4月以(yǐ)来，棉纺织市场(chǎng)延续消(xiāo)费旺季强劲(jìn)势(shì)头(tóu)，下游(yóu)纺企开工负荷高位，加之市场对新年(nián)度减产担忧加重，国(guó)内棉(mián)价持(chí)续上涨。而国外金(jīn)融(róng)市场(chǎng)风险(xiǎn)隐忧(yōu)仍存(cún)，消费延续偏弱局面下，外棉价格承压运行，导致(zhì)国内外棉花价(jià)差(chà)不断收缩，最终至(zhì)4月底(dǐ)5月(yuè)初结束了内外(wài)棉倒(dào)挂局面。

　　“内外棉(mián)价自(zì)2022年(nián)3月以来一(yī)直(zhí)维持倒挂的格(gé)局，近(jìn)期随着国内棉(mián)价连(lián)续攀(pān)升，价(jià)差逐渐收窄、由(yóu)负转正。内盘表现相(xiāng)对较(jiào)强的原因在于国内供需矛盾更为(wèi)突出，春节后国内需求持续修(xiū)复，外贸订单表现也(yě)好(hǎo)于(yú)预期，叠加新(xīn)疆天气不(bù)利棉花(huā)播种和出苗，减产(chǎn)预期推动(dòng)国内棉(mián)价不断走强。外盘由(yóu)于2022/2023年度全球棉市供需(xū)趋于宽松，上涨空间受限(xiàn)。”申(shēn)银万(wàn)国期货棉花分析师李曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理馨说。

　　卓(zhuó)创资讯棉花分(fēn)析师(shī)高(gāo)飞堂告诉(sù)记者， 4月(yuè)以(yǐ)来，棉纺织(zhī)市(shì)场受消费(fèi)旺季拉动(dòng)效果明显(xiǎn)，大多纺企纱线产品库存低(dī)位，开工负荷保(bǎo)持高位(wèi)运(yùn)行。据监测，山东主销区4月纺企开机负荷达(dá)到75％，较上月(yuè)提(tí)高(gāo)8个百分点；纺企所接订单排单时(shí)间达(dá)到10天，较上月增加(jiā)2天，开(kāi)工(gōng)负荷及订(dìng)单(dān)排单时间达到(dào)近两年(nián)来最高水平(píng)。同时由于大部(bù)分纺(fǎng)企(qǐ)纱线产品库存(cún)低位，产(chǎn)销压(yā)力较(jiào)小(xiǎo)，促使部分企业增加原棉(mián)储备(bèi)库存(cún)，为棉花市(shì)场消费(fèi)提供了坚强支(zhī)撑(chēng)。

　　“尽管棉花现(xiàn)货价格持续上涨，但下(xià)游纺企对高(gāo)价棉(mián)花的接受程度并不高，仍以刚(gāng)需采(cǎi)购为主。5月进入淡(dàn)季(jì)后，下游订单明显(xiǎn)减少，购销(xiāo)也(yě)较为冷清，棉价的上涨(zhǎng)也并未有效(xiào)传导到(dào)下游，棉纱、坯布价格近(jìn)期均有所(suǒ)走(zǒu)弱。”李(lǐ)馨说。

　　近期(qī)郑棉在供应端利多的推动下强势上涨。中(zhōng)棉协调查报告显(xiǎn)示，2023年全国植棉意向面积(jī)为4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期(qī)扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地区(qū)陆续出(chū)现低温降雨降雪天气，给(gěi)棉花播(bō)种(zhǒng)以及出苗带来了不利影响(xiǎng)，进一(yī)步加剧了市场对于新年度产(chǎn)量大降(jiàng)的担忧(yōu)，也为减产(chǎn)炒作提(tí)供了助(zhù)推剂。5月新疆气温快速(sù)回(huí)升，郑(zhèng)棉一度回(huí)落，但近日新疆地区(qū)迎来强降雨，部分地区伴(bàn)随大风和沙尘暴，可能(néng)会对棉(mián)苗(miáo)生长产生(shēng)不利影响，再度引发了市场对于天气的(de)关(guān)注，期价(jià)再(zài)创阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地区(qū)棉花播种面积普(pǔ)遍下降，根据我(wǒ)们的调研结(jié)果推算，2023年新疆棉花(huā)种植面积总计或下降8.16％。同(tóng)时，今年春(chūn)播开启(qǐ)以来(lái)，南北疆(jiāng)气温普遍(biàn)偏低，尤其是(shì)北疆因(yīn)积温(wēn)不足，播种时(shí)间推迟5—7日，加之(zhī)4月(yuè)中下旬及(jí)5月初部分地区出(chū)现(xiàn)大(dà)风沙(shā)、降雪、冰雹等极端天气，导致部(bù)分棉田重播，预(yù)计新年(nián)度棉苗生长进度较去(qù)年同期或(huò)推迟(chí)10—15日，将影响棉铃克重，或导致减产幅度(dù)扩大。”高飞堂(táng)说，再者(zhě)就(jiù)是行业人士对新年度供应收紧预期增强，普遍提高现货售卖价格。4月份国内价格明显上涨，月底3128B级皮(pí)棉价格15554元/吨，较月初上涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国(guó)内供应端(duān)方面，在意向种植面(miàn)积下降和播种期(qī)低温天气的双重作用下，新年度棉花(huā)减产概(gài)率大大增加(jiā)。需求端，目前(qián)下游纺织企(qǐ)业的(de)开机(jī)率维持高位，而成品库存仍位于(yú)历史偏低水平，整体表现尚可，需求(qiú)端带来的负反馈并不(bù)明显(xiǎn)。“不过接(jiē)下来(lái)5—7月是(shì)纺织(zhī)行业淡季，下游需求存在走弱的预期，短期对国内棉价形成一(yī)定的压力。但中长期内需(xū)持续复苏(sū)的逻辑(jí)并未改(gǎi)变，中国已(yǐ)经(jīng)成为支撑全球棉花消费(fèi)复苏的(de)主力军(jūn)。”李馨说。

　　值得注意的是，4月份(fèn)欧美高通胀问题持(chí)续，使业者担忧持续加息的紧缩(suō)政策(cè)，或(huò)降低居民对(duì)纺织(zhī)品(pǐn)服(fú)装的消费动力(lì)，4月初USDA公(gōng)布数据显示，中国(guó)棉花消(xiāo)费为794.7万吨，环(huán)比3月增加1.39％；而国外地区(qū)棉花消(xiāo)费量为1604.1万吨，环(huán)比下降(jiàng)0.58％。此外，在4月下旬公布(bù)的美棉周度(dù)净(jìng)签约(yuē)量环比下(xià)降57％，较4周均值下降72％，进(jìn)一(yī)步使市场担忧国外棉(mián)花市场(chǎng)阶段(duàn)性(xìng)需求下滑，外棉价格也随(suí)之(zhī)出现(xiàn)下探。

　　5月USDA报告首次公布(bù)了对于2023/2024年度棉市的供需预测，将全球棉花产量小幅下调15万吨至(zhì)2519万吨(dūn)，同时将全球棉花消费量大幅(fú)调增144万吨至(zhì)2531万吨，最终(zhōng)使(shǐ)得期(qī)末库存较上(shàng)年度(dù)去(qù)库8万吨曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理。“USDA报告整体偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉花(huā)消费(fèi)将显著复苏(sū)，全球棉市供需有望转强，支撑(chēng)国际棉价重心(xīn)上移。”李馨(xīn)说。

　　事实上，在国内经济(jì)向好预期(qī)下(xià)，棉纺织市场消费增长(zhǎng)明显，叠加(jiā)极端天(tiān)气对棉花正常出苗生长带来袭扰，供应预(yù)期收缩(suō)，促使棉企(qǐ)挺(tǐng)价(jià)出货意愿增强，国内棉(mián)花价格随之(zhī)水涨船高；而(ér)国(guó)外弱预期背景下，消费下(xià)滑(huá)，与国内形成明显反差(chà)。

　　据监测，4月初国内(nèi)外棉花价差(chà)（国内棉价-国外棉价）为-1565元(yuán)/吨(dūn)，4月(yuè)28日(rì)价差为18元/吨，实现自去年4月以来首(shǒu)次转(zhuǎn)正。截至5月(yuè)16日，国内外棉(mián)花价差延续(xù)正值。国内棉(mián)花(huā)价(jià)格回归(guī)至外(wài)棉价格上方，或使纺企用棉成本增加，后(hòu)续与外棉(mián)市场的(de)竞(jìng)争压力或增(zēng)加。

　　对于后市，李馨认为(wèi)，下(xià)游(yóu)步入淡(dàn)季(jì)后(hòu)需求支撑(chēng)减弱，当前基(jī)本面缺乏实质性利好，天气(qì)对产量(liàng)的影响(xiǎng)仍有(yǒu)待观察(chá)，郑(zhèng)棉短期预计(jì)宽(kuān)幅振荡为主。中长期看，国内棉花产量下滑是(shì)大概率(lǜ)事(shì)件(jiàn)，今年已有许(xǔ)多轧(yà)花厂(chǎng)在升(shēng)级改造加工(gōng)设备，对于产能持续扩张的轧(yà)花厂(chǎng)来说，如果棉花(huā)产(chǎn)量面临减少，新棉抢收大概率(lǜ)会在(zài)今年重(zhòng)演，曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理中长期棉(mián)价(jià)重(zhòng)心有望继续抬升。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理