本(běn)轮新(xīn)股中，有不少风口(kǒu)的(de)企业，但(dàn)基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看(kàn)似乎(hū)都有亮点，但仔细(xì)看看就发(fā)现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从事半导体晶(jīng)圆生产代工(gōng)服务(wù)，为(wèi)客户(hù)提(tí)供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市(shì)政府根据(jù)集成电路产业发展规(guī)划及(jí)“芯屏器(qì)合(hé)”的(de)产业(yè)发展战略(lüè)，拟(nǐ)引进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此后(hòu)，晶合集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩爆(bào)发，利润此(cǐ)前一直(zhí)大幅亏损，22年依靠收(shōu)入和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业(yè)需求大(dà)幅下(xià)滑，公(gōng)司(sī)选择(zé)了业绩最(zuì)好的时候(hòu)上(shàng)市，此(cǐ)后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利(lì)润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为(wèi)龙头，强专科(kē)、小综合的发(fā)展(zhǎn)模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖(gài)神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功能神经外(wài)科(kē)、脊(jí)髓脊(jí)柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病(bìng)，也(yě)包括妇科、儿(ér)科、内科、外科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛利率算比较(jiào)低(dī)的那一档，未来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比如(rú)几(jǐ)个国企(qǐ)医(yī)院(yuàn)（不论是收入(rù)增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥(yōng)有高精(jīng)密狭(xiá)缝式涂(tú)布(bù)模(mó)头(tóu)产品的(de)设计、研发和(hé)生(shēng)产及涂布技(jì)术产业化(huà)整体解决方案(àn)能力(lì)的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂(tú)布机的核心部件，涂(tú)布是继制备正负极浆料完成后(hòu)的下一道(dào)工序，是锂电池(chí)生产前段工序(xù)的核心环节，目(mù)的是将(jiāng)正负(fù)极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先(xiān)进封装涂(tú)布(bù)、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢燃料(liào)电池(chí)电极(jí)涂(tú)布(bù)、液晶(jīng)显示中的薄(báo)膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更(gèng)进一步(bù)，但行业基本(běn)见顶，下游需求大(dà)幅放(fàng)缓，上游(yóu)锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产过(guò)程中很小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集成成立于(yú)2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家(jiā)专注于功率、传(chuán)感和传输(shū)应用领域，提供模拟芯片及模块封(fēng)装的代工服(fú)务的制造(zào)商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆代工(gōng)为起点，向下延伸(shēn)到模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国(guó)内外客户(hù)提(tí)供一站式代工解决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域的半导(dǎo)体产品公司提供完整生(shēng)产制(zhì)造平台，支持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企业，中芯国际关联企业，处于(yú)规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折(zhé)旧研发投入初(chū)期非常(cháng)高，因此(cǐ)利润大幅亏(kuī)损(sǔn)，好(hǎo)不容易快熬出头了（资(zī)本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年(nián)底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下游需求在23年(nián)大幅放缓，公司(sī)面(miàn)对的压力显然是要(yào)比(bǐ)那些已经规模(mó)化完成有利润的公司大得(dé)多，且(qiě)公司过于(yú)依赖中芯(xīn)国际(jì)，未来还有可能(néng)面临同(tóng)业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分散染料(liào)及(jí)其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产品以(yǐ)中高端分散(sàn)染料为主，主要用于(yú)涤纶及其混纺(fǎng)织物的染色和印(yìn)花，经(jīng)分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳(yàn)丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛(fàn)。其中部(bù)分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无(wú)亮点(diǎn)，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年(nián)利润只(zhǐ)有19年的一(yī)半都不到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚(jù)焦于汽(qì)车行业营销与后市场服务领域，为客户(hù)提(tí)供(gōng)相关软件产品及服务(wù)。2010年(nián)被用友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营上述业务。用(yòng)友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等客户，提(tí)供(gōng)营销与后市场服(fú)务领(lǐng)域的数智化解决(jué)方案(àn)、云服务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子(zi)公(gōng)司(sī)分拆上市，汽车软件(jiàn)服(fú)务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人(rén)均保(bǎo)有量的增长，公司(sī)行业前(qián)景不算很差，但公司自身(shēn)技(jì)术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没什么(me)研发，都靠销售(shòu)，且汽车行业(yè)有明显(xiǎn)周期性。

　　七(qī)、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的经纬股份主(zhǔ)要从事(shì)电力工(gōng)程技(jì)术服务及地理信息技(jì)术服(fú)务(wù)。电力工程技术服务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司主要收(shōu)入和利润来源(yuán)。电力工程技术(shù)服务主要系(xì)为(wèi)电网企业、工商(shāng)业企业电力相关(guān)工程提(tí)供规划(huà)咨询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设等服务(wù)。

　　电网和(hé)地理信息设计咨(zī)询公司，主要(yào)是电力工程技术服务(wù)收(shōu)入为主，比较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙(zhè)江地区的国家(jiā)电网，本质上是工程类企业，设备施工业(yè)务，所以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现金黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧智(zhì)微是一(yī)家为(wèi)智能手机、物(wù)联网等领域提(tí)供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频(pín)前端芯片及模组的研(yán)发、设(shè)计和销售。慧智微(wēi)具备(bèi)全套(tào)射频(pín)前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组(zǔ)研发能力(lì)，技术(shù)体系(xì)以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为(wèi)核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等(děng)，可为客户(hù)提(tí)供无线通信射频前端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前端芯片模组公司(sī)，下游主要(yào)是消费电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放缓，下(xià)游砍单存货大(dà)幅增长(zhǎng)，亏(kuī)损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研(yán)发下，公司毛(máo)利率极低(dī)，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前(qián)大量机(jī)构(gòu)（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后(hòu)都(dōu)会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价值在(zài)哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗　航天(tiān)南湖是一家主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级(jí)高新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公司产(chǎn)品主(zhǔ)要包(bāo)括雷(léi)达及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点(diǎn)供(gōng)应国内军(jūn)方客户(hù)和军工集(jí)团。成立至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联交易(yì)占比越来(lái)越高，对于这种客户不(bù)透明(míng)度(dù)极高的军工(gōng)企业，实(shí)在无法判断未(wèi)来(lái)的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提供商(shāng)，主要为移动(dòng)互(hù)联网相关场景客户提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商品(pǐn)聚合(hé)运营、融合运(yùn)营、分发运营等综合运营服务，为物联网(wǎng)相关场景提(tí)供物(wù)联网流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案(àn)、场景应(yīng)用等综合(hé)解决(jué)方(fāng)案及云终(zhōng)端解决方案，并根据客户需(xū)求提供定(dìng)制化的运营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化(huà)虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其(qí)主要盈利模式(shì)是获(huò)得购(gòu)销差价或服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中间商(shāng)，互联网(wǎng)卖流(liú)量的(de)公司，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量，业绩(jì)过去几年(nián)看(kàn)起(qǐ)来不错，但公司现金流越来(lái)越差，且互(hù)联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依赖买(mǎi)量来拓广业(yè)务，感觉(jué)上市就是业绩(jì)顶峰。

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