为了让自己的限售股解禁后能获(huò)得好的(de)回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股(gǔ)票价(jià)格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定书(shū)，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何德平(píng)和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维(wéi)对新美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便(biàn)后续自(zì)己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控(kòng)制35个证券(quàn)账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易(yì)新美星，影响公司股(gǔ)价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市(shì)场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋(móu)操纵股价

　　根据(jù)证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星(xīng)董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人何(hé)德(dé)平和(hé)他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时(shí)任(rèn)独(dú)墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱(qián)部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控(kòng)的(de)上海海得泽广(guǎng)投(tóu)资(zī)管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美(měi)星”所得。

　　他(tā)们(men)提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美(měi)星”限售股于2019年(nián)4月(yuè)26日解禁后(hòu)能够获得好的(de)回(huí)报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即(jí)开(kāi)始利(lì)用(yòng)控制的证券账(zhàng)户并(bìng)联(lián)合其他市(shì)场资金在二级市(shì)场买入(rù)并交(jiāo)易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还(hái)找了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各自筹得的(de)证券账户(hù)、资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土(tǔ)联系(xì)，传递(dì)、沟(gōu)通各(gè)自(zì)操盘情况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决(jué)策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交(jiāo)易“新美(měi)星”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控(kòng)制35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流(liú)通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备(bèi)资(zī)金优(yōu)势和持股优势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买(mǎi)入(rù)成交排(pái)名第一，至(zhì)2019年(nián)2月28日(rì)期末持股量(liàng)为期初(chū)持股量38.71倍，持股(gǔ)量显(xiǎn)著(zhù)增加(jiā)。在(zài)此(cǐ)期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中拉抬“新美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组(zǔ)有两段(duàn)典型(xíng)的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月(yuè)18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市(shì)价(jià)申买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占(zhàn)账户(hù)组(zǔ)同(tóng)期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中(zhōng)拉(lā)抬和(hé)对(duì)倒，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金(jīn)和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采(cǎi)纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意见，请(qǐng)求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以证明蒋维受(shòu)何德平或黄秀芳委托，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一(yī)是(shì)“市值管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证券市(shì)场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的(de)情况告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新(xīn)美(měi)星(xīng)的盈亏分(fēn)配(pèi)进行约(yuē)定；五是蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户(hù)组，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部(bù)分用于非法活动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传武账户(hù)组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀(xiù)芳(fāng)系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人中(zhōng)一方(fāng)存(cún)在不(bù)当行为，不应推定或认但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武，及他们的代理人(rén)也就是否合(hé)谋、部(bù)分账户的(de)控制(zhì)关系、委(wěi)托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其(qí)代理人(rén)的主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体参与、多(duō)个环节(jié)实(shí)施、环环(huán)相扣、锁链式的(de)上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作(zuò)为(wèi)保证金，委托(tuō)其(qí)通过二级市场交易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共(gòng)同(tóng)影响“新美(měi)星”股价的意图和(hé)目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后续的合谋(móu)操纵起到(dào)一(yī)定程度锁(suǒ)仓的(de)作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和上市公司的合作，知道蒋维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平一(yī)致。在(zài)此(cǐ)基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条(tiáo)第一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证(zhèng)券市(shì)场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚(fá)款(kuǎn)2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别(bié)罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息披露(lù)违法

　　被(bèi)予以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关情况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股(gǔ)份，占新美(měi)星(xīng)上(shàng)市时总股(gǔ)本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票继续由海得泽(zé)广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于(yú)何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得(dé)泽广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决(jué)策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)仅为(wèi)1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者决策产生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等(děng)事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚。综上，请求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易(yì)流水、资金流水及(jí)相关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的(de)配偶关(guān)系，代持资金和减持所得系家(jiā)庭共同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由不具有事实和法律依(yī)据，不(bù)予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，何德平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未如实告知(zhī)上(shàng)市(shì)公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在(zài)相关(guān)公(gōng)告中均未披(pī)露(lù)相关(guān)情况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规(guī)定(dìng)，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十(shí)三(sān)条第(dì)三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就(jiù)信息披露违法行(xíng)为，对(duì)何德平给予(yǔ)警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚款(kuǎn)。

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