北京时间5月7日(rì)，备受(shòu)关注(zhù)的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落(luò)下帷(wéi)幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档(dàng)芒格在5个(gè)半小时的提问环节中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来(lái)自中国的投资者是(shì)最多的(de)，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开(kāi)源(yuán)基金首席(xí)基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股(gǔ)东大会的现场见(jiàn)闻(wén)。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今(jīn)年也不例外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达(dá)成(chéng)繁荣(róng)发(fā)展的前景。中国将会成为更好的国(guó)家(jiā)，美国也可以(yǐ)如此。”巴菲特说道(dào)。此(cǐ)前(qián)，他也曾多次(cì)公开表示(shì)十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾(céng)围绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中国公司(sī)的H股。根据(jù)公开资料，巴(bā)菲特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率(lǜ)达到了(le)10倍(bèi)甚至30倍以上。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东大(dà)会上，作为董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)的(de)芒格也曾表示，“投资人(rén)去投(tóu)资中国是没有问(wèn)题的(de)。相较于(yú)投资美国而言(yán)，投(tóu)资(zī)中国可以让你用(yòng)便宜的价格买(mǎi)到一些更(gèng)好(hǎo)的公司，而这即便(biàn)有(yǒu)一些不确定因素的(de)影响，也是值得(dé)的。”

　　那么(me)，按(àn)照巴(bā)菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得(dé)到(dào)他(tā)的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴菲特提出的(de)“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进行(xíng)了梳(shū)理(lǐ)，选出了相对符合巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分(fēn)之一(yī)，其中酒企表现(xiàn)尤为出(chū莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义)色；而(ér)从近3年(nián)的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大(dà)赢家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资产收(shōu)益率指标，且出(chū)于对公司的(de)价值判断(duàn)而不是价格(gé)判(pàn)断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标达到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公(gōng)司共有(yǒu)100家。

　　以(yǐ)过去3年的净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率来看，排名第(dì)一的(de)分别为(wèi)博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司最新(xīn)（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算术(shù)平均值进行(xíng)对比，又(yòu)从100家公司中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经(jīng)通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特(tè)一(yī)如既往偏爱快消领域(yù)，同时也在重(zhòng)金(jīn)押注(zhù)能源领域，如西(xī)方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银(yín)行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行(xíng)，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但巴菲特对金(jīn)融领域的持仓仍有(yǒu)一定(dìng)比重。

　　因而，时代财经(jīng)又进行了(le)行业筛选，还对海天味业(yè)等这(zhè)类之(zhī)前(qián)商品信誉受过不良影(yǐng)响的(de)公司(sī)进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合(hé)巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如(rú)上表所示，这18家公(gōng)司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿、用(yòng)多个(gè)领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一(yī)。而(ér)在近五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复(fù)合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利(lì)润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股(gǔ)多在饮料界，明星家电潜(qián)力大

　　实(shí)际上，在(zài)A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率为(wèi)正(zhèng)，达到巴(bā)菲特关注的最低标(biāo)准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前(qián)这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市(shì)盈率，所以或还需(xū)要(yào)等(děng)待入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的18家公司(sī)中，家用电器行业公司(sī)上榜不少。其(qí)中，有专做厨卫(wèi)电器(qì)的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌(pái)的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长(zhǎng)率表现略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司(sī)与行业市盈(yíng)率之差(chà)来看，差(chà)距最大的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人(rén)行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而(ér)差距最(zuì)小(xiǎo)的是公牛集团（603195莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义olor: #ff0000; line-height: 24px;'>莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义.SH），公(gōng)司最新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨(zhǎng)跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股(gǔ)价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前(qián)三名仍(réng)是酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别(bié)在(zài)1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代(dài)财经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的(de)22只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指数的(de)0.83％以及沪(hù)深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义