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一滴水多少ml 一滴水多少克国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货价格(gé)本周四一度(dù)冲上2080美(měi)元/盎司(sī)一线，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠(zhū)宝首饰(shì)品牌老凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基(jī)自去年10月低(dī)点以来股价(jià)均接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多(duō)投资者的(de)目光。国泰(tài)君(jūn)安(ān)刘越男等(děng)人在(zài)4月23日(rì)研(yán)报中表示，黄(huáng)金(jīn)珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金(jīn)银(yín)珠宝类2023年3月(yuè)社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价(jià)稳(wěn)步(bù)上(shàng)行预期提振长期需求，存货增值提振毛(máo)利率，C端消费者黄金投资保值需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其(qí)二(èr)，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回(huí)补，同(tóng)店开店有望匹配释放，长(zhǎng)三(sān)角(jiǎo)地区表现尤其值得期待(dài)；其(qí)三，古法金中流砥柱，金镶钻打开(kāi)利润弹性(xìng)。

　　关于(yú)黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续(xù)性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀(huái)在5月(yuè)5日(rì)研报(bào)中分析，从国际金价来看，全球(qiú)地缘政治的不确定(dìng)性、美(měi)国经(jīng)济衰退的(de)不确定(dìng)性等(děng)因素均(jūn)有望对金价形成长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。从(cóng)国内消费(fèi)复苏的(de)节奏来看，预计今年三四(sì)季度(dù)婚庆(qìng)旺(wàng)季将持续(xù)释放消(xiāo)费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望(wàng)凭借精准的产品(pǐn)定位，创新(xīn)性的(de)产品(pǐn)设计，以及(jí)积极的渠道扩张策略(lüè)下，持续提升(shēng)市场占有(yǒu)率，平稳兑现业绩增(zēng)长(zhǎng)。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本处(chù)于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内金(jīn)银珠(zhū)宝市场规模未来(l一滴水多少ml 一滴水多少克ái)将稳步上(shàng)升，将在2024年(nián)超(chāo)过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国(guó)金银(yín)珠(zhū)宝行业(yè)中(zhōng)黄(huáng)金市场的增速最快，2018-2021年(niá一滴水多少ml 一滴水多少克n)间(jiān)的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将(jiāng)保(bǎo)持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产业链(liàn)来看，主要包括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下(xià)游的终(zhōng)端(duān)零(líng)售环(huán)节，其中下游环(huán)节(jié)的附加值较高，盈利(lì)能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售环节同样拥有较高的毛利(lì)率水平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石镶嵌类(lèi)可达到60％左(zuǒ)右的高毛利(lì)率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企(qǐ)业通(tōng)过强势的(de)渠(qú)道建(jiàn)设以(yǐ)提高(gāo)市场份额，可(kě)以(yǐ)获(huò)得(dé)更加优化的(de)盈利表现。

　　从(cóng)竞(jìng)争格局的角度(dù)来(lái)看，截至2022年，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业市占率前十的集团(tuán)中，除(chú)了(le)瑞士历峰集团、路易·威登集(jí)团外其余8个(gè)均为国产(chǎn)品(pǐn)牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行(xíng)业头(tóu)部公司周大(dà)福、老凤祥、豫园股份在(zài)2022年的市(shì)占率分别(bié)达(dá)到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以来行业(yè)内的CR10不断提升，于(yú)2021年(nián)超过(guò)了(le)30％。