金融界5月23日(rì) 万物皆周期(qī),周期(qī)皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮回的白糖期货正在迎(yíng)来疯狂时刻。五一(yī)假期之前(qián)的最后一(yī)个交易(yì)日，在(zài)郑州(zhōu)商品交(jiāo)易所交易(yì)的白糖主力期(qī)货(huò)合约收盘成功(gōng)站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如(rú)此关键(jiàn)的信息湮没在五一(yī)假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注。直至昨日(rì)（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯一震，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月(yuè)23日(rì)，白糖主力合约盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖主力合(hé)约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就(jiù)创下(xià)7314元/吨的周(zhōu)期高点，随即(jí)白糖期(qī)货开始一路狂跌(diē)，直至2019年年初才勉强止住(zhù)颓势。

　　真的(de)注意的是(shì)，从白糖主力合约价(jià)格(gé)看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周(zhōu)期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成这种(zhǒng)周期(qī)的原因与白糖期货的(de)种植(zhí)周期有关(guān)，一般甘蔗的(de)每三年一个种植(zhí)周期(qī)，这从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖(táng)现货市场价格报6962元/吨，较去年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖供(gōng)给方(fāng)面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协会发布的全国(guó)食糖(táng)产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年(nián)制(zhì)糖期截至今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗(zhè)糖厂除云(yún)南省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发证券(quàn)认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西前期受不(bù)利天气影响，甘蔗(zhè)单(dān)产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国(guó)内糖产量(liàng)延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少(shǎo)约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白糖(táng)需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨(dūn)，简单(dān)估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时间增产对白糖来(lái)说并不现实(shí)，由于国(guó)内(nèi)糖料(liào)作物种植面积(jī)增长(zhǎng)有限，国内糖料作物产(chǎn)量也(yě)增长缓慢且有限，我国食糖产(chǎn)量整体保持(chí)平(píng)稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右。目(mù)前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供(gōng)需情(qíng)况也不容乐观。

　　据消费日报报道(dào)，联合国粮食(shí)及农业组织（粮农组织）发布的报告显示(shì)，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以(yǐ)来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界(jiè)报价上涨。粮农组织(zhī)食糖(táng)价格指数4月环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美(měi)国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和(hé)澳(ào)大(dà)利亚等，其(qí)中前十位(wèi)食糖产(chǎn)量约占全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前四大出(chū)口国分别是(shì)巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易量占全(quán)球比重超过67%。

　　但是作为全球主(zhǔ)要产糖(táng)国之一(yī)，印度正(zhèng)面临甘(gān)蔗产量下(xià)降危(wēi)机，加上政府实施的出口(kǒu)限制，世界各(gè)地(dì)的糖(táng)价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补市(shì)场闻风(fēng)而动

　　A股(gǔ)市场也是闻风(fēng)而动，5月22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中(zhōng)粮(liáng)糖(táng)业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖(táng)业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年(nián)内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)是否会重蹈覆辙，还是(shì)继续(xù)挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将(jiāng)会(huì)给出答案。

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