随着3月进出口数(shù)据的出炉，纯(chún)碱市场数据表现(xiàn)“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观情(qíng)绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出(chū)口双双超预期，也(yě)显示出(chū)纯(chún)碱(jiǎn)市场(chǎng)供需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关(guān)总(zǒng)署数据显示，2023年3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前(qián)市场预期(qī)纯碱出口下降，进口增加，从(cóng)实(shí)际(jì)数据来(lái)看，其表现超出市场预(yù)期。”国投(tóu)安信(xìn)期(qī)货高级分析(xī)师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去(qù)年3月提升3.85万吨。”光大(dà)期(qī)货分析师(shī)张凌璐表示，相较(jiào)于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超(chāo)预期增长。据她介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨，其余月份进口数量在(zài)3000吨—7600吨(dūn)之(zhī)间波动。在她看来，进口的(de)大(dà)量增长(zhǎng)主要集中(zhōng)于(yú)部分浮法(fǎ)玻璃和光伏(fú)玻璃厂，在国内供(gōng)需紧平衡的情况下(xià)，下游(yóu)通过进口来补充使用(yòng)量。这(zhè)部(bù)分进口增量(liàng)到港后直接进入下游玻璃厂，对市(shì)场的冲击(jī)程度相(xiāng)对有限，但在一(yī)定程度上可(kě)能(néng)会导致下游厂家减少从国内厂家采(cǎi)购纯(chún)碱(jiǎn)的数量。

　　从出口(kǒu)数(shù)据来看，3月(yuè)纯碱出口(kǒu)16.3万吨，环比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年初全球市(shì)场面临暴风(fēng)雪等极端天气、国际地缘政治冲突导致(zhì)美国和土耳其运输(shū)阶(jiē)段性受阻，再加上全(quán)球能源价(jià)格上涨(zhǎng)、欧洲碱厂大(dà)面积减产、我国出口市场新增南美和非洲的份额，都(dōu)是(shì)带动去年全年纯碱出口大幅提(tí)升的导(dǎo)火索。今年随(suí)着国际能源价格的(de)回落、黑天鹅(é)事件消退、国内(nèi)多个大宗商品价(jià)格处于(yú)全球高(gāo)位之(zhī)时，纯碱出口还能(néng)保持增长态势，也(yě)确实超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量(liàng)在去年高基(jī)数的(de)基础上进一步增(zēng)加至16.3万吨，大(dà)超(chāo)市(shì)场(chǎng)预(yù)期，显示出(chū)行业供需(xū)两(liǎng)旺、出口向好的态势仍在(zài)延续。”在方正中期期(qī)货分(fēn)析师魏朝明看来，2022年(nián)国际能源价(jià)格高企，纯碱出口显著(zhù)放量，今(jīn)年出口量能在去年高基数的(de)基(jī)础(chǔ)上(shàng)进一步上扬，显示国际(jì)市场对纯碱需(xū)求具有较强(qiáng)韧性，国际需求(qiú)显著(zhù)走弱(ruò)的(de)预(yù)期有待修(xiū)正。

　　期货日报记者(zhě)了解到，全球经济的(de)衰(shuāi)退预期反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别或(huò)导致全球(qiú)实(shí)体(tǐ)企业承(chéng)压(yā)，海外纯碱需求(qiú)可能会(huì)受到一(yī)定(dìng)影响。而国内经济稳增(zēng)长(zhǎng)预期强烈，国内纯碱需求(qiú)表现或较海外强劲，这在长期也可能影响我国纯碱出口数量。

　　对(duì)此，南(nán)华期货分析师李嘉豪(háo)告诉记者，相较于去年，今年纯碱出口的预(yù)期走(zǒu)弱。主要(yào)在(zài)于国外(wài)能源(yuán)的(de)回(huí)落背景下供应(yīng)的(de)回归，国内外碱的价差收缩，同时伴随海运费的走弱(ruò)，使得出口出现了环比的(de)走弱。

　　“但(dàn)是3月的出口表现依旧(jiù)较(jiào)好，与前期市场的反(fǎn)馈略有(yǒu)偏差，一(yī)部分原因可能(néng)是前期待发(fā)订(dìng)单，一部分是(shì)外围(wéi)需求从去年的出口角度存在重(zhòng)心上移。”李(lǐ)嘉豪(háo)称(chēng)。

　　在张凌璐看(kàn)来，在远兴大产(chǎn)能落地(dì)以前，国内纯碱紧平衡的格局很难彻(chè)底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可(kě)能(néng)还是优先国内使用为主，纯碱出口或难以再(zài)现去年高增长的态(tài)反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别势。

　　从(cóng)价格和出口利润上(shàng)来看，3月出口(kǒu)均(jūn)价(jià)368美元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能(néng)更(gèng)低，对比国(guó)内价格(gé)偏低。换言之(zhī)，纯(chún)碱(jiǎn)出口利润(rùn)并不(bù)高，这将导致(zhì)中国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要(yào)关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱出(chū)口只是供至国内(nèi)大型(xíng)玻璃(lí)厂在(zài)海外的生产线，且该部(bù)分用(yòng)量能够长(zhǎng)期(qī)稳定(dìng)，那么(me)这部分用量仍能让出口维持高位。但(dàn)如果是供给海外(wài)其(qí)他地区，可能(néng)会由于海外需求回落(luò)导致出(chū)口下降。”张凌(líng)璐表示(shì)，同(tóng)时也(yě)要留意(yì)出口周期的变化。通(tōng)常，我国纯(chún)碱出口周(zhōu)期45—60天(tiān)左右。在(zài)她(tā)看(kàn)来，3月(yuè)出口数(shù)据的好转，可能是1—2月的(de)订(dìng)单兑现而(ér)已，也(yě)并(bìng)一(yī)定能够(gòu)说(shuō)明3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未(wèi)来纯碱出口下降、进口提升的趋势仍是(shì)大方向(xiàng)，但由于国内(nèi)进出(chū)口数量占全国产能、需求(qiú)的比例(lì)相对有限(xiàn)，因(yīn)此对(duì)于年(nián)度(dù)供需影响也相对有限。但集中(zhōng)在某(mǒu)个月或数月，进(jìn)出(chū)口超预期变化可能会对阶段性的行情产生(shēng)情(qíng)绪(xù)和供(gōng)需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在(zài)周(zhōu)小(xiǎo)燕看来(lái)，目前海外碱(jiǎn)厂下调报价，随(suí)着能源(yuán)价格下调，内外价差呈(chéng)逐步收窄态势，预(yù)计今年出口(kǒu)相(xiāng)对去年下降(jiàng)。“后(hòu)续海外碱(jiǎn)到港量增(zēng)加，进口有继续增加(jiā)预(yù)期，出(chū)口有下滑压力，进出口贸易商(shāng)顺差(chà)或重回2022年前格(gé)局，对纯(chún)碱价格形成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来看(kàn)，纯碱进出口数据超预期(qī)是国(guó)内纯碱市(shì)场健康(kāng)运(yùn)行的旁证。魏朝明(míng)认为，短期内市场悲(bēi)观预期或有所消退，纯碱期现(xiàn)货(huò)价(jià)格短(duǎn)期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的(de)市场表现来看，出口(kǒu)走弱的(de)预(yù)期(qī)基(jī)本被消化，进口的量(liàng)相对来说更受市场(chǎng)关注。”李嘉(jiā)豪表(biǎo)示，从3—4月消息面来看，进口约有十几万吨的到港量，导(dǎo)致市场4月(yuè)的平衡相对(duì)宽松。在他看(kàn)来，未(wèi)来出口的走弱则更加影响轻碱的供需，在内(nèi)需恢复有限的情况下，轻(qīng)碱价格重心下移(yí)会(huì)相对明显。

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