近期市(shì)场风向变动，北(běi)向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发(fā)现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三(sān)只旗(qí)舰基(jī)金同时(shí)大手笔加(jiā)仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股(gǔ)价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部分资金开始(shǐ)行动。透露(lù)什么信号(hào)？我们(men)一起来看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同(tóng)时(shí)行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际精选(xuǎ春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对n)基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重仓股为中国平安(ān)、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份(fèn)、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰基金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能(néng)源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金(jīn)同(tóng)时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事？

　　资料显示，这(zhè)三只基金中，施罗德国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机(jī)遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)。不过，记者(zhě)梳理发现(xiàn)，施罗(luó)德对(duì)中(zhōng)国新能(néng)源车产业链的看(kàn)重(zhòng)是一以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三(sān)大主题(tí)。一是电动车(chē)供应链；二是技术自主可控；三是医(yī)疗健康基础设施。

　　为何看好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动(dòng)的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资(zī)者提(tí)供了(le)重要的机(jī)会。中国在电动汽(qì)车(chē)价值链的供应(yīng)方面是全(quán)球的领导者，同时中国对(duì)成(chéng)品车辆的需求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是(shì)在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电(diàn)动汽车(chē)供应(yīng)链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各(gè)自的领域(yù)中建(jiàn)立主导地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它(tā)是电动汽(qì)车(chē)中用于电(diàn)池和电机温(wēn)控(kòng)的(de)关键(jiàn)组(zǔ)件(jiàn)的(d春夏秋冬春为首下联是什么，春夏秋冬春为首下联怎么对e)生(shēng)产商。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全球市场占有约60％的份(fèn)额，并(bìng)在(zài)电(diàn)动汽车阀(fá)门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包(bāo)括特斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及(jí)福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内继续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法规的支持下，该公司的增长(zhǎng)潜(qián)力(lì)是可预(yù)见(jiàn)的。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金(jīn)安(ān)联神州A股基金(jīn)也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德(dé)时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿美元(yuán)，截(jié)至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中(zhōng)加仓幅度最大的就(jiù)是宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股中(zhōng)其(qí)余(yú)公(gōng)司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行(xíng)业集中度方面，今年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国(guó)新能源汽车市(shì)场共计(jì)36家动力(lì)电池企业实现装车配(pèi)套，较(jiào)去年同(tóng)期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家(jiā)、前(qián)10家动力电池企业(yè)动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业集中度依旧较(jiào)高(gāo)。

　　企业排(pái)名来(lái)看，根据中国汽车动力电池(chí)产业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪(dí)、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩(xuān)高科(kē)分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历(lì)史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于(yú)优异(yì)的业绩，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流入宁(níng)德时代15.75亿元(yuán)，位居北向净流(liú)入榜首(shǒu)。北(běi)向(xiàng)资金净流入较多(duō)的(de)其它个股还包括宁德(dé)时代(dài)、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多的个股包(bāo)括格(gé)力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基(jī)绿能、长江电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁德(dé)时代所(suǒ)处(chù)的位置(zhì)是令人羡慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一是(shì)电动车(chē)二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)，这方(fāng)面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发展与政府(fǔ)的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问(wèn)”来(lái)考(kǎo)察宁德(dé)时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如同(tóng)所有的(de)投(tóu)资者，他们的(de)判(pàn)断(duàn)也可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出(chū)现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持(chí)利润率(lǜ)。宁德(dé)时(shí)代和电动车厂(chǎng)商(shāng)的关系若不(bù)能(néng)维系。这些因素都会(huì)影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德(dé)时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资(zī)都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股(gǔ)可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基(jī)金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料(liào)也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度(dù)末，基(jī)金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、万(wàn)华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基金加仓幅(fú)度最大(dà)的(de)为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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