公募(mù)基(jī)金一季报(bào)募集(jí)披露。张坤以超(chāo)880亿元的(de)管(guǎn)理(lǐ)规模(mó)，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季报(bào)进(jìn)入密集披露期，顶流基(jī)金经理(lǐ)调仓路径和投资思路也随之曝(pù)光。

　　2023年一季度末，张(zhāng)坤(kūn)的管(guǎn)理规模(mó)超880亿(yì)元，再度成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤(kūn)加(jiā)仓中(zhōng)国(guó)海洋石油、泸州老(lǎo)窖，减持香港(gǎng)交易所(suǒ)、招(zhāo)商(shāng)银行。

　　700亿级基金(jīn)经理(lǐ)刘彦春一季度加仓古井贡(gòng)酒、美的(de)集团，减持中国中(zhōng)免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢(xiè)治(zhì)宇则(zé)加仓了晶(jīng)晨股(gǔ)份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张坤(kūn)掌舵的(de)易(yì)方达蓝筹精选、易方达优质企业三年(nián)持有、易(yì)方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票(piào)（QDII）四(sì)只基金(jīn)披露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一(yī)季度末(mò)，张坤的(de)管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩水近(jìn)5亿元。

　　一(yī)季度末，张坤的基金管理规模超越葛兰(lán)，再度成为(wèi)主(zhǔ)动权益(yì)类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权益(yì)资(zī)产仓位均超过(guò)了92％。一季度(dù)张(zhāng)坤所持基(jī)金股票仓位(wèi)基本稳(wěn)定(dìng)，对(duì)结构进行了调整(zhěng)，增加了消费(fèi)等行业的配置，降(jiàng)低(dī)了(le)金(jīn)融等行(xíng)业的配置(zhì)。

　　从(cóng)基金收益来(lái)看(kàn)，张坤(kūn)掌管的4只基金在2023年一季度均实现了正收益(yì)，基金净值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张(zhāng)坤所管规模最(zuì)大的基金——易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同(tóng)期业绩(jì)比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股分别为(wèi)：贵州茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、腾讯控(kòng)股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份(fèn)、招商银(yín)行、香港(gǎng)交易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精选前十大重仓股

　　一(yī)季度，张坤对中国海洋石(shí)油大幅加仓，使(shǐ)其进(jìn)入了(le)易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第十大重仓股(gǔ)。此(cǐ)外(wài)，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股(gǔ)进(jìn)行了不同的加减(jiǎn)仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州茅台、洋河股份(fèn)，减持五粮液(yè)。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季(jì)度还减持了(le)香港(gǎng)交易所、招商银(yín)行、美团-W等(děng)股票。

　　张(zhāng)坤在一(yī)季报中(zhōng)指出，个(gè)股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，仍然持(chí)有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质公司。基本面价值投资很(hěn)吸引人(rén)的一点是，投(tóu)资者可以用很长一(yī)段时间(jiān)来充(chōng)分观察公司(sī)的(de)发(fā)展，等到它们用事实证(zhèng)明自己的成功和巨大的成长潜(qián)力之后，再买入也不迟(chí)。基本面价(jià)值投资的优势(shì)之一在于可积(jī)累性。如(rú)果只是(shì)针对(duì)某一次(cì)投资(zī)，积累的(de)重(zhòng)要性可能并不显著。但如(rú)果(guǒ)将投资贯穿一(yī)生(shēng)，并将长期复合回(huí)报(bào)作为终级目标，可(kě)积累性就是这一目标的最重要保(bǎo)障，选择一条(tiáo)可积累的“很(hěn)长的坡”并在坡上“滚雪球(qiú)”是(shì)很重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业中寻找投资机会

　　一季度末，顶流基金经理(lǐ)刘彦春管理(lǐ)规模(mó)达751.63亿元，报告期内所管基金(jīn)净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺(shùn)长城新兴成(chéng)长是刘(liú)彦(yàn)春管理的规(guī)模最大(dà)的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度(dù)A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准收益率(lǜ)为3.24％。

　　一(yī)季度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位(wèi)运行(xíng)，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大集团、药明康德(dé)、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成(chéng)长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动(dòng)情况来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成长一季(jì)度加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的(de)集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台(tái)等(děng)股票，减持中(zhōng)国中免、药(yào)明康德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘(liú)彦(yàn)春在基金一季报(bào)中指出，我(wǒ)国经济(jì)复苏、美国紧缩后通胀下行仍将是今年主要(yào)宏(hóng)观(guān)背景。经(jīng)济运行正常化(huà)需要一个过(guò)程，特别是居民和中小企业，需要时间(jiān)修复资(zī)产负(fù)债表、修复(fù)信心。随着经(jīng)济逐步正常化(huà)，居民消费信心回升、超额储蓄下降是必然(rán)事件，消费今年大概率超预期回升。就(jiù)近期公布(bù)的社(shè)融(róng)和地产数据分析，二季度A股盈利(lì)增(zēng)速有望(wàng)进(jìn)入上行(xíng)周期。

　　“全球经(jīng)济(jì)正在重回正轨的(de)路上。除了继续关注整个经济体(tǐ)发(fā)展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以将(jiāng)目光更(gèng)多(duō)放在微(wēi)观企业层面。可(kě)以看(kàn)到(dào)很多公司在过去几年始(shǐ)终做正确(què)的(de)事(shì)，经(jīng)营效率提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更(gèng)加优(yōu)秀、更加强(qiáng)大。不必(bì)总是关注宏观数据，多看看微观企业变(biàn)化可以让(ràng)内心更加平静。我苹果x多重们对全年股票(piào)市场(chǎng)有信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持合同(tóng)约(yuē)定较(jiào)高仓位运作，更多在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会。”刘彦春(chūn)进(jìn)一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖(wā)掘(jué)人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链

　　一季度(dù)末，谢治(zhì)宇管理(lǐ)规模(mó)达(dá)700.12亿元，所管(guǎn)4只基金在(zài)报告期(qī)内均(jūn)实现了(le)正(zhèng)收(shōu)益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合(hé)润基金管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季度(dù)基金份额净值(zhí)增长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩比较基(jī)准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股(gǔ)票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大重仓股分别(bié)为三安光电、海康威视(shì)、海尔智家、澜起科(kē)技(jì)、韵达(dá)股份、万华化学、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股(gǔ)份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持(chí)仓变动情况来看，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这两只股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一季度(dù)兴全合润加(jiā)仓三安(ān)光电(diàn)，减持海尔智家、韵达股份、健友股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴(xīng)全合润(rùn)一(yī)季(jì)报中指(zhǐ)出，今年一季度疫情对经济的影响基(jī)本消除，整(zhěng)体经济逐(zhú)步回(huí)到复苏(sū)轨道。随(suí)着中国的稳增长政(zhèng)策落实与全(quán)球(qiú)范围(wéi)内的通(tōng)胀见(jiàn)顶，内需复苏加上预期改善推动资本市场风险偏好回升。虽然(rán)海外银(yín)行出(chū)现了阶(jiē)段性危机，但各国政府(fǔ)较为迅速地苹果x多重(dì)采取了(le)对应(yīng)措施，接管相关银行，市场情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股板块(kuài)分化更明(míng)显。随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的(de)‘中特估’、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏(xì)、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度上涨。该基(jī)金报告期内对(duì)人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投(tóu)资性(xìng)价(jià)比的优秀(xiù)公司(sī)。”谢治宇表示。

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