五一长假(jiǎ)期间，全球市场并不平(píng)静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部（DFPI）周(zhōu)一表(biǎo)示，监管机构已接管(guǎn)了第一共和银行，这(zhè)是本轮美国银行业危(wēi)机中第四家(jiā)倒(dào)下的银(yín)行，同时(shí)也(yě)是美(měi)国历(lì)史上第二大的破(pò)产银行。此前我们多次强调，美国银行业(yè)危机(jī)远未结束，只是(shì)暂(zàn)时止血(xuè)而已。现在来看，第一共(gòng)和(hé)银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰(shuāi)退，银行的资产将持续减值(zhí)，高息(xī)又会令其成本抬升，银行的经营将持(chí)续(xù)恶化，新一(yī)轮银行业(yè)危(wēi)机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦点，美国政府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的(de)法定限额，财长耶(yé)伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次(cì)提高债务上限，避免(miǎn)政(zhèng)府(fǔ)部门(mén)停摆及(jí)可能(néng)出现的债务(wù)违(wéi)约(yuē)。当地(dì)时(shí)间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通(tōng)过债务上限(xiàn)法案。这项(xiàng)法(fǎ)案(àn)提(tí)议(yì)提(tí)高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登(dēng)将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共和党领(lǐng)袖(xiù)麦(mài)卡锡提(tí)出的债务上(shàng)限方案(àn)。白宫称众议院共和(hé)党人必须在没有任何(hé)要求(qiú)和条件的(de)情况(kuàng)下打(dǎ)消违(wéi)约的(de)可能性，并解决(jué)债务上限问题。两党在提高债务上限问(wèn)题(tí)上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在信中表示(shì)，美国政府可(kě)能“最早在6月1日(rì)”发生债务(wù)违(wéi)约，这将是美国历(lì)史上(shàng)的(de)首次债务违约(yuē)。高盛认为，政府这(zhè)回(huí)付不起“账(zhàng)单”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕是2011年(nián)以来最高的一(yī)次。美(měi)国政府债(zhài)务已逼(bī)近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生产总值约23万(wàn)亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国一(yī)直(zhí)在(zài)玩(wán)儿这种借新还旧的把戏(xì)，债务(wù)雪球(qiú)越滚越(yuè)大。如(rú)果(guǒ)美元霸权仍在(zài)，美国可以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前(qiá绥化去年疫情 绥化是几线城市n)美元出现信用危机，全球掀起去(qù)美元化浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借新来还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退(tuì)正在(zài)路上，有全球经(jīng)济(jì)“金丝雀”之称的韩国，2022年(nián)贸(mào)易逆差不仅(jǐn)创下(xià)472亿美元(yuán)的历史新(xīn)高(gāo)，而(ér)且是自(zì)2008年全球金融(róng)危(wēi)机以来，时(shí)隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年第一季(jì)度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片(piàn)出口疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较(jiào)2月(yuè)的7.5％明显扩大(dà)，且为连(lián)续(xù)第六个月下降。其(qí)中，占韩国(guó)出口五(wǔ)分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需(xū)求疲乏。此外(wài)，3月份韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之间(jiān)，一个人(rén)掌握的实时(shí)全球经济(jì)数据(jù)可(kě)能比任何人都多，他称温和的衰退(tuì)已经出现(xiàn)。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产(chǎn)生周期。有借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大支出(chū)刺激经济增长(zhǎng)，而还钱的(de)时(shí)候(hòu)要缩减支出又(yòu)使得经济下滑。在高息背景下，偿债成(chéng)本上升(shēng)，资产价(jià)格下跌，违约率就将(jiāng)激增，债务危机就将(jiāng)引(yǐn)爆。2008年(nián)，全(quán)球债务(wù)总量约为(wèi)83万(wàn)亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债务总(zǒng)量(liàng)达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总量(liàng)为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全(quán)球债务规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的2.3倍。因此，本轮金(jīn)融危(wēi)机一旦爆(bào)发，将超越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指数期货虽然在5月1日再创新高，但次日即(jí)大幅(fú)回落(luò)，反(fǎn)弹大概率已经结束了。从月线来看(kàn)，标普指(zhǐ)数是大级(jí)别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来(lái)看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股目前仍处于高位，这一次见顶很(hěn)可能(néng)是历史(shǐ)性的大顶，未来(lái)下(xià)跌空(kōng)间巨大。此(cǐ)前(qián)我们已经强烈建(jiàn)议有权限的投(tóu)资者做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后出现大幅反弹(dàn)，但目前已经再度掉头向下。截至(zhì)发(fā)文(wén)，WTI原油主力合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低(dī)点必将不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破60美元，而最(zuì)终则(zé)很可能跌破40美元。

　　从(cóng)国内期货(huò)的文(wén)华商品(pǐn)指数(shù)来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破。该指数(shù)自去年(nián)7月以来已(yǐ)经(jīng)盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下跌可看作是(shì)C3浪，目标(biāo)将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不了，但也(yě)不会距离太远，最终极目(mù)标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机会已经很久(jiǔ)了，金融危机(jī)本轮(lún)早就该爆发的，但(dàn)由于美联储(chǔ)的无限量QE，危机被一(yī)再推后(hòu)。但该来的总会来，大放水是一剂毒(dú)药，迟(chí)到的危机将更加猛烈！本(běn)轮危机(jī)将是(shì)对(duì)全球的一次暴力(lì)去(qù)杠杆，将重建世界经济新(xīn)秩(zhì)序。百年大(dà)变局不是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说(shuō)的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什(shén)么(me)金(j绥化去年疫情 绥化是几线城市īn)融危机(jī)？空头一直都活在(zài)被质疑(yí)和嘲笑的(de)阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以来，金融危机一直没有出现(xiàn)，每当你认为(wèi)它要出现(xiàn)的时(shí)候，最终(zhōng)却发现它(tā)还是没(méi)有来，总是在(zài)希望与失(shī)望中不(bù)断(duàn)轮回。但(dàn)无论(lùn)如何(hé)，我一直都相(xiāng)信(xìn)超越08年的(de)世(shì)纪(jì)金融危机一(yī)定会爆发，我会像等初恋(liàn)一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤(shāng)口的(de)冷风，在放手时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡(shuì)了(le)，可时间它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬(tái)头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等(děng)在至暗(àn)时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢(ne)喃又穿(chuān)透(tòu)耳朵。一个(gè)一个走过(guò)，一个(gè)一个错过，一遍一遍来(lái)过，一(yī)次一次放(fàng)过(guò)，一声一声笑着，一(yī)声一声吼着(zhe)，一幕一(yī)幕闪着刺痛(tòng)我(wǒ)。因为享受着它(tā)的灿烂(làn)，因为忍受着它(tā)的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊，又(yòu)依依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不想看花海(hǎi)盛(shèng)开？想不(bù)想看燕子归来？如果都回不来，那么(me)我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属(shǔ)于永不言弃，对真理执着追求的人。雪(xuě)崩(bēng)将至，这一次，大空(kōng)头必将一战封(fēng)神！

　　一(yī)定要看(kàn)到花开，你一定等燕子(zi)归来，想着他们都(dōu)会回来(lái)，你誓死(sǐ)为(wèi)了(le)这(zhè)些而存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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