财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相关保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内容(róng)是进(jìn)行(xíng)窗口指(zhǐ)导，要求(qiú)寿险(xiǎn)公(gōng)司调整(zhěng)新(xīn)开(kāi)发产品的(de)定价利率，控制利(lì)差(chà)损，要求(qiú)新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体(tǐ)调节(ji三万日元等于多少人民币多少é)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日监管部门陆(lù)续召集了多家寿(shòu)险公司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导的(de)名(míng)义，要(yào)求公司调整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。三万日元等于多少人民币多少此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不(bù)久前监管召(zhào)集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监(jiān)会人身险(xiǎn)部组织保险(xiǎn)行业协会(huì)以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点(diǎn)调研普通(tōng)险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红险预(yù)定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利率对(duì)公司和(hé)行业(yè)的影响(xiǎng)，包(bāo)括对新产品定价(jià)、存量业(yè)务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银安(ān)盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师(shī)表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任准备金评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体的调整方案还(hái)有(yǒu)待监管研究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉(shè)及新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银团队表示(shì)，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他(tā)资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行(xíng)，长久期债券(quàn)和优质非标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场波动率较大(dà)、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较大(dà)。近年监管按(àn)产品类型调整评(píng)估(gū)利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开(kāi)座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低责(zé)任准备金评(píng)估利率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团队此前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒作难(nán)以避免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟(gēn)随评估利(lì)率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史上有过多次调整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公(gōng)司(sī)为了和银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会(huì)下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司(sī)将寿险保单的预定利率调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全(quán)球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代(dài)，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高(gāo)竞争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健三万日元等于多少人民币多少康保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投(tóu)资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团(tuán)队表示，参考海外(wài)，低利率(lǜ)环境下(xià)，负债端(duān)主要通过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下调预定(dìng)利率的方式来(lái)避(bì)免(miǎn)利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益(yì)市场波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负(fù)面(miàn)清(qīng)单、下调演(yǎn)示(shì)利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评(píng)估利率等降低(dī)负债端成本。

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