本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看(kàn)看似(shì)乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就发现(xiàn)大都是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代(dài)工(gōng)服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立5年就成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产(chǎn)能第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根据(jù)集(jí)成电路产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正式筹(chóu)划(huà)建(jiàn)设。成(chéng)立至今(jīn)，晶(jīng)合集成已成为国(guó)内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企(qǐ)业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅(fú)亏损，22年依(yī)靠收(shōu)入(rù)和(hé)产品价格上涨利润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但23年开(kāi)始下(xià)游面板行(xíng)业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公司选择(zé)了业(yè)绩最好(hǎo)的时候上(shàng)市，此后(hòu)走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司(sī)首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅(fú)闲置后利润重(zhòng)回(huí)亏损(sǔn)（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经学科(kē)为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展模式，形成覆盖全(quán)国核心区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖(gài)神经学(xué)科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业绩一般般，民营医院里毛利率算(suàn)比较低(dī)的那一档，未(wèi)来主要(yào)看扩张，也要小心政(zhèng)策的影响(xiǎng)，个人感觉比如几个(gè)国企(qǐ)医院（不论(lùn)是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密(mì)狭缝(fèng)式涂(tú)布模(mó)头产品的设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化(huà)整体解决方(fāng)案能力的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝式涂布模(mó)头(tóu)为(wèi)锂(lǐ)电池生产涂布(bù)机的核心部件(jiàn)，涂布是(shì)继制备正(zhèng)负极(jí)浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂电池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是将正负极浆料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔(bó)上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广(guǎng)泛(fàn)应用于锂离子电(diàn)池涂布、半(bàn)导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液晶(当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗jīng)显示中的薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基本见顶(dǐng)，下(xià)游需求(qiú)大幅放(fàng)缓(huǎn)，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市场，天花板(bǎn)非常低(dī)，公司未来(lái)业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应用领域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片(piàn)及模(mó)块封装的代工(gōng)服务(wù)的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提供一站式代工解决方案，为功率、传(chuán)感和(hé)传(chuán)输等(děng)领域的(de)半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平台(tái)，支持客户研发以(yǐ)及大规模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张(zhāng)阶段，但由于规模(mó)扩大(dà)太(tài)快，折(zhé)旧研发投入初期(qī)非常高(gāo)，因此利(lì)润大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头(tóu)了（资(zī)本支出(chū)高峰在(zài)22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅(fú)放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有利润(rùn)的公司大得(dé)多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来还(hái)有(yǒu)可能面临同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非常(cháng)大的(de)IPO了，不太乐观未(wèi)来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染料及(jí)其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售(shòu)，产品以(yǐ)中(zhōng)高端分散染料为主，主要用于(yú)涤纶及其(qí)混纺织物(wù)的染(rǎn)色(sè)和印花，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年利(lì)润只有(yǒu)19年的一半(bàn)都不到，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽(qì)车成立于2003年，自设立(lì)以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关软件产品及服(fú)务(wù)。2010年(nián)被用友(yǒu)网络收购后，公司继(jì)续(xù)独立(lì)经营上述业务。用友汽(qì)车主要面向(xiàng)汽车行业的整车(chē)厂(chǎng)、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域(yù)的数智化解决方案、云服(fú)务、软件及专(zhuān)业(yè)服务。

　　用(yòng)友(yǒu)集(jí)团旗下子(zi)公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量的(de)增长，公司行业前景不算很差(chà)，但公司(sī)自身技术含量较低，产品以车企营销系(xì)统(tǒng)为主，基(jī)本没什么研发，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车(chē)行(xíng)业有明(míng)显周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事(shì)电(diàn)力工程技术服务及(jí)地理信息(xī)技术服务。电力工(gōng)程技术服(fú)务占主营(yíng)业务(wù)收入比(bǐ)重超过80％，是(shì)公司主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技术(shù)服务(wù)主要系为电网企业、工(gōng)商业企业电力相关工(gōng)程提供规(guī)划(huà)咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网(wǎng)和(hé)地理信息设(shè)计(jì)咨(zī)询公司(sī)，主要是电力工(gōng)程技术服务收入为(wèi)主，比较依(yī)赖内蒙和(hé)浙江地区的国家(jiā)电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施(shī)工(gōng)业务，所(suǒ)以(yǐ)应收款(kuǎn)高，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差(chà)，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为(wèi)智能手(shǒu)机、物(wù)联(lián)网等领域(yù)提供射频前(qián)端的(de)芯片设计公司(sī)，主营(yíng)业务为射频(pín)前端芯片及(jí)模组的研发、设计和(hé)销售(shòu)。慧智(zhì)微具(jù)备全(quán)套射频前端(duān)芯片设(shè)计能(néng)力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器(qì)件的设计能力，产品(pǐn)系(xì)列覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提(tí)供无线(xiàn)通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费电子，22年业绩大(dà)幅放(fàng)缓，下游砍单存货(huò)大幅(fú)增(zēng)长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发(fā)下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于(yú)同行(xíng)业(yè)公司(sī)，但即便(biàn)这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁(jìn)后都会成为抛(pāo)售的主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公(gōng)司的(de)价值在(zài)哪里，但现(xiàn)在(zài)风口，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国(guó)家级高新技术(shù)和(hé)专精(jīng)特新“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产(chǎn)品(pǐn)主(zhǔ)要包括雷(léi)达(dá)及配(pèi)套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内军方客户和军工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天(tiān)南湖已成(chéng)为(wèi)我国(guó)防空预警雷达(dá)主要(yào)生产单位(wèi)之(zhī)一。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润(rùn)远没有(yǒu)回(huí)到(dào)20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对于(yú)这(zhè)种客户不透(tòu)明(míng)度极高(gāo)的军工企业，实在无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一家互联网数字化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关场景(jǐng)客户(hù)提供(gōn当兵多久回家一次 嫁给当兵12年的人好吗g)移动互联(lián)网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发运营(yíng)等(děng)综合运营(yíng)服务，为物联网相关场景(jǐng)提供物联网(wǎng)流量接入(rù)、硬件方案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方(fāng)案及云终端解决方案，并根据(jù)客户需求提供(gōng)定制化的运营(yíng)支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖移(yí)动流量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员(yuán)卡等数字化虚(xū)拟商(shāng)品的综(zōng)合(hé)型中间商，其主要盈利模式是获(huò)得购(gòu)销(xiāo)差(chà)价或服务佣(yōng)金，占(zhàn)公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量的公(gōng)司，主(zhǔ)要是卖视(shì)频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去(qù)几年看起(qǐ)来不错，但公司(sī)现金流(liú)越来(lái)越(yuè)差，且互联网流量已(yǐ)经见顶，大互联网(wǎng)公司越来越不依(yī)赖买量来拓广(guǎng)业(yè)务(wù)，感觉上市(shì)就是业绩(jì)顶(dǐng)峰。

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