绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多-珠海业勤税务师事务所有限公司

绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投(tóu)资范式之一：低估值、高分红(hóng)

　　低估值、高分红，是包(bāo)括能(néng)源链、“一带一路”和运营商在内的“中特估”方向最鲜明的共同特征：1）截至2022年底，能(néng)源链、“一带一(yī)路”和运营商PB估(gū)值分(fēn)别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分(fēn)位。而即便经历年初以(yǐ)来的大幅上涨后(hòu)，当(dāng)前这(zhè)些板块估值仍处于历史平均水平附近(jìn)。2）与(yǔ)此同时，能源链、“一带一路”和(hé)运营(yíng)商股息(xī)率显著高于市场整(zhěng)体(tǐ)，较高的(de)分红也成为(wèi)其进可攻、退(tuì)可守的(de)重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特(tè)估”投资范式之二：政策(cè)的持续支撑和催(cuī)化

　　政策持续支撑和催化，成(chéng)为“中特估”中“一带一路”和运营商板(bǎn)块(kuài)修复(fù)的(de)重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带一(yī)路”十周年之际(jì)，从沙(shā)伊和解、中俄深(shēn)化合(hé)作联(lián)合(hé)声明、中巴(bā)联合声明等，以(yǐ)及(jí)后续5月召开在(zài)即的(de)第(dì)三届“一带一路(lù)”国(guó)际合作(zuò)高峰论坛，“一带一路”相关利好不断，板块(kuài)行(xíng)情得到催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数字经济上(shàng)升为国家战略，相关政(zhèng)策密(mì)集出(chū)台。今年(nián)国务(wù)院改组又新设国(guó)家数据局。运营商作为“数字经济”的基础设施，持续得(dé)到催化。

　　三、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式之(zhī)三(sān)：景(jǐng)气修复预(yù)期

　　2023年中(zhōng)国复苏+人民(mín)币升值(zhí)的全年宏(hóng)观主线驱(qū)动盈利能力修复，带动能源链整体性上涨(zhǎng)。1）能源产业链(liàn)作为(wèi)原材料高度依赖海外供应、同时下游需(xū)求基(jī)本(běn)集中在国内市场的方向之一，将(jiāng)充分受益于人民币升值的宏观(guān)趋势。2）中国经济(jì)复苏，下游(yóu)领(lǐng)域需求预(yù)期回暖，能源(yuán)产业链尤其是行业龙头盈(yíng)利已(yǐ)在(zài)修复。

　　四、沿着三(sān)条投资范式，“中特估”重点关注哪些方(fāng)向？

　　除了(le)能源链、“一带一路(lù)”和(hé)运营商等之外，当(dāng)前我们建议关注机械(xiè)（造(zào)船）、交运（公路、铁路、港口）、大型(xíng)银行(xíng)等细分(fēn)方向。

　　1）机械（造(zào)船(chuán)）：船舶制造(zào)业(yè)作为(wèi)国(guó)家(jiā)重点(diǎn)支(zhī)持的战(zhàn)略性产业(yè)之(zhī)一，近年来经历了行业调整和(hé)产能过剩的困(kùn)境(jìng)，但(dàn)近期板块景气已在改(gǎi)善：一方面，随着(zhe)全球(qiú)航运市场(chǎng)需求正在(zài)增长，带来包(bāo)括(kuò)化(huà)学品船与成品油轮船的订单大幅提升(shēng)。另一方面，国企(qǐ)改革推动造船企业重组(zǔ)整合和(hé)产能优化(huà)之下(xià)，国(guó)内(nèi)船舶(bó)制造业已在逐步实现结构(gòu)调整和产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁(tiě)路、港口）：五一期间(jiān)各项(xiàng)数据恢复良好(hǎo)。业绩确(què)定性(xìng)强，承诺高(gāo)分红，类债属性突出。经济增(zēng)速下行，高速(sù)公(gōng)路、铁路、港口资产(chǎn)稳(wěn)健性(xìng)凸显，业绩成(chéng)长及确定性(xìng)较高。同时(shí)近(jìn)几年，高(gāo)速公(gōng)路及铁路板块(kuài)上市(shì)公司更加注重投资人回报，多(duō)家公司发(fā)布股东回报计划，大(dà)幅提高(gāo)分红比例以及承诺未来(lái)几年(nián)高分(fēn)红水平，给投资人带来确(què)定性(xìng)的高股息回报。

　　3）大型银行：经(jīng)济复苏(sū)大背(bèi)景下融资需求回暖，基本(běn)面(miàn)有(yǒu)支撑，板块估(gū)值也(yě)具备(bèi)修复(fù)空间。2023年以来，信贷需(xū)求(qiú)连续三(sān)个月超(chāo)预期回暖，在稳增(zēng)长(zhǎng)和扩(绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多kuò)投(tóu)资(zī)的政策基(jī)调下，后(hòu)续信贷、社(shè)融(rón绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多g)仍有望平稳增长。此外，作为业绩稳定且高分红的板块，当(dāng)前银行PB估(gū)值处于2016年(nián)以来11.6％的较低位(wèi)置，修复(fù)空(kōng)间较大。