AI板块成为2023年最火(huǒ)爆的(de)板块，吸引人全(quán)市(shì)场的目光。

　　随之(zhī)而来的是，不仅(jǐn)不少(shǎo)上市公司宣布试水人工智能、基金经理开始布(bù)局AI概念，也有基金公司尝试以AI试(shì)水投资者关系管(guǎn)理，更有(yǒu)基金经理尝试用(yòng)AI撰写季报(bào)！

　　引起市(shì)场关注的是，此次公(gōng)募基(jī)金2023年一(yī)季度报中，无论是成长派(pài)、还是价值派，众多基(jī)金经理均谈及对AI投资机遇。各(gè)大派别基金经理均认(rèn)可(kě)AI所带来的颠(diān)覆性影响，并看(kàn)好(hǎo)其中长期投(tóu)资价值，但是对于(yú)短保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢(duǎn)期人工(gōng)智能(néng)极(jí)致行情(qíng)演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留了一份清醒。

　　基金经理试水

　　部分(fēn)季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱(yú)乐公布2023年一季报，引人关注的是，季报(bào)中部(bù)分内容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐(chǎn)述了人工智能对各(gè)个行业的改(gǎi)变(biàn)，比如医疗、教育、工业生产、环境保护(hù)和可持(chí)续发展，以及新能源开发(fā)和(hé)利用等领(lǐng)域。文中表(biǎo)示，人工智能领域的快速发展为全(quán)球带来无数(shù)机遇和挑(tiāo)战(zhàn)，将极大地影响我们的生活方式和社会发(fā)展，为(wèi)确保AI技术的健康(kāng)、可持续发展，需(xū)要建立完善的法律法规和伦理准则，以保护个人隐私、确保(bǎo)数据安(ān)全(quán)并防止滥(làn)用(yòng)。在应对挑战的(de)同(tóng)时，也应(yīng)抓住人工智(zhì)能带(dài)来的机遇，共同推动这一领(lǐng)域的创(chuàng)新和发展。

　　嘉实(shí)文体娱(yú)乐基金经理王贵重在季报中也明确表(biǎo)示(shì)，产业(yè)方向(xiàng)上，我(wǒ)们坚定的看好人工智(zhì)能对各个(gè)行(xíng)业的(de)改变(biàn)。他还专门谈及(jí)，一季度进(jìn)行了一定(dìng)比例的调仓，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的计(jì)算机(jī)和传媒互(hù)联(lián)网行业。数字化的核心逻辑(jí)是提高效率，而高质量(liàng)发展的核心在于效率的提升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的观点时，他针对半导(dǎo)体(tǐ)、数(shù)字化、互联网平(píng)台等提出自己想法。说到(dào)数字(zì)化时，表示其本质是利用(yòng)技术的(de)手段，提升组织(zhī)信息计(jì)算(suàn)、存储、传(chuán)播的效率，这(zhè)是一个长期向上的类消费行(xíng)业(yè)，在(zài)美国是一(yī)个和互联网行业一样大规(guī)模(mó)的产业(yè)。在中国(guó)，依然(rán)处于产业的早(zǎo)期(qī)，但是我们可以看(kàn)到疫(yì)情背(bèi)景下，大(dà)家越来越意(yì)识到数字(zì)化的重(zhòng)要性(xìng)。而此轮数字化将会和人工智能深度融合，也会给中国(guó)公司带(dài)来发展的机(jī)会。目前整个板块的估值都到(dào)了历史最低的水平。

　　此次(cì)是基金经理(lǐ)首(shǒu)次利用人工(gōng)智能完成季(jì)报，也显示(shì)出(chū)人工智能确实开始方(fāng)方面(miàn)面开始(shǐ)影响我们的生活、工(gōng)作等，是一个历史性(xìng)大(dà)浪潮。此(cǐ)前，也有基金公司积极拥抱AI，如鹏华基(jī)金(jīn)投资者教育基地宣(xuān)布(bù)成为百度文心一言首批(pī)生态合作伙(huǒ)伴(bàn)，鹏(péng)华(huá)基金投教基地(dì)也将通过百度智(zhì)能云接入(rù)文(wén)心一(yī)言能力，致力于创新投资者关系管理新模式，提(tí)升客户投(tóu)资体验感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智(zhì)能成为一季(jì)度市场热点，不少(shǎo)基(jī)金经理选择了积(jī)极(jí)参与布局，其中，除了(le)科技(jì)成(chéng)长(zhǎng)派基金经理，也不乏(fá)价值(zhí)投资派基金(jīn)经(jīng)理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以看出，该基金一季度(dù)进行了(le)一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益(yì)于人工智能的计算(suàn)机和传媒互联(lián)网行(xíng)业。前十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)，除了(le)海康(kāng)威视、金山办公，其余神(shén)州泰(tài)岳、吉(jí)比特(tè)等8只个股均(jūn)为一(yī)季(jì)度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱(yú)乐一季(jì)报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　嘉(jiā)实大科技研究总监、嘉实文体(tǐ)娱(yú)乐基金经理王贵重表示(shì)，产业方向上(shàng)，坚定(dìng)看好(hǎo)人工智(zhì)能对各个行业的改变。

　　“我们长(zhǎng)期聚焦的三大需求就是能源、信(xìn)息(xī)、生(shēng)命。从而衍生出看(kàn)好的(de)5大方向，半导体、数字化(huà)、新能源、互联网平台、创新药(yào)。我(wǒ)们认为，各个细分行业的beta收敛之后(hòu)，竞(jìng)争力会重新成为(wèi)最重要的增长要素。另外，我们依然旗(qí)帜(zhì)鲜明(míng)的看好港股的机会(huì)，特别(bié)是软件(jiàn)和互联网领域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实际上，除(chú)了王贵重，在(zài)嘉实(shí)基金科技(jì)成长团(tuán)队(duì)中，有(yǒu)不少基金经理明确看好(hǎo)人工智能(néng)带来的投(tóu)资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增强基金经(jīng)理陈涛在去年下半年开始增持软件，当时基本处于估值(zhí)、机构(gòu)持仓的历史(shǐ)底(dǐ)部的位置。他认为(wèi)，行业在信(xìn)创、数字化、智能化(huà)等长期需求刺激下将迎来3年以(yǐ)上(shàng)的景气(qì)周期，也是(shì)为(wèi)数(shù)不(bù)多处于成长前期、对标国际也还有巨大成长空间的板(bǎn)块，长(zhǎng)期坚定(dìng)看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮将拉开新(xīn)一轮(lún)科技创新周期的序幕，带(dài)来(lái)以十年为维(wéi)度的产业(yè)变革机会，同(tóng)时配合(hé)2023年一季(jì)度(dù)的复苏和业绩修(xiū)复，以软件计算机为代表的(de)科技(jì)板块内会持续(xù)有个股投资(zī)机会。”李(lǐ)涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源(yuán)新材料基金经(jīng)理姚(yáo)志鹏等也(yě)表(biǎo)示(shì)，未来，毫无(wú)疑问人工智(zhì)能和可再(zài)生(shēng)能源将构成未(wèi)来(lái)社会(huì)的基(jī)石。在当(dāng)下，随着经济的企稳(wěn)和新人工智能浪潮(cháo)的进入，未(wèi)来新的(de)产业机会将进(jìn)入新(xīn)一轮的(de)爆发期。

　　谢治宇也是(shì)积极的一(yī)派(pài)。他在一(yī)季(jì)报中表示，随着ChatGPT取得突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光(guāng)模块等子(zi)版块带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中(zhōng)特估(gū)”、半(bàn)导体等(děng)板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　一季(jì)度，他所管理的基金维持(chí)了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股份(fèn)新入(rù)兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓(cāng)股名单(dān)，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业退出(chū)。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年(nián)年末的(de)0持仓，直接买到(dào)了十大重仓(cāng)股。兴(xīng)全合(hé)宜(yí)的(de)重仓股上，也体现了对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链的挖掘。澜起科技(jì)、晶(jīng)晨股份(fèn)进入十大重仓(cāng)股。

　　兴全合润(rùn)一(yī)季(jì)报前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的万家品质(zhì)生(shēng)活在(zài)一(yī)季度也进行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业(yè)结构占比，减持(chí)地产、军工比(bǐ)例，目前(qián)主要(yào)持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前(qián)三大(dà)持仓，产品总仓(cāng)位90％以上(shà保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢ng)。

　　具体来(lái)看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科曙(shǔ)光等4个TMT股(gǔ)票(piào)进入前十大重仓股(gǔ)之(zhī)列，招(zhāo)商蛇口、保利发展退出十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　兴全合润一季(jì)报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行(xíng)业的原因，莫(mò)海(hǎi)波表(biǎo)示(shì)，主要是基(jī)于对未来2年(nián)数(shù)字经济的看好。随(suí)着人(rén)口老龄化与经(jīng)济发(fā)展模式转变，数据成为新的生产要素，高(gāo)质量发展的核心在于全要素生产率(lǜ)的提升(shēng)，充分利用好云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等底层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好(hǎo)的(de)产业逻(luó)辑，通过信息技(jì)术全方位赋能传统行(xíng)业，从(cóng)生产和服务(wù)端全面(miàn)提升效率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通信网(wǎng)络(luò)、算(suàn)力、算(suàn)法，以(yǐ)及多样化的行业应(yīng)用等，这(zhè)是一个系统性工程(chéng)，产业空间较大、持(chí)续(xù)时间较长，是未来具(jù)有(yǒu)成长性(xìng)的行业之一。”莫海(hǎi)波表示。

　　此外，建信基(jī)金权(quán)益投资部总经理陶灿管理的(de)基金也重点布(bù)局了TMT或人工智能相关板块。比如，建信智能生(shēng)活在一季度继续调(diào)整了行业配置，降低(dī)了制(zhì)造(zào)业、大金融地产行业的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板(bǎn)块的(de)配置，特别是重(zhòng)点布局了人工智能技(jì)术(shù)创新带来的相关产业趋势机(jī)会。

　　保留一份清醒

　　分歧声音(yīn)开始显现

　　不过，在人(rén)工智能极致行情(qíng)演绎(yì)下，也有(yǒu)基金经理对AI保(bǎo)留了一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　泓(hóng)德臻远回(huí)报基(jī)金经理秦毅虽然在(zài)一(yī)季报中表达了对人工智能的重(zhòng)视，但(dàn)一季度并未加入对于AI领域的(de)布局阵营。

　　他表(biǎo)示，过(guò)去一个季(jì)度中，以(yǐ)TMT为代表的科技板块走(zǒu)出了轰轰(hōng)烈(liè)烈(liè)的(de)行情(qíng)，以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代(dài)表的人(rén)工智能成(chéng)为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代表着大模(mó)型路线的成功，这一(yī)成功(gōng)比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本次的人工(gōng)智(zhì)能的应用领(lǐng)域得到了极大的拓(tuò)展，模型具(jù)备(bèi)了强大的通用性。这属于科(kē)技史上的一次重大创新，未来多个(gè)行业(yè)将极大受益于这一技(jì)术的应用(yòng)和普及。未(wèi)来我们应该更加(jiā)重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回报一(yī)季(jì)度前十大重仓股

　　坚持低(dī)估值价值投资理(lǐ)念的(de)丘栋荣在一季报(bào)中也(yě)提到了对AI的看好，但他的(de)基金持仓中也鲜少见到对(duì)相(xiāng)关板块的布局。他表示，除(chú)复合国家安全自主可(kě)控和产业(yè)趋势外，今年市场(chǎng)高度关注的以ChatGPT为代表的大(dà)模(mó)型技术(shù)，有望开启新一轮的(de)科(kē)技创新周期，深入和广(guǎng)泛应用(yòng)，将对IT产业产生更大、更(gèng)持久的(de)需求拉动(dòng)，因此，计算机、电(diàn)子等偏成长行业(yè)的(de)部分成长股(gǔ)是未(wèi)来关注的方向之一(yī)。

　　中庚价值领(lǐng)航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发(fā)现(xiàn)基金经(jīng)理蔡丞丰表示，他注意到市场(chǎng)在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃了新(xīn)能源板块(kuài)的非理性行为(wèi)，就(jiù)如同去年三季(jì)度半(bàn)导体及(jí)医药板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们这(zhè)时反而应该加大对能源板块(kuài)机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不亚于互联网级(jí)别的技术(shù)要素革命(mìng)，或(huò)许我们已(yǐ)经站(zhàn)在(zài)新一轮科(kē)技浪潮带来的(de)全球繁(fán)荣的开端。作为(wèi)成长投资者，会积(jī)极学习和拥抱，非常庆幸(xìng)有生之(zhī)年能看到AGI通用人工(gōng)智能的雏形。但她(tā)同时表示，也会努力在火(huǒ)热的行情面(miàn)前保留(liú)一(yī)份清醒，大胆(dǎn)假(jiǎ)设、小心求证，仔细甄别(bié)真(zhēn)正能够兑现长期业(yè)绩的(de)投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　李晓星的看(kàn)法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展(zhǎn)不会(huì)一(yī)蹴而就，中间也(yě)必然(rán)会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私(sī)、伦理等潜(qián)在(zài)风险，可能(néng)造成(chéng)板块后续波动(dòng)。正因为此，他在去年(nián)三四季度布局了不少人工智能相关的(de)标的，在(zài)一季度(dù)对TMT板块(kuài)有所减仓，现在的配(pèi)置大(dà)概率少(shǎo)于市(shì)场平均水(shuǐ)平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交(jiāo)易占(zhàn)比已经超过了40％。当然市场中(zhōng)有不少(shǎo)声(shēng)音(yīn)说这次(cì)不(bù)一样(yàng)，交易占比创新高(gāo)代表了主线行情的确立，但我们还(hái)是(shì)认为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个阶(jiē)段总会消退。”李晓星(xīng)在银(yín)华心怡(yí)一季报中(zhōng)表示(shì)。

　　“一季度的市场走势再次(cì)佐证了(le)一个道理(lǐ)，即(jí)市场是(shì)难(nán)以预测的(de)。迄(qì)今(jīn)为止，表现最好的是(shì)AI相关板块，这在今年初是想象不到的。就(jiù)好比去年初我(wǒ)们想象不到俄乌(wū)冲(chōng)突，和后(hòu)来的疫(yì)情。”中泰(tài)资管基金(jīn)经理姜诚也(yě)在一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)表示(shì)。

　　姜诚认为，AI或许是科技(jì)发展进程中最重(zhòng)要(yào)的事(shì)件之(zhī)一，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很难。利(lì)润在产业(yè)链(liàn)不同环(huán)节之间将如何分配？市场当前认为的受益环(huán)节是否能(néng)如愿受(shòu)益？它的“智能”水平达到(dào)了(le)什么程(chéng)度，以及渗(shèn)透率将(jiāng)多快提升？都是(shì)很(hěn)容易让人兴奋(fèn)、可(kě)细说起(qǐ)来又让人(rén)不明就里(lǐ)的难(nán)题。谈资(zī)和投资之间，隔着(zhe)一道鸿沟(gōu)。

　　在(zài)姜(jiāng)诚看(kàn)来，人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉到它带来的投(tóu)资机会，但(dàn)可以尽量回避(bì)它带(dài)来的伤害。以(yǐ)尽可能(néng)低的(de)价格买尽可能好的资产，是我们的(de)投资目标。

未经允许不得转载：珠海业勤税务师事务所有限公司 保温杯突然间不保温了是什么原因呢，保温杯突然间不保温了是什么原因呢