踩上AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近(jìn)1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价和市值(zhí)相(xiāng)比(bǐ)，公司(sī)的基(jī)本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三(sān)六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零(líng)同时发布(bù)了2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧等平(píng)台投(tóu)资(zī)者炸开(kāi)了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一(yī)股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的(de)一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零(líng)的(de)年(nián)报同(tóng)时曝光了其重要投资企(qǐ)业哪吒汽车(chē)2022年(nián)的财务(wù)数据，后者录(lù)得133亿的营业收(shōu)入，净利(lì)润则巨亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年报显示，截至报告(gào)期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资(zī)产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务(wù)板(bǎn)块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡(gòng)献营(yíng)收半壁江山的互(hù)联网广告(gào)及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元(yuán)，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同(tóng)比下降(jiàng)2.03％。仅安全(quán)及其他业务(wù)收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年(nián)六个年度(dù)，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的(de)表现(xiàn)则更差，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了(le)2021年净利润直接(jiē)下滑七(qī)成，只录得9亿(yì)元（扣非(fēi)6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业(yè)收入下(xià)降及对(duì)联营企业投资损(sǔn)失所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东(dōng)

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大(dà)模(mó)型上有(yǒu)天然优势，公司及创始(shǐ)人周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达对大(dà)模型的(de)看好，传(chuán)递公(gōng)司的优(yōu)势(shì)，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后一发不(bù)可收(shōu)拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一(yī)度从400多亿(yì)飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管(guǎn)近(jìn)期股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅(guō)，多数投资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报记者注意到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户(hù)，几(jǐ)乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万(wàn)，净(jìng)增约13万户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入(rù)相反(fǎn)，一季度以股权投资机构(gòu)为代表的十(shí)大股东(dōng)却在逢高大幅(fú)减持。十国家常务委员7人，国家常务委员7人简历大股东(dōng)名单显示，一季度“北(běi)京(jīng)中关村资本基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发(fā)助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路(lù)（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三(sān)六(liù)零的(de)2022年(nián)财报(bào)，也首次把其投(tóu)资企业(yè)、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合(hé)纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损进一步扩大，而三年累(lèi)计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三(sān)六零全资子公司三六零私募基(jī)金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出(chū)资权转让(ràng)给两家有限合伙企(qǐ)业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元(yuán)。据此(cǐ)估算(suàn)，哪吒汽车估值(zhí)为282亿(yì)元。放弃上述增资(zī)权后，三六(liù)零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又(yòu)发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒汽车(chē)各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽车的(de)估值(zhí)已经(jīng)缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否进一(yī)步下调不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车的亏损(sǔn)，三六零持有股权的(de)账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔除出(chū)售欧(ōu)朋浏览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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