分析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全(quán)市(shì)场货币市场基(jī)金数量上(shàng)将有一定出清，对(duì)基金管理人的(de)产(chǎn)品体(tǐ)系结构布局(jú)、调(diào)整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金(jīn)监(jiān)管暂行(xíng)规定》（下称(chēng)《暂行(xíng)规(guī)定》）正式实施，从风(fēng)险管理(lǐ)、人员(yuán)及系统配(pèi)置(zhì)、投资(zī)比例、交易行为、规模(mó)控制、申赎管理等(děng)多(duō)方面对重要货币市场基金的基金管理人提(tí)出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定(dìng)》将提高货币基金的风险管(guǎn)理(lǐ)能(néng)力和透明度，降低投资风险。但(dàn)是(shì)，可能(néng)会对部分追(zhuī)求高(gāo)收益的投资(zī)者造成一(yī)定影响(xiǎng)。此外，预计全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数量上将有一定出清，对(duì)基(jī)金(jīn)管理人的(de)产品体系结构布(bù)局(jú)、调整发字有几画，发字有几画五行什么(zhěng)也提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规定》指出(chū)，重要货币(bì)市场(chǎng)基金是指因基金资(zī)产规模较大或者投资者人数较多、与其他金融机构或者金融产品关联(lián)性较强，如发生重大风险，可能(néng)对(duì)资本(běn)市(shì)场和金融体系产生重大(dà)不利影响(xiǎng)的(de)货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围(wéi)？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场基金满足(zú)下列任一条件的，基金管理(lǐ)人(rén)应当在10个工(gōng)作日内主动向中国证监会报告：基金资产净(jìng)值连续20个(gè)交易日(rì)超过2000亿(yì)元；基金(jīn)份额持有人数(shù)量连续20个交易日超过5000万个；中国(guó)证监会(huì)认定的符合重要货(huò)币市场基金特(tè)征的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年(nián)一季度末(mò)，市场上共(gòng)有天(tiān)弘余额宝货币、易方达易理财(cái)货币A、建信(xìn)嘉薪(xīn)宝货币A三只基金规(guī)模超过2000亿元。其(qí)中(zhōng)，天弘余额宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿元(yuán)。

　　从(cóng)基(jī)金份额持有人户数(shù)来(lái)看，截(jié)至2022年(nián)末(mò)，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币持有人达(dá)7.44亿(yì)户，居(jū)于首位。

　　有业内人士(shì)对记者表示(shì)，《暂行规(guī)定》实(shí)施后(hòu)，对于规模超过2000亿元或者投资(zī)者发字有几画，发字有几画五行什么(zhě)数量(liàng)大于5000万个的货币市(shì)场基(jī)金，监管(guǎn)要求更加严格(gé)，基金管理人需要增(zēng)强抗(kàng)风险能(néng)力，并明确风险防(fáng)控(kòng)与处(chù)置(zhì)机制。这将促使基金公司更加(jiā)注重风险管(guǎn)理和产品合规性，提高产品的透明度和稳定(dìng)性，从而(ér)保护(hù)投资者的利益。

　　国信(xìn)证券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定》与资管新规一脉相承，都(dōu)是为了提(tí)升资管机构的风险管(guǎn)理能力，实现风险分散化，防止风险过度集中、对金融安全产生不利影响。在提(tí)升风控水平(píng)的前提下(xià)，引导(dǎo)高(gāo)收益产品(pǐn)打破(pò)刚兑，高安全(quán)产品收(shōu)益率回落至与其(qí)风险相(xiāng)匹配的合理水平(píng)。随着(zhe)资管新规的逐步落地，回归本(běn)源的主动(dòng)类资(zī)管产(chǎn)品迎来发展良机，财富管理(lǐ)行业百花齐(qí)放。

　　明确附加监(jiān)管要求(qiú)

　　《暂行规(guī)定》明(míng)确了重要货币市场(chǎng)基金的附加监管要(yào)求，指(zhǐ)出(chū)基金管(guǎn)理人应当遵循(xún)长(zhǎng)期稳健的经营和投资理念(niàn)，确保自(zì)身投(tóu)资研究、人员配备、系统运营、客户服(fú)务、风险管理与危机(jī)应对等方(fāng)面的(de)能力(lì)水平与重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)管理规(guī)模(mó)相匹配(pèi)，不得(dé)盲(máng)目(mù)扩张基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重要货币(bì)市场基金的基(jī)金经理不得少于2人。在薪酬考核(hé)方面，基(jī)金管理(lǐ)人的高级(jí)管(guǎn)理人(rén)员、基金经理等相关人员(yuán)的考(kǎo)核(hé)评价、薪酬激励等不得直接或(huò)者间接与重要(yào)货币市场(chǎng)基金的(de)规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作(zuò)指标方面，也需要(yào)满足多(duō)项(xiàng)要求(qiú)。例如(rú)，持有一家(jiā)公司(sī)发行的证券市值(zhí)不得(dé)超(chāo)过基金资(zī)产净值的5％；投(tóu)资于(yú)具有基金托管人资格的(de)同一商业银行发行的金融(róng)工具占基金资产净(jìng)值的比例不得超过15％；主动投资于流动(dòng)性受限资(zī)产的(de)规模合计不得超过基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值的(de) 5％；投资组合的平均剩余期(qī)限不(bù)得(dé)超(chāo)过(guò)90天(tiān)；投资组合的杠(gāng)杆比例不得(dé)超(chāo)过110％。

　　货(huò)币市(shì)场基金交易行为管理方面，《暂行(xíng)规定》指出，审慎确(què)认大(dà)额申(shēn)购申请(qǐng)，避免(miǎn)出(chū)现接受单一投(tóu)资者申购申(shēn)请后(hòu)导致其持(chí)有份额超(chāo)过基金总份额(é)5％的情(qíng)况(kuàng)。

　　而在风险准备金方(fāng)面， 基(jī)金管理人、基金托(tuō)管人每月从(cóng)重要货币市场基金(jīn)的管理(lǐ)费、托管(guǎn)费中计提的风险准备金比例不得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》是金融防风险的重要举措(cuò)。部分货币市(shì)场基(jī)金规模较大、投资(zī)者数量较多，具(jù)有(yǒu)“牵(qiān)一发而动全身”的重要影(yǐng)响，当(dāng)出(chū)现风(fēng)险事件(jiàn)时(shí)，可能(néng)会对金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考(kǎo)核机制，还是(shì)从投资(zī)比例、久期、可变(biàn)现(xiàn)资产的限制(zhì)，都是为了更高流动性考虑，重(zhòng)要货币市(shì)场基金防范流(liú)动性风险的能力将进一(yī)步提升(shēng)，将有效(xiào)防止出现2016年部分货币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定(dìng)风(fēng)险(xiǎn)应对预案

　　在(zài)重要货币市(shì)场(chǎng)基金的(de)风险(xiǎn)防控和监督管理机制(zhì)方面，《暂行规定》也(yě)做出了明确的规(guī)定(dìng)。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基金管理人(rén)应当(dāng)综合评估(gū)重要货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金各类风险的成因、表现及影(yǐng)响，会同(tóng)相关市(shì)场(chǎng)主体共同制定(dìng)合理有效(xiào)的风险应对(duì)预(yù)案(àn)。风(fēng)险应对预(yù)案应当报中国证监会备案，中国(guó)证监会对风险应对预案的(de)有效性、合理性(xìng)、可行性等进行评估。

　　重要(yào)货币(bì)市(shì)场基金发生(shēng)重大风险的，由中国证监会(huì)牵(qiān)头相关部门成立风(fēng)险处置小组，督促(cù)基金管理人及相(xiāng)关市场(chǎng)主体依据风险(xiǎn)应对(duì)预案(àn)等(děng)对重要货币市场基金实施风险处置。

　　那(nà)么，《暂行规(guī)定》的实施(shī)对于投资者有什么(me)影响(xiǎng)？

　　有业内人(rén)士(shì)对(duì)记者表示，《暂行(xíng)规定》将提(tí)高(gāo)货币(bì)基金的风(fēng)险(xiǎn)管理能力和透明(míng)度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对部分投资者造成一(yī)定影响，例如可能会对一些追(zhuī)求高收益的投(tóu)资者造成一(yī)定冲击。此外，新规可(kě)能会导致一(yī)些货币(bì)基金(jīn)规(guī)模(mó)较小的产品退出市场，投资者需要注意(yì)选(xuǎn)择合发字有几画，发字有几画五行什么适的(de)产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于保(bǎo)护低风险偏好的投(tóu)资(zī)者。相(xiāng)对于其他资管产品，货币市场基金具有着投(tóu)资者(zhě)数量庞大，风险偏好较低的特点。部分规(guī)模较大(dà)的货币规模基金如出现风险事件，或(huò)将对社会稳(wěn)定产(chǎn)生不(bù)利影响。《暂(zàn)行规定》提升了重(zhòng)要货币市场基金的资产安全要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示(shì)。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行(xíng)规(guī)定》施行后(hòu)，货币市场基金的规范(fàn)化、标准化、投资分(fēn)散(sàn)化、安全化(huà)程度将有提升，未来是(shì)否在(zài)公(gōng)布的重点货币基金名(míng)录内，可能是投(tóu)资者(zhě)选择(zé)考量的潜在背书因素之一。预计全市(shì)场(chǎng)货币(bì)市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有(yǒu)一定出(chū)清，对基(jī)金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也(yě)提出了要求。

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