é)包销，个别债务融资(zī)工具挤占了其他投资人的正常投标，违背了公平公正原(y北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯uán)则，并(bìng)影(yǐng)响(xiǎng)了发行利率，对市(shì)场正常(cháng)秩(zhì)序造成了一定不良影响(xiǎng)。

　　通报(bào)指出，银行间债券市场参与机构(gòu)在从(cóng)事(shì)相关业务(wù)过程中，务必牢固树立市场(chǎng)责(zé)任意识，严(yán)格遵守相关监管(guǎn)规定和(hé)自律规则(zé)要求，合规展业，自(zì)觉维(wéi)护银行间债券市场(chǎng)运行(xíng)秩序(xù)。

　　交易商(shāng)协会表(biǎo)示，做市商作为银(yín)行间(jiān)市(shì)场基石(shí)机构，承担着(zhe)提高市场流动(dòng)性、促进价格发现的北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯(de)重要作(zuò)用(yòng)，应切实(shí)提(tí)升做市交易北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯能力，加强内部(bù)控制和风险管理，确保合(hé)规稳健展(zhǎn)业，“真做市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期交易商协会(huì)的监管处罚力度明(míng)显加大，虽(suī)然债券(quàn)市场参与(yǔ)主体愈发(fā)丰富(fù)多元，市(shì)场竞争程度更趋激(jī)烈，但监管底线不能破戒(jiè)。

　　资深金融政策监(jiān)管专家周毅(yì)钦对《国际金融(róng)报》记者表(biǎo)示，可以看(kàn)到，银行间交易(yì)商协会(huì)将继续贯彻落实监管从严要求(qiú)，以严格自(zì)律惩戒向市场传(chuán)递“零容忍”的清晰信号，引导(dǎo)市场各类主体归位尽责，维护(hù)市场良好(hǎo)秩序(xù)。债券承销机构作为(wèi)债券(quàn)市场的“看门人”，对于商业银行(xíng)特别是国有大行来说，也需要肩(jiān)负起相应(yīng)的公序责任，切实(shí)维护好行业的良性竞争(zhēng)生(shēng)态。

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