券商(shāng)今年(nián)一季度业(yè)绩“妥了(le)”，基于股(gǔ)市(shì)良(liáng)好(hǎo)表现以及(jí)去年较(jiào)低的基数，行业业绩全面(miàn)爆发。券商板块也在(zài)周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券商(shāng)或上市主体一季报悉数(shù)披(pī)露，券商整体一季度表现较好，增速中(zhōng)位数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著的(de)有20家，净利增1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方(fāng)证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利(lì)排名，新的十大(dà)分(fēn)别是中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均计算(suàn)，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商(shāng)一季报(bào)的优秀(xiù)表(biǎo)现给予了正面回(huí)应，4月28日，证(zhèng)券板块指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中(zhōng)国银河盘一度(dù)涨停，二(èr)者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体中，50家归母净(jìng)利同(tóng)比增速为正，其中20家(jiā)增速达(dá)1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利增速超过10倍的(de)有2家券(quàn)商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证券母公(gōng)司(sī)国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍(bèi)的有2家(jiā)，分别是(shì)长(zhǎng)城证(zhèng)券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别(bié)是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华(huá)创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到1倍的有(yǒu)3家(jiā)，分别是(shì)财达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净(jìng)利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家(jiā)，分(fēn)别是天风(fēng)证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证(zhèng)券、江海(hǎi)证券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比增(zēng)速为负(fù)值，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营(yíng)收(shōu)均出现下滑，公司一(yī)季报显示(shì)，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券商的增速不如(rú)中小券(quàn)商“夸张”，但头部券(quàn)商(shāng)的业绩表现同样(yàng)具(jù)有可(kě)圈(quān)可点之处。

　　同比(bǐ)增速超过(guò)五成的(de)头部券(quàn)商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及(蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病jí)增速为华泰(tài)证(zhèng)券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的绝对优势(shì)，保持着(zhe)业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露(lù)，2023年一季度麦高(gāo)证券经纪业务开展取得一定成(chéng)绩，但营业利润仍未实(shí)现盈利(lì)，一定程度上拖累(lèi)了公司(sī)整体。

　　十余家券商营(yíng)收增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一(yī)季(jì)度(dù)营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速(sù)为负(fù)，同比增速中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领(lǐng)衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年同期营(yíng)收不足亿元(yuán)的低基数(shù)有关，其今年一(yī)季度(dù)营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度(dù)营收增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股(gǔ)份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分(fēn)别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国(guó)金证券（106.59%）、海(hǎi)通(tōng)证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接近1倍，分别是(shì)华安(ān)证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度营收同比下滑幅度(dù)较(jiào)大，分别是国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的券商(shāng)或上市主(zhǔ)体分(fēn)别(bié)是中银证(zhèng)券(quàn)（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券(quàn)商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿(yì)元）蜂王浆吃了容易得癌，蜂王浆吃出一身病、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商(shāng)中，海(hǎi)通证(zhèng)券营收同(tóng)比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商(shāng)证(zhèng)券(quàn)以较高的增(zēng)速杀入营收(shōu)排(pái)名前十，其一(yī)季(jì)度营收同比增(zēng)57.37%，招商(shāng)证券反而被挤(jǐ)出前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信(xìn)证券与中信建投营收增幅(fú)显著较(jiào)小，同(tóng)比增幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东方证券一季(jì)报时称，东方证(zhèng)券(quàn)自(zì)营(yíng)投资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高(gāo)增，全年盈利(lì)增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加大杠杆(gān)经(jīng)营投资致使利(lì)息支(zhī)出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创新(xīn)业务(wù)能(néng)力，看好公司在政策放(fàng)松(sōng)预期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投(tóu)资成为影响国金证券(quàn)业绩核心因素，一季度自营(yíng)业(yè)务收(shōu)入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再(zài)融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿(yì)元较去(qù)年底增(zēng)加11%。

　　西(xī)部证券认为(wèi)，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响券商(shāng)业绩的核(hé)心，预期将在一季度(dù)迎来(lái)反(fǎn)转。投资业务方(fāng)面，下(xià)半年(nián)重点(diǎn)关注差异化监管的措施(shī)落地，或将打(dǎ)开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年(nián)预期(qī)将(jiāng)是券商(shāng)业绩大幅修(xiū)复的一年(nián)，尤其是受到自营业(yè)务(wù)冲击大的(de)公司预期(qī)将在年内实现较大幅度的改善(shàn)。

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