“一带一路”对冲欧美拖(tuō)累无疑是(shì)2023年(nián)出口(kǒu)最大的看点。即使考虑去年的低基(jī)数，4月的出口增速也(yě)不(bù)赖，与韩国、越南(nán)等邻国形成鲜明对比；拉动方面(miàn)，“一带(dài)一路”国家成为主角，欧美发(fā)达(dá)经(jīng)济体整体(tǐ)偏弱。今(jīn)年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中国出口的份额约为36.0％超(chāo)过美欧日(rì)（34.3％），粗略(lüè)计(jì)算，如果今年(nián)“一带一路”出口增速(sù)保(bǎo)持(chí)在6％以上，那么在增量上就可能对冲(chōng)美欧日出口的下滑，使得全(quán)年2023年(nián)全年的出口增速转正。

　　从整体看(kàn)，3、4月份(fèn)的数据再次(cì)验证，当前(qián)观(guān)察的中国的出口(kǒu)“不看港口，不(bù)看(kàn)韩、越”。港口(kǒu)数据和韩(hán)国、越南出口通胀作为传统观察中国(guó)出口增(zēng)速(sù)的重要(yào)指标(biāo)，但随着(zhe)中国(guó)出口(kǒu)结构向“一带一路”国家(jiā)转移，其对中国出口的(de)指示作用逐渐(jiàn)下降。一方面，由于多数“一带(dài)一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速快速(sù)上升，导致港口数据与(yǔ)实际出口增速持(chí)续(xù)偏离，另一方面，以(yǐ)往韩国、越南出口(kǒu)增速与(yǔ)中国出口基本保持统一(yī)趋(qū)势，但由于产品结构差异，2023年(nián)以来(lái)两者产生较大背离。出口(kǒu)结构(gòu)性变(biàn)化背景下，传统(tǒng)观察框架适用(yòng)性减弱，信(xìn)息(xī)的噪音和预期的波动可能加大。

　　国别方(fāng)面，擘画外(wài)贸蓝图的突破口仍在(zài)于“一(yī)带一路”国家。除(chú)低基数影响之外，4月对俄出口(kǒu)的高增反映(yìng)“一带一路”贸(mào)易持续活跃，沿(yán)路(lù)经济(jì)带仍是我国稳外贸的(de)“抓手”。4月对东盟出口增速暂(zàn)时回落，不(bù)过整体来看，自2022年(nián)初以来“俄+东盟升(shēng)、欧(ōu)美降”的趋势加速(sù)，日韩(hán)份额保(bǎo)持稳定(dìng)。

　　产品方面，4月出口结构继续(xù)延续“扬长避短”的属性(xìng)。中国4月(yuè)汽车及机电出口金(jīn)额维(wéi)持强势(shì)，增速较3月进一(yī)步加快(kuài)部(bù)分源于(yú)去年低(dī)基数原因，不过(guò)对同比的(de)拉动仍明显(xiǎn)好于(yú)韩国，半导体(tǐ)出口跌(diē)幅则相较韩国更加“温(wēn)和(hé)”。从(cóng)散点(diǎn)图看，量(liàng)价齐升的汽(qì)车出口反(fǎn)映海外(wài)车市较高景气度与产(chǎn)业链(liàn)韧(rèn)性(xìng)仍可在一段时间内支(zhī)撑出口，而(ér)受全球半导体(tǐ)周期影(yǐng)响(xiǎng)，集成(chéng)电路4月出口量与价格均偏萎(wēi)缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大的变数：“一带(dài)一路”的(de)空间(jiān)有多大(dà)？站在(zài)2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧美(měi)经济衰退的拖累，而聚光灯之外“一(yī)带(dài)一路”却在稳定外贸上发挥了越来越重要的作用，那么如何去评估(gū)这一空间有多大？

　　一带一路出口背后存量(liàng)博弈。在全球经济(jì)和贸易放缓的背景下，我国出口的(de)韧性可(kě)能主要来自于存量的竞争——我们认为很有可(kě)能(néng)是抢占欧美日韩在(zài)这些国家的进口份额，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路(lù)沿线(xiàn)10国的进口份额上(shàng)涨(zhǎng)了(le)2.5％，同期欧(ōu)美日韩下(xià)降了3.8％。

　　空间(jiān)有多大(dà)？保守(shǒu)估计拉(lā)动2023年中(zhōng)国出口1个(gè)百分点。我们选(xuǎn)取“一带一路”沿线65国中，中国(guó)出口规(guī)模最大的10个(gè)国家（约占中国对“一带一(yī)路”沿线国家总出口的70％，以下简称(chēng)10国）。选取(qǔ)2009、2016、2001年的进口(kǒu)情景(jǐng)来对标2023年(nián)10国在悲观(guān)、中性、乐观三种(zhǒng)情形(xíng)下的进口增速情况，同时参(cān)考2018至2022年欧美日韩(hán)的年均下跌份额，假设2023年(nián)10国对美欧日韩减少的进口(kǒu)份(fèn)额中(zhōng)约60％被(bèi)中国(guó)取代(dài)。

　　结果(guǒ)显(xiǎn)示，中(zhōng)性条件下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动(dòng)中(zhōng)国出(chū)口增(zēng)速约0.97％，此(cǐ)外根据(jù)占(zhàn)比（10国占65国的(de)70％），大致估算“一带(dài)一路”沿线(xiàn)65国拉(lā)动我(wǒ)国出(chū)口增速约1.39％。

　　在全(quán)球放缓的背景(jǐng)下，1个百分点并不少(shǎo)，我国全(quán)年出口增速可能略高于0％。对(duì)欧美日等发达经(jīng)济体出口增(zēng)速预测，思路(lù)为(wèi)在中国加入世界贸易组织后、历次全球经济陷入衰(shuāi)退或是(shì)经济增(zēng)速大幅下行(xíng)（downturn）的时(shí)间段中，选(xuǎn)出具有参考(kǎo)意义的三(sān)年，分别作为(wèi)中性、乐观和悲(bēi)观情景作为参考。我们对于2023年的基准假设为美(měi)欧有可能在下半年陷入温和衰退，我们(men)选择2009（全(quán)球金融危(wēi)机）、2016（美国紧(jǐn)缩后的全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫破裂，全球经济温(wēn)和放(fàng)缓）分别作(zuò)为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假(jiǎ)设下，2023年欧美日韩拖累(lèi)我国出口增速约-1.9个(gè)百分点(diǎn)。

　　假(jiǎ)设对(duì)其(qí)余国(guó)家（在我国(guó)出口中约占26％）出(chū)口增速预测按照IMF对(duì)2023年世界商品贸易数(shù)量增速预测(cè)即1.5％计算，并(bìng)考虑(lǜ)价格因素，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平减指数同比预测(cè)（0.96％），计算得(dé)出其余国家(jiā)拉动(dòng)我国出口增(zēng)速约0.64个百分点。因此，中性假设下2023年我(wǒ)国(guó)出(chū)口(kǒu)增速约为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低(dī)估的风险，主(zhǔ)要来(lái)自于两(liǎng)个方面：数据口径差异和欧美经济(jì)体(tǐ)的“韧性”。数(shù)据方(fāng)面，各国(guó)自中国进口(kǒu)的数据(jù)和中国(guó)向各国出口的数(shù)据存在差异（无论是绝对量还(hái)是增(zēng)速(sù)），有时这一差(chà)异还较(jiào)大(dà)，一(yī)般而言中国出口端的(de)增(zēng)速会更高(gāo)，这意味(wèi)着我们基(jī)于“一带一路”国家(jiā)进口数(shù)据的测算是(shì)低估的；外需(x辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向ū)方面(miàn)，欧辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向(ōu)美(měi)经济陷入(rù)衰退(tuì)的时(shí)点存在较大(dà)的不确定性(xìng)，可能(néng)在今年下半年(nián)、也可(kě)能(néng)在(zài)明年，若后(hòu)者出现，那(nà)么(me)2023年发达经济(jì)体对于中国出(chū)口的拖累(lèi)可能没有那么(me)大。

　　风险(xiǎn)提示：东(dōng)盟、俄罗(luó)斯及(jí)其他新兴经济体经济增长不及预期，对外需(xū)拉动不(bù)足。疫(yì)情(qíng)二(èr)次冲击风险对出(chū)口造成(chéng)拖累(lèi)。欧(ōu)美经济韧性(xìng)超预期，对于中国出口的拖(tuō)累不足。

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