看看周末(mò)有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全球周五(wǔ)公布的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一(yī)年来新(xīn)高(gāo)，综合PMI超预(yù)期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的分项指数释放价格压力再(zài)度升温的(de)警报(bào)信号：4月购(gòu)进价(jià)格创去年11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年9月(yuè)以来(lái)新高。

　　标普全球的经(jīng)济学家在点(diǎn)评(píng)PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一(yī)定(dìng)程度居高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担忧(yōu)，数据公布(bù)后，美股承压下(xià)行(xíng)，主要美股(gǔ)指(zhǐ)盘(pán)中集体下跌；美国国债价格跳水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美债收益率一度较日内(nèi)低位回(huí)升10个基点；PMI公布前曾(céng)逼近(jìn)周四所(suǒ)创一年(nián)来(lái)低谷的(de)美元指数(shù)迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表态支持继续(xù)加息后(hòu)，黄金(jīn)大(dà)幅回落(luò)，本月内首次收盘失(shī)守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开(kāi)始担心(xīn)中国(guó)的进(jìn)口铜需求，加之全周经济增长前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡(xī)虽(suī)然继续回落，但凭借周一(yī)大(dà)涨，全周(zhōu)仍累涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶(dǐng)，未(wèi)能延续一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大(dà)，其受到美国能源部(bù)公(gōng)布上(shàng)周库(kù)存不(bù)降反增打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中(zhōng)央银行加息(xī)300基点

　　当地时间周(zhōu)四（4月20日），阿根廷中央(yāng)银行宣布将(jiāng)基准(zhǔn)利(lì)率由(yóu)78％上调至81％，加息(xī)幅度达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前市场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行今年第二次(cì)大幅加息(xī)，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家(jiā)央(yāng)行也已(yǐ)经经(jīng)历(lì)了多次(cì)加(jiā)息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央(yāng)行在周四的(de)声(shēng)明(míng)中表示(shì)，此次(cì)加息主要是由于3月该国通(tōng)胀(zhàng)加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场和(hé)货币(bì)总(zǒng)量(liàng)变化，以(yǐ)对利率政(zhèng)策做(zuò)出进一步调整。

　　上(shàng)周公布的(de)数据显示，阿(ā)根廷3月环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年(nián)来(lái)的(de)最(zuì)高环比增速(sù)；同比通胀率(lǜ)达(dá)104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟(yān)酒(jiǔ)等同(tóng)比价(jià)格变化最(zuì)大，涨幅均(jūn)超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通运(yùn)输等方面(miàn)价格波动(dòng)相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通(tōng)胀报告发布当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府(fǔ)发(fā)言(yán)人加芙列拉·塞鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通胀(zhàng)严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以及今年(nián)初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项市场预期调查报告(gào)还(hái)显示，2023年(nián)阿根(gēn)廷(tíng)通(tōng)胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数字可能(néng)会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天(tiān)气(qì)袭击，超1500万人面临(lín)严(yán)重雷暴(bào)风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区持(chí)续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强雷暴(bào)会(huì)产生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天(tiān)气状况，得州(zhōu)沿海地区到密(mì)西西比河(hé)谷地(dì)区，以(yǐ)及俄亥俄(é)河上游到(dào)五大(dà)湖地区将受到影(yǐng)响，部分(fēn)地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机(jī)场和奥(ào)斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣布(bù)该州部分地(dì)区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总(zǒng)统

　　4月(yuè)21日，中新网援引(yǐn)美联(lián)社报(bào)道，当地(dì)时间(jiān)20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里(lǐ)·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电(diàn)视新(xīn)闻网（CNN）报道，在(zài)过去(qù)的几(jǐ)十年(nián)里，埃(āi)尔德(dé)一直(zhí)在媒体行(xíng)业工作，1993年(nián)，他开(kāi)始主(zhǔ)持自己(jǐ)的广(guǎng)播节目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保守派中拥有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕(zōng)榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低(dī)。

　　申银万国(guó)期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较多，市场(chǎng)重(zhòng)回原油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期经(jīng)济(jì)衰退，另外(wài)5月可能再度加息(xī)。另一方面，国(guó)内经济处于弱(ruò)复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际(jì)消费偏弱。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产(chǎn)量恢复潜力(lì)高。2月出口环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同(tóng)样小于历史月均(jūn)8.65％的减幅。2月(yuè)份国(guó)际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在(zài)200美元/吨(dūn)以上，促进(jìn)棕榈油(yóu)出口，但(dàn)是由于2月工作日少(shǎo)，假期(qī)多，最(zuì)终(zhōng)数量出现下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表(biǎo)观消费略增至181万吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月的(de)81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至99万吨。年初以来，印尼生物(wù)柴(chái)油生产需(xū)要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的(de)需(xū)求(qiú)驱(qū)动暂时(shí)略弱(ruò)。2月底印尼(ní)棕榈油(yóu)库存下滑至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库存同样偏低(dī)，导(dǎo)致(zhì)近月产地(dì)报(bào)价相对内(nèi)盘偏强，近月(yuè)进口(kǒu)倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月(yuè)倒(dào)挂(guà)少，4月(yuè)到(dào)港预估(gū)17万(wàn)吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持续去库存，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元(yuán)/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕(zōng)2309价差也(yě)达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国(guó)旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分地(dì)区降(jiàng)雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄尔尼(ní)诺的出(chū)现助于提高产量，国(guó)际(jì)豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧(tōng)常是需(xū)求淡(dàn)季，最近印度也取消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此(cǐ)，短期(qī)棕榈油低库存支撑价格，但(dàn)中长期产地累(lèi)库可能性较大(dà)。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期货油脂油料(liào)分析(xī)师(shī)陈界正告诉(sù)期货日报(bào)记者，虽然近端因(yīn)为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑(chēng)近月价格(gé)，但是(shì)2月印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期(qī)最高位(wèi)，且未来产(chǎn)区产量季(jì一般动画一秒多少帧，逐帧动画一秒多少帧)节(jié)性恢复(fù)，国内、印度高(gāo)库存，欧盟进口受到菜油供应压力的抑制，远(yuǎn)端的产区产量恢复以及(jí)出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月(yuè)份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价(jià)差走高(gāo)至200美元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供(gōng)应愈发(fā)充足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明(míng)显增(zēng)量，因此，当前棕榈(lǘ)油(yóu)远端继(jì)续维(wéi)持逢高空配思(sī)路。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当前国(guó)内库(kù)存较高，产区库存较低，国内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了(le)进(jìn)口利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期(qī)消费(fèi)疲软，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱(ruò)复苏，虽(suī)然(rán)短期将会(huì)逐(zhú)步去库，但未来产(chǎn)区压力(lì)逐步体(tǐ)现(xiàn)，预计进(jìn)口(kǒu)利润将会逐步修复，国内也将会不(bù)断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到(dào)船迟滞(zhì)，令(lìng)港口去库存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较(jiào)少，上(shàng)周(zhōu)港(gǎng)口库存(cún)继续(xù)小幅去(qù)库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继续(xù)去(qù)库。后续需继续关(guān)注(zhù)实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈界正(zhèng)说。

　　菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲(zhōu)菜油价格(gé)再(zài)度开启反弹(dàn)，多个国家(jiā)禁止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大(dà)至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区(qū)三级菜(cài)油和一(yī)级(jí)大豆油现货价(jià)差也扩大(dà)至240元(yuán)/吨左右，但是(shì)自从(cóng)菜豆油现货价差由(yóu)负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农产(chǎn)品分析师傅博表示(shì)，目前(qián)来看，菜(cài)油仍然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜油现货价格跌至(zhì)比豆油便宜，以及目前菜油(yóu)的累库程(chéng)度(dù)还算正常，菜油(yóu)的利(lì)空阶段性(xìng)算是交易充分了。但是，菜(cài)油(yóu)的基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国(guó)家生物柴(chái)油政策执行不及预(yù)期，对(duì)于植(zhí)物油消费增速不会像之前那么(me)高。欧(ōu)洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月开(kāi)始收割(gē)，7月出口开始(shǐ)增(zēng)多，增产背景下(xià)可能(néng)再度对价(jià)格(gé)产生冲击(jī)。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析(xī)称，从国内的(de)情况来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港(gǎng)的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后续(xù)继续维持(chí)高位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预(yù)计(jì)后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜(cài)籽到港约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜(cài)籽供应(yīng)仍(réng)偏(piān)宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大(dà)幅(fú)累积，现(xiàn)为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从(cóng)现在(zài)的采购情况来(lái)看，7—9月每个月(yuè)的菜籽进(jìn)口量要(yào)比3—6月(yuè)少，但是每个月维持(chí)在(zài)24万吨(dūn)以(yǐ)上的水平，而且菜油进口量预计会维持(chí)高位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的进口仍然是个未(wèi)知数，总体(tǐ)来看，菜油的(de)供应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩(suō)的预期。同时(shí)，菜油(yóu)的需求(qiú)还受到棉油、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保(bǎo)持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来刺(cì)激(jī)需求(qiú)。”傅(fù)博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口盘(pán)面(miàn)利润打开，未来菜油将不(bù)断(duàn)到港。欧洲受(shòu)到(dào)菜油供应(yīng)压力的影响，现(xiàn)货价格维持(chí)弱(ruò)势，进口端带(dài)动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复格局较为明确，后期国内的(de)供应也(yě)会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜(cài)油继续维持(chí)逢高抛空的思路。后(hòu)续(xù)需要(yào)重点(diǎn)关注加拿(ná)大新一(yī)季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要关(guān)注(zhù)国(guó)际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是(shì)否会有新增(zēng)供应或者上游成本(běn)端的变(biàn)化因素的(de)影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下(xià)来(lái)一段时间，国(guó)内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油方面，本(běn)周(zhōu)初市(shì)场还(hái)在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂(chǎng)也(yě)在陆(lù)续恢复，下周开始(shǐ)周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月下旬到(dào)7月上旬，预计(jì)大豆到港量(liàng)接近3000万吨，几乎(hū)是历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)的进口(kǒu)量，所以预计(jì)大豆(dòu)压榨量将从(cóng)目前的(de)150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万(wàn)—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将(jiāng)从每(měi)周的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨(dūn)，并且可能(néng)将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大(dà)豆不断过关，部(bù)分(fēn)工厂预计逐步恢(huī)复(fù)开机。当(dāng)前已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预计(jì)短期开机继续(xù)位于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢(huī)复提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同期(qī)低(dī)位(wèi)，预计下周将会继续累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨，豆油供应(yīng)紧张(zhāng)情况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说(shuō)。

　　值得(dé)注意的是，豆油的需(xū)求并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消费替代增加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等(děng)领域(yù)的豆油(yóu)需求也(yě)会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计(jì) 5月上旬供应(yīng)将(jiāng)会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转(zhuǎn)变。后期需要(yào)重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆(dòu)到港通关(guān)以(yǐ)及整体(tǐ)的(de)开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆油盘(pán)面(miàn)的相对强弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅(fù)博认(rèn)为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成(chéng)本(běn)下行，豆(dòu)油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基本面(miàn)转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是(shì)降(jiàng)库预期，菜油前期(qī)已经对自身(shēn)的供(gōng)应压力进行了一波交(jiāo)易(yì)，目前走势(shì)跟随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际(jì)变化(huà)和(hé)需(xū)求预(yù)期都预(yù)示豆油可能是(shì)未来一段时间三大油脂(zhī)中最弱的。

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