财联社4月30日讯（编辑 笠晨(chén)）碳酸锂(lǐ)迎来一波(bō)久违的反弹，据上海钢联发布(bù)数据显示(shì)，4月(yuè)28日电池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万元/吨，继(jì)上周五(wǔ)开始(shǐ)止跌企稳四个(gè)交易日(rì)后(hòu)价格连续两日上涨。暖(nuǎn)意也提前传导到A股，锂矿股本周(zhōu)三表现(xiàn)强(qiáng)势，融(róng)捷股份(fèn)一度涨停，雅化集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿资源和盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹(dàn)的原因之一是(shì)上海车展(zhǎn)有望带动(dòng)购车需求预期的(de)提振。乘(chéng)联会秘书长崔东(dōng)树表示，上海车(chē)展将让消费者感受(shòu)到汽(qì)车(chē)消费的火热，提(tí)升消(xiāo)费信心(xīn)，也提(tí)振(zhèn)士(shì)气。国泰(tài)君安表(biǎo)示，此(cǐ)前(qián)车企大幅(fú)降价(jià)导致消费者对(duì)电动车(chē)的(de)观望(wàng)心态(tài)有(yǒu)望逐渐改(gǎi)善，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业(yè)人士提(tí)到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐(zhú)渐稳定，且在谈价(jià)策略(lüè)上以企稳为主，不太可能进行(xíng)降价。但未来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受多方因素(sù)影响(xiǎng)。有(yǒu)产(chǎn)业人士分析称(chēng)，乐观来看，国内动力(lì)电池厂商清库存工(gōng)作(zuò)或到5月完结，届(jiè)时电(diàn)池厂商库存水平有望逐步恢复至健(jiàn)康水平，并(bìng)带动上游材料(liào)采(cǎi)购，进而对(duì)碳酸锂价格起到支撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯(xùn)近(jìn)日(rì)调(diào)查的情况看，一些电池龙(lóng)头企(qǐ)业(yè)5月(yuè)份的排产预计将环比增长20-30％，一(yī)些中小企(qǐ)业由于(yú)前期基(jī)数(shù)较低，环比增幅(fú)更是高达50％以上。其中，亿(yì)纬锂(lǐ)能在4月26日(rì)的业绩说(shuō)明会上(shàng)表示，5月份开(kāi)始(shǐ)会(huì)全面恢(huī)复生(shēng)产，排(pái)产相比(bǐ)一(yī)季度会有明显的提(tí)升。由(yóu)此(cǐ)可(kě)见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为(wèi)，此次(cì)碳酸锂价格(gé)属于阶(jiē)段性反弹还(hái)是底部(bù)反(fǎn)转，目(mù)前仍难以判断。“一方面(miàn)需要观察(chá)下游库(kù)存状况，另一方面(miàn)还需要看终端需(xū)求是否(fǒu)真正回暖(nuǎn)，”华南一家主流(liú)锂盐(yán)厂商内部(bù)人士此(cǐ)前(qián)对财联社(shè)记(jì)者表示。该人士表示，电池(chí)厂商实际上从去(qù)年四季度(dù)开(kāi)始便(biàn)启动大规模去库存举措，这一(yī)举措在(zài)一季度(dù)实际上(shàng)已(yǐ)经有所反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电(diàn)池(chí)厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康水平，此前(qián)暂停(tíng)的(de)产线(xiàn)也已经逐渐复(fù)产(chǎn)。特(tè)别是针(zhēn)对磷酸铁锂(lǐ)电池库(kù)存(cún)，有业内人士直言，相关库存基(jī)本出清，后续将根据公司规划(huà)，逐步进(jìn)行补货(huò)。作为锂(lǐ)电(diàn)产业的风向标，宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从(cóng)绝(jué)对(duì)金额(é)来看，宁(níng)德(dé)时代的库(kù)存已经退回(huí)到2022年第一季度的水平。材料价格(gé)和(hé)库(kù)存水平，两项关键的指(zhǐ)标也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随(suí)价格企(qǐ)稳以及库存水平恢复健(jiàn)康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未(wèi)来(lái)锂盐价格走(zǒu)向(xiàng) 最乐观者预(yù)判涨回(huí)25万(wàn)元/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年时间跌去超过2/3，也(yě)引起了(le)市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟2023年度大会上，中国汽车工业协(xié)会常务(wù)副会长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指出，国内(nèi)动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业(yè)仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大幅下降也(yě)不(bù)是正常的现象，”他直言。在他(tā)看来，原材料适当涨价是(shì)正常(cháng)现象，行业要以之前大幅涨价(jià)为教(jiào)训，保(bǎo)证价值链的合理分配，避免大(dà)起大落。

　　据(jù)财(cái)联社不完全(quán)梳理，这(zhè)些(xiē)业(yè)内人士和(hé)分析师近期对锂盐价格(gé)未(wèi)来走势进行预判并阐(chǎn)述具体(tǐ)逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格反弹为信号，一(yī)系(xì)列的数据验证锂(lǐ)电产业(yè)拐点或(huò)已经到来(lái)。分析人士指出，此(cǐ)前(qián)锂电产业进入调(diào)整阵痛期，主要在(zài)于下(xià)游(yóu)车市短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速从而在(zài)需(xū)求(qiú)表现上提前透支(zhī)碳酸锂的未来增长空间。进而(ér)导致(zhì)，碳酸锂价(jià)格持续下跌，中(zhōng)游电(diàn)池厂商(shāng)集体(tǐ)进入清库存阶段。从上游材料价格(gé)变化来看(kàn)，近期碳酸(suān)锂价格率先实现反弹。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业链，包括六(liù)氟磷酸(suān)锂、人造石墨(mò)、极片粉等(děng)系列材(cái)料价格也出现(xiàn)企稳甚(shèn)至反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的另一(yī)关(guān)键指(zhǐ)标，中游(yóu)电池厂(chǎng)商的库存也(yě)已经(jīng)逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了解(jiě)，目前中游电池(chí)厂(chǎng)商库存水位回退，此前部分电池厂商暂停(tíng)的生产线已经重启生产(chǎn)。在采购方(fāng)面，电池厂(chǎng)商和下游车企已(yǐ)陆(lù)续重启订(dìng)单(dān)，带动产业需求(qiú)回暖。从终端新能源汽车市(shì)场表现上看，年初的市(shì)场恐(kǒng)慌情(qíng)绪主要来(lái)自车市的(de)需(xū)求腰斩。但从(cóng)整体一(yī)季度新能源(yuán)汽车销量数据来(lái)看，其(qí)月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超(chāo)过往年(nián)。随着二三季度到(dào)来，车市(shì)逐渐转入(rù)销售旺季，也将(jiāng)进(jìn)一步带动锂电产业中(zhōng)上游(yóu)的订(dìng)单需求。加(jiā)上5月(yuè)份临(lín)近，企业重(zhòng)新开启(qǐ)月度采(cǎi)购谈判(pàn)，行业有望迎来需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有(yǒu)回涨的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内(nèi)人(rén)士表示，因为经(jīng)历本轮碳(tàn)酸锂价格(gé)的暴(bào)涨暴跌，电(diàn)池厂商对(duì)于碳(tàn)酸锂(lǐ)真实的供(gōng)给情(qíng)况更加(jiā)清晰(xī)，市场预期(qī)回调(diào)下，电(diàn)池(chí)厂商在价格谈(tán)判上会更加谨慎。同(tóng)时电(diàn)池厂商一体化(huà)带(dài)来的碳酸(suān)锂供应稳定(dìng)，也将削弱(ruò)上(shàng)游(yóu)锂矿厂商的议价权。电池回收端，邦普、格林美(měi)、天(tiān)奇股份(fèn)、华友钴(gǔ)业等企业持(chí)续推进电池回(huí)收布(bù)局，来自终(zhōng)端材料回收的产(chǎn)能也在稳步爬坡。相关(guān)数据显示，2025年国内(nèi)回(huí)收的废旧(jiù)电池的(de)总量(liàng)将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已(yǐ)完善在锂矿(kuàng)端(duān)的布局，包括宁德时代的宜春锂矿(kuàng)项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项目均进展顺利，将(jiāng)进一(yī)步(bù)释放碳酸锂供左眉毛有一根特别长是什么意思？给。经历过复杂的产业调(diào)整过程之后，整个锂电产业(yè)的运作模式正从“大开大合”的波浪式变得更为平滑。从原材料到电(diàn)池，再到下游车(chē)企，产(chǎn)业链各个环节(jié)的价格以及供需(xū)变化也将(jiāng)变得(dé)更加平衡(héng)且具有可预测性(xìng)。

　　然而(ér)，亦(yì)有空方则认为，当前上游库存水平依旧处(chù)于(yú)高位，虽然需(xū)求端稍有好转，但是并(bìng)不足以带动价格(g左眉毛有一根特别长是什么意思？é)企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下跌(diē)并不(bù)是一个下游获(huò)利、上游承压的简单故事(shì)

　　过(guò)去一(yī)段时间，碳酸锂(lǐ)和(hé)电池(chí)材(cái)料的价格下跌(diē)过快，但这并(bìng)不为业内人士(shì)所乐见。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年11月60万元/吨(dūn)跌至(zhì)当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到(dào)冲击(jī)的(de)当属锂(lǐ)矿(kuàng)企业(yè)。根据藏格矿业一(yī)季度数据，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年四季度(dù)销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑(huá)73.4％；产(chǎn)量也从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度(dù)的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于(yú)市场行情策动(dòng)，上(shàng)游锂矿企业不(bù)断压低碳酸(suān)锂(lǐ)出货价格，部分锂矿企业(yè)已(yǐ)经(jīng)出(chū)现主动减产的情况。

　　江特(tè)电机4月24日公告(gào)，一季度营业收入7亿元(yuán)，同比减少48.32％；净(jìng)利(lì)润(rùn)5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利(lì)润环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)86％，第二日(rì)股价跌(diē)停。

　　直接(jiē)生(shēng)产、售卖(mài)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的锂盐企业则命运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格(gé)下降周期中获得更多市场份额，行业将变得更集中。这是2016年到(dào)2018年上一(yī)轮锂价(jià)下降中(zhōng)发生过(guò)的事。而(ér)同环节的(de)大量中小企业，尤其(qí)是最(zuì)近两年(nián)追高入局的新(xīn)公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘(chéng)着锂价(jià)的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻松赚出(chū)了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人(rén)士表示，这(zhè)一轮价格下降长(zhǎng)期(qī)利好中国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去(qù)年的净利润都(dōu)超(chāo)过200亿元(yuán)，比中国最(zuì)大的新能源车企比亚迪(dí)还多(duō)，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超(chāo)过10倍。足(zú)够厚的血(xuè)，使他们更能(néng)承受(shòu)价格下跌和(hé)可能的(de)未来(lái)亏(kuī)损。这(zhè)两家公司也(yě)有行业里最优的成本。赣锋(fēng)锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的海外锂矿资源开采(c左眉毛有一根特别长是什么意思？ǎi)成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎(hū)是全球最低(dī)水平。

　　但这并不意味着，这(zhè)两(liǎng)家公司能以(yǐ)低于(yú)5万(wàn)元/吨的价格采(cǎi)购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿(kuàng)产的分销权(quán)或(huò)开采权，交易价(jià)格也(yě)需(xū)要通过长协确定(dìng)，按市(shì)价定期调(diào)整。但能获得(dé)上游更(gèng)低成本的资源，让这两家大(dà)企业更能(néng)容忍低价，并能(néng)在(zài)上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着万亿(yì)新能源车市场。不过锂价下(xià)降带来的(de)连锁反(fǎn)应，并不是一个下(xià)游(yóu)获利，上(shàng)游承(chéng)压的(de)简单故事。作为碳酸锂的下(xià)游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预(yù)期下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代今年2月(yuè)提出(chū)的 “锂(lǐ)矿返利” 计(jì)划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑(bǎng)定一些(xiē)车企的三(sān)年长(zhǎng)单。另(lìng)一层影(yǐng)响(xiǎng)是，宁(níng)德(dé)时代今年5月计划投产的宜(yí)春锂矿很有可(kě)能(néng)一(yī)开采就亏损。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 左眉毛有一根特别长是什么意思？