芦(lú)哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要(yào)点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影(yǐng)响青年失业率的因素(sù)拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业人口，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升，更重要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参(cān)与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高(gāo)青(qīng)年失(shī)业(yè)率。假如今年3月分母端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年持平，新增约(yuē)132万青年(nián)失业人口只能(néng)将(jiāng)失业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经济(jì)复苏(sū)而减少，但(dàn)青年劳(láo)动(dòng)力的下降可(kě)能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年失业(yè)人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加，不(bù)要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也(yě)是抬高失业(yè)率的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到(dào)服务、知识密集程度由低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要转向服(fú)务(wù)业。以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的(de)行业流向较高行(xíng)业，但是知识(shí)密集型行业(yè)的(de)青年失业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低的(de)餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高(gāo)的(de)生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业就业复(fù)苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农村向(xiàng)城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城镇人口(kǒu)从十三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超(chāo)预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增(zēng)加493万(wàn)；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)；三是就业观(guān)念的变(biàn)化(huà)导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年失业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好(shī)业人口(kǒu)的增加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端，城镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；②青年(nián)失(shī)业(yè)人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫(yì)情后经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产(chǎn)等不及预(yù)期(qī)，经济和(hé)就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多(duō)；三分之二接(jiē)受过(guò)大(dà)学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和(hé)数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的(de)情况下，城(chéng)镇调(diào)查失业率(lǜ)较去年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个点，但(dàn)青(qīng)年(nián)失业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告(gào)将重点研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失(shī)业(yè)率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主要是三个因素(sù)：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总人口(kǒu)；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决定着青年劳动(dòng)力(lì)的变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变化都不能忽视。当我们讨论失业率时，经常认(rèn)为失(shī)业率上(shàng)升一定是(shì)失业增(zēng)加的结(jié)果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业(yè)率来(lái)说并(bìng)没(méi)有问题，因为我国的(de)劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一直(zhí)在上(shàng)升，2015年(nián)后略有(yǒu)下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年(nián)失(shī)业率则不能忽视分(fēn)母的(de)变(biàn)动(dòng)，因(yīn)为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力(lì)却(què)减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。两次(cì)人(rén)口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)从(cóng)496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业率(lǜ)却从六普(pǔ)的(de)9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点(diǎn)。主要原因(yīn)就是失(shī)业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人，减(jiǎn)少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力(lì)数(shù)量基本(běn)稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是失业人(rén)口数量（分子），但决(jué)定青年失业率(lǜ)变动(dòng)的(de)却是青(qīng)年劳动力(lì)总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　从(cóng)总量来(lái)看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业(yè)人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约(yuē)132万。国家统计(jì)局在3月就(jiù)业(yè)数据解读时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市(shì)场的青(qīng)年6418万人，主体为在校学生；参(cān)与劳动力(lì)市场的青(qīng)年3219万(wàn)人，其(qí)中(zhōng)就(jiù)业人数(shù)2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去(qù)年基本持平(píng)，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青(qīng)年失业(yè)人员比(bǐ)去(qù)年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七(qī)普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增(zēng)量(liàng)看，今(jīn)年(nián)前四(sì)个(gè)月青年(nián)失业形势好于(yú)去(qù)年(nián)同期(qī)。假设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年失(shī)业率每提高1个点(diǎn)，带来(lái)32万(wàn)左右的新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好青年失业(yè)人(rén)口来看，今(jīn)年(nián)1-4月约为119万(wàn)，去年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国(guó)青年失业率一般在上半年逐(zhú)渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步回落，预计5-7月青年失业(yè)率或将(jiāng)继续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近7成青年失(shī)业(yè)者是(shì)主动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体(tǐ)由于(yú)工作(zuò)经验和(hé)技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时首(shǒu)当其冲(chōng)。但根据月度劳(láo)动力调查(chá)数(shù)据(jù)，青年失业主要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄群(qún)体(tǐ)中这一比例最高是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横(héng)向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高到(dào)低依(yī)次(cì)是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接受过(guò)大学教(jiào)育。各(gè)年龄段(duàn)失(shī)业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这(zhè)一比例在(zài)其(qí)他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度(dù)也大致类似(shì)，青年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来看35岁(suì)以(yǐ)下就业人员(yuán)的受教育程度大(dà)幅(fú)高(gāo)于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过大学教育的(de)占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈(chéng)现出(chū)行(xíng)业(yè)聚(jù)集的(de)特(tè)点，主要集(jí)中(zhōng)在5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集中的(de)行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年(nián)就业。从行业来看，青(qīng)年失业人口的(de)行业分(fēn)布(bù)是由就业(yè)分布决定的，吸纳就业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度由低(dī)到高两个特点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工农业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制(zhì)造(zào)业和电热燃水的生产供(gōng)应(yīng)业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经济分类的农业和工业(yè)。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸(xī)纳青年就(jiù)业比例增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地(dì)产等其他6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向(xiàng)较高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业就业人员的受教育(yù)年(nián)限，来计算(suàn)各(gè)行业(yè)的(de)知识密集程度(dù)。有5个行业的(de)平均受(shòu)教育(yù)年限在14年以上，依次是：科(kē)学研(yán)究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就业流入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比例变动与行(xíng)业平均受教育年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该行(xíng)业(yè)的青(qīng)年(nián)失业(yè)人数/青年失(shī)业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青(qīng)年(nián)就业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业(yè)失业(yè)率的近(jìn)似(shì)替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行业的青年失业(yè)率(lǜ)大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出现分化(huà)。今(jīn)年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分行(xíng)业来看(kàn)，批发零售(shòu)业缺(quē)口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增(zēng)速均高于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度复苏情况较(jiào)好；知(zhī)识密集程(chéng)度更高(gāo)的房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息(xī)技术服务业的(de)缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复(fù)苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人(rén)员增长的(de)症结在于(yú)服务业就业复苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平的整体提(tí)高，青年就业大量流(liú)向知(zhī)识密集型服务(wù)业，如教育、信(xìn)息技术(shù)等行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济(jì)复苏的主(zhǔ)力是知识密集程度(dù)较低(dī)的(de)生(shēng)活(huó)性服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏(sū)较慢(màn)。所以服务业就业复(fù)苏(sū)结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分(fēn)化。房地产(chǎn)、互(hù)联网、教(jiào)育(yù)[1]等行业的(de)一季(jì)度就业尚(shàng)未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐(cān)饮等(děng)行业就业已经(jīng)出现回暖，但对于三分(fēn)之二(èr)接受过大学(xué)教育的青年失业(yè)人口而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要(yào)由青年人口和劳(láo)动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入人口负(fù)增长时(shí)代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分(fēn)母端(duān)推升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳(láo)动力首先取决于城(chéng)镇青(qīng)年人(rén)口数量(liàng)，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的出生人(rén)口，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的(de)迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的(de)出生人口，而前者(zhě)正好(hǎo)是(shì)建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始(shǐ)明显步(bù)入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)。新(xīn)增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人(rén)，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着疫(yì)情影响减弱，人员(yuán)流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前(qián)我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从(cóng)乡村到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动参与率有(yǒu)两(liǎng)个特点(diǎn)，一(yī)是低于(yú)其(qí)他(tā)年(nián)龄段群体(tǐ)，大部分青年(nián)在校，并未进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超预期(qī)下降(jiàng)。根据今(jīn)年3月统计局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人(rén)口中，有(yǒu)3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进入(rù)劳(láo)动市场。而(ér)2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末(mò)，仅(jǐn)仅两年(nián)的时间里，该年龄(líng)段的在校生(shēng)增(zēng)加了493万(wàn)，年(nián)均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发(fā)布(bù)会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人(rén)员规(guī)模比1月份(fèn)下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间(jiān)推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风(fēng)气来(lái)看，对学历的(de)推(tuī)崇导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞(jìng)争激(jī)烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分青年人初(chū)次(cì)就业时(shí)间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而(ér)导(dǎo)致16-24岁劳动参(cān)与率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)

　　失(shī)业(yè)人口的增(zēng)加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失(shī)业(yè)人(rén)口增(zēng)加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分，另(lìng)一部分则来(lái)自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑到2020年我国人口已(yǐ)经开始(shǐ)负(fù)增长(zhǎng)，未来青年失业率的(de)变动(dòng)可能出(chū)现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年(nián)失业人口增加，同时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动(dòng)力均在减少，但(dàn)失(shī)业人(rén)口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复(fù)苏难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分(fēn)母(mǔ)下(xià)降趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期(qī)变化的(de)影响之(zhī)一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率(lǜ)的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率(lǜ)是城(chéng)镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人(rén)口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多针(zhēn)对青(qīng)年失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发(fā)点，未区(qū)分人(rén)口总量与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含(hán)没有(yǒu)劳(láo)动意(yì)愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口。按照统计局(jú)的(de)定义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加(jiā)社会经(jīng)济(jì)活动(dòng)的人员。包括就业人员和失业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的(de)劳动年龄(líng)人口不计(jì)入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡失业(yè)人口(kǒu)可能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据(jù)来看，失业率来(lái)自全(quán)国月度劳(láo)动(dòng)力调(diào)查。该项调查制度(dù)于(yú)2005年正(zhèng)式(shì)实施(shī)，每年进行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调查范围(wéi)为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为(wèi)16岁(suì)及(jí)以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化情(qíng)况，建(jiàn)立了31个(gè)大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度(dù)劳动力(lì)调查(chá)正式在全(quán)国范(fàn)围内开展(zhǎn)，调查范围覆盖(gài)全(quán)国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分之(zhī)一左右。全国每月调(diào)查(chá)约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户(hù)约为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本(běn)比例(lì)为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳(nà)入(rù)就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的(de)就业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员(yuán)总数会根据普查(chá)数据进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业(yè)人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴(jiàn)将这一数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结构数据(jù)的(de)差(chà)异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不及预(yù)期，经(jīng)济(jì)和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从三因素框(kuāng)架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构：德邦证券股份(fèn)有限公司

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